参与低估值医药股补涨行情-2012-10-11

热股追踪：参与低估值医药股补涨行情(今日早报)
　　□申银万国证券研究所
　　2012年三季度医药股业绩增速较二季度趋于改善，在对所覆盖的34家医药上市公司2012年三季度业绩进行预览后，显示公司主业净利润增长超过20%的公司有17家，同比下降的有5家，三季度净利润同比增速超过二季度的有22家。
　　优质公司增长健康，预测主业净利润增长超过40%的有华海药业（沙坦放量显著）、片仔癀（产品量价齐升）、康美药业（饮片增长加速，流通规模扩大，战略转型成效显现）、天士力（丹滴快速增长，其他产品放量）、国药一致（抗生素业务持续受益）、瑞康医药（山东省纯销布点完成，基层市场、医疗器械锦上添花）。
　　1.预测三季报净利润增幅超过 40%的公司6家（占比18%）。华海药业（每股收益0.45元，增长28%，主业增长50%），片仔癀（每股收益2.00 元，增长45%），康美药业（每股收益0.47元，增长60%，剔除税率因素增长40%），天士力（每股收益1.21元，增长19%，主业增长40%），国药一致（每股收益1.20元，增长40%），瑞康医药（每股收益0.82元，增长40%）。
　　2.预测净利润增幅30%-40%的公司5家（占比15%）。上海医药（每股收益0.64元，增长0%，主业增长35%-40%），千金药业（每股收益0.25 元，增长35%），海南海药（每股收益0.40元，下降30%，主业增长30%-40%），复星医药（每股收益0.53元，下降5%，主业增长30%），鱼跃医疗（每股收益0.37元，增长12%，主业增长30%）。
　　3.预测净利润增幅 20%-30%的公司6 家（占比18%）。云南白药（每股收益1.60元，增长29%）、信立泰（每股收益0.84元，增长28%）、华润三九（每股收益0.74元，增长27%）、沃森生物（每股收益0.93元，增长25%）、恒瑞医药（每股收益0.65 元，增长20%）、广州药业（每股收益0.36元，增长20%）。
　　4.预测净利润平稳的公司12 家（占比35%）。同仁堂（每股收益0.31元，增长18%）、仁和药业（每股收益0.21元，增长10%，主业增长15%）、华润双鹤（每股收益0.80元，增长13%）、科伦药业（1.62元，增长13%）、桂林三金（每股收益0.46元，增长12%）、江中药业（每股收益0.49元，增长12%）、东富龙（每股收益0.88元，增长25%，剔除税率因素增长10%-15%）、人福医药（每股收益0.61 元，增长38%，主业增长10-20%）、国药股份（每股收益0.55元，增长10%）、东阿阿胶（每股收益1.00元，增长7%）、科华生物（每股收益0.41元，增长5%）、上海莱士（每股收益0.28元，增长0%）。
　　5.净利润下滑的公司5家（占比15%）：浙江医药（每股收益1.69 元，下降6%），乐普医疗（每股收益0.41 元，下降8%），新和成（每股收益1.15 元，下降11%），华兰生物（每股收益0.40 元，下降25%），海正药业（每股收益0.35 元，下降15%，主业下降30%-40%）。
　　进入四季度应该为2013年布局，10月份推荐：康美药业（饮片、贸易、红参、人保康美合资公司都是增长点，当前价值低估）、天士力（复方丹参滴丸、养血清脑和芪参益气滴丸继续受益基本药物目录放量）、云南白药（搬迁完成综合效益体现，核心品种继续快速增长）、国药一致（抗生素受益基层市场）；广州药业（王老吉品牌的力量，20元以下是安全买点）。
　　四季度业务开始大幅改善的公司有，东阿阿胶（9月销售同比增长50%以上，四季度将强劲增长）、仁和药业（妇炎洁、优卡丹和闪亮的延伸新产品推向市场，四季度业绩将强劲增长，2012年预测市盈率仅15倍，低估的成长股）、东富龙（四季度收入将加快，2013年高速增长明确）。