| 融资请谨慎 《红周刊》：转融通正在推出，由于融资先出，被理解为管理层对市场的一种呵护，不过市场更担心被融券砸盘。您怎么看？ 李永宏：作为市场的一分子，我认为市场应该少一些人为的干预，让他按照其自身的规律去运行和发展，才能真正地成为交易者的天堂。转融通本是双向的，现在单推其中的一项，人为的痕迹过重，未见得能达到“预期中的好意”。看看近期市场的表现，你就知道大家在用脚投票。联想到前期风险警示板的通知，我们有客户拼命地卖出，但没过几天，满大街涨停的摘帽股。客户不禁大声质问，“这倒底是在保护投资者的利益还是在把投资者当猴来耍？”我真的不知道该怎样回答才好。 《红周刊》：只允许借资金买股票，不是应该利多市场吗？为何市场没有感觉到暖意？ 李永宏：市场单边下跌这么长时间，目前趋势仍然继续向下。这时候你借给交易者现金，叫他们去买股票，这不是逆势交易又是什么？其实业内类似的融资融券业务早已经在做了，只是不叫这个名字。而现在在如此的市场环境下只开展其中一项业务，其结果也只能是加速了逆势交易者的死亡时间而已。本来千八百万的资金还可以赔上个两三年，这一加上杠杆可好，一年不到就可以赔光了。 《红周刊》：看来熊市的时候，光推出融资业务也不能解决问题。 李永宏：A股市场的问题不是这么简单可以解决的，这里面有经济和市场更深层次的原因。已排队的700多只新股等待发行，宏观经济如何走出困境？如果能让市场自身去调节，跌透才是最正常的途径。 钻石也能跌成窝头 《红周刊》：最好别说跌，这年头大家都喜欢“底”，不喜欢“跌”。赔钱赔得太多了。 李永宏：亏了钱最好不要怨天尤人，涨与跌在市场里是共生的。即便这一年多你不做股票，也不会亏钱。等到大势转暖，再重新入市就好。更何况转融通业务的推出就是要改变市场原来只有做多才可以挣钱的交易模式。机构拿着券，不用再像以前那样死扛了，往下做一样也可以挣到钱。看看这一年多来大多数的蓝筹股，他们的下跌多少还是跟融券有关系的。从去年5、6月份我们一直在说，这样的市场条件不会做空就休息。事实上，如果你是一个机构的股票交易员，从去年5、6月份开始就应该放弃做多的操作了，即便是某只股票涨了也不应该去做了。 《红周刊》：接近2000点，有不少人考虑指数跌不了太多了。 李永宏：很多人现在还在讲价值投资，巴菲特或许真的能做到。就算你们公司研究的水平能比得上老巴，但是中外的社会及市场体制是有着相当大差别的，表面的“山寨”只能是害人害己!或许在若干年后中石油可以重新涨回到48元，但漫长岁月的煎熬会使你早就挺不住了，即便你能够挺得住，但是给你钱的老板或者公司或许早就挺不住了！不信你可以去问一问那当年搞跨巴林银行的尼克·里森先生。如果嫌融资融券（包括转融通）和IF的资金门槛高，监管层完全可以引导大家去商品期货市场，券商们也大可以积极地去推广IB业务，使交易者和他们的经纪业务收入达到双赢，而完全没有必要逼迫员工去卖什么理财产品。学会破除对市场涨与跌的“无明”，跟随大势，这一年的商品期货市场存在很多的机会。在这里，你很可能会爱上下跌。 《红周刊》：不过酒类和医药股这一年的表现还是不错的。 李永宏：这是公募基金60％持仓限额造成的，必须抱团取暖。但试问那些现在还高高在上的大资金，他们还出得来吗？一些所谓价值派还沉醉在自己高明的选择上。没有经过绝望的熊市第三期多杀多的恐怖，他们也许永远也不会承认，与原始股相比二级市场上很难有真正意义上的价值投资。特别在你不能参与管理标的公司经营的时候，这会变得更加明显。就算是钻石，在饥荒的年头里或许也只能换个窝头。 《红周刊》：说到多杀多，忽然想到上期金路谈到，机构持仓过于集中的个股，在未来将是做空的好靶子。 李永宏：这需要分情况来看，目前有些个股的确可能因为持筹过于集中，里边的资金出不来而把自己做死在里面。不过，如果有到熊市末期还能扛得住的个股，他就很有可能成为未来的牛股了。 |
联系客服
