自2011年开始，我国一些铁路建设重点项目因资金紧张而停工或缓建。日前，受铁路基建投资上调和国家强调鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域的消息刺激，资本市场再度瞩目铁路建设进程。
铁路投资有恢复迹象
一边是铁路项目因缺钱而大规模停工的消息，另一边则是挡在门外“挤”不进来的民营资本。快速密集的高铁建设让铁道部背上了沉重的债务包袱，铁道部也曾尝试从多个渠道筹集资金,甚至尝试吸引民间资本的介入。5月17日，铁道部发布了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》,但总体新意仍不足。
“因铁路运费由国家来管控，进入门槛高度的限制使二三年内民营资本不可能进来,”国泰君安分析师王帆认为，铁路建设资金短期内依旧要通过银行信贷融资渠道。而根据铁道部的陈述，截至去年年末，铁道部已获得的银行意向授信规模超过2万亿元。
数据显示，自今年2月始，固定资产与基建投资环比数据均缓慢回升；5月全国铁路完成基本建设投资337.7亿元，环比上涨16%；铁路建设债券提前几个月发行受到热捧。6月初，国务委员兼国务院秘书长马凯在石家庄市召开部分地区铁路建设座谈会时明确表示，要保持必要的铁路投资规模和建设规模，继续加快铁路基础设施建设。而从铁道部近日下达的《关于第一次调整2012年铁路基本建设计划的通知》看，其对2012年铁路基建投资计划进行了调整，由原计划的4113亿元调增至4483亿元，增加370亿元。
“虽然2011年起中国铁路市场行业总体需求急剧下滑,但2012年上半年中国铁路市场建设已有所回暖。”高铁第一股特锐德在其业绩中报中表示。
“当政策对铁路建设支持明朗化，资金来源得到保证后，铁路建设将会稳步推进。”东北证券认为动车组招标的重启将成为行业估值修复的催化剂。
投资放缓中伤“高铁”类公司
据铁道部日前发布的“2012年1~6月全国铁路主要指标完成情况”显示，上半年全国铁路完成固定资产投资总额1777.51亿元，其中基本建设投资为1487.06亿元，下降约36%。
“这主要是铁道部人事变动，还有资金紧张所致。”市场人士分析认为。而近期，多家上市公司在其半年度业绩预告中也纷纷表示：“铁路投资放缓拖累了公司业绩”。从预告中期业绩的25家“高铁”概念股的公告看，出现业绩下滑的高达15家。
晋亿实业深受铁路投资放缓而“受伤”不浅，预告称上半年净利润亏损7300万元左右，同比下降169.77%。公司表示，“受国家高铁建设项目缓建、停建的影响，主要产品高铁扣配件营业收入大幅下降，导致营业利润大幅降低，因而亏损。另外，停建、缓建的高铁建设尚未全面恢复，截至目前，仍未接到高铁扣配件正常发货的通知”。中铁二局也刚刚发布了中期业绩预告，称上半年净利润下降70%左右。资料显示，这家央企上半年铁路项目累计中标2项，合同金额仅466万元，而非铁路项目却累计中标了85项，合同金额157.30亿元。类似受拖累的还有辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿等。
高铁股走势呈现明显分化
“一旦铁路基建投资带动复工的话，首先受益的将是铁路基建类行业和铁路运输行业。”航天证券分析师认为，除利好铁路基建类的中国铁建、中国中铁、中铁二局等公司外，还利好中国南车、中国北车、时代新材等铁路设备股，“可关注企业自备车招标及货车车轴提价给北方创业和晋西车轴带来的投资机会”。
从盘面表现看，高铁概念股走势出现了两极分化，中铁二局、辉煌科技、中国铁建等走势强劲；而华东数控、回天胶业等走势却很疲弱。“动车招标的利好早已提前反映到那些上涨股的股价上了，而出现下跌的公司更多地是受‘7·23事故’影响所致。”市场人士分析认为，去年“7·23事故”对回天胶业、华东数控等公司影响明显。
“公司主要是受宏观经济整体不好的影响。目前整个机床行业都不景气，仅5月份行业利润整体下滑了30%左右。”华东数控董秘王明认为公司业绩下滑主要是外界大环境所导致，而非“7·23事故”。
“铁路建设关系民生，对经济增长有重要的带动作用。一旦建设资金来源保证后仍将会稳步推进。”分析师们一致认为，随着下半年新线投产里程高，铁路设备购置投资额下半年上调后，将会带动相关公司的业绩好转。■
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