《红周刊》：时至年中，股票软件突然打起了价格战，之前年服务费最低也要2000元左右的Level-2软件最低见到365元，而二级市场上，相关股票如大智慧、同花顺、东方财富等纷纷大涨，难道这价格战真能提升上市公司的业绩？
文琳：对于市场已经成熟的产品而言，价格战最终带给企业的只能是两败俱伤。
《红周刊》：对股民来说倒是好事，每天用的软件服务费降了，股票还涨了。
文琳：产品大幅降价，对生产企业并非是好事，但对下游企业而言，却是个好消息。
《红周刊》：看来本周你要给大家分析的是原材料大幅降价的行业了。
文琳：是的，2013年年初时，橡胶期货的价格约为每吨26500元，而本月橡胶期货价格最低跌至17000元以下。实际上，在2011年时，橡胶期货的价格曾一度高达42500元，近两年，橡胶的价格可谓暴跌。
《红周刊》：橡胶价格暴跌，对以橡胶为原材料的行业，应该是较大的利好吧？
文琳：没错，以轮胎行业为例，本周，黔轮胎A公告称2013年上半年净利润同比将增长50%~100%，而这样的增幅，是在公司2012年净利润已经同比增长34.41%的情况下实现的。此外如双钱股份、风神股份等轮胎类上市公司的净利润近期都同样整体持续增长。
《红周刊》：那在目前原材料橡胶价格大幅下跌的背景下，是否是关注轮胎板块的一个好时机呢？
文琳：并不是这样的，2013年一季度，虽然轮胎板块的上市公司净利润整体出现了增长，但在净利润增长的同时，营业收入却出现了下滑，如黔轮胎营业收入下滑约19.7%，风神股份下滑约19.8%。
《红周刊》：为何轮胎行业的收入会下滑呢？
文琳：原材料价格下滑，导致产品销售价格同步下滑是其原因之一，但更重要的是目前汽车行业产销增速回落，其中商用车产销低迷，工程机械需求锐减，导致轮胎行业的需求下降。
《红周刊》：我记得你以前说过，若轮胎需求放缓，对天然橡胶以及合成橡胶的需求将会减少，这样就会反过来限制天然橡胶、合成橡胶价格的上升，甚至会进一步打压橡胶产品的价格，那么其他同样以橡胶为主要原材料的上市公司就会因此受益。
文琳：是的，2013年以橡胶为原材料的非轮胎类上市公司的业绩整体增长明显，如海达股份预增10%~25%、双箭股份预增50%~80%、三力士预增40%~70%、宝通带业预增10%~30%。
《红周刊》：上述几家上市公司之中，哪家公司的基本面更优秀一些呢？
文琳：市场占有率较高的海达股份，公司主要产品应用于轨道交通、建筑、汽车和航运四个细分领域。其中在轨道交通领域，公司与西门子、庞巴迪、阿尔斯通等公司均建立了良好的合作关系，并借此于2010年替代进口成为高速铁路动车组橡胶密封条的供应商。目前，公司在轨道车辆橡胶密封条领域的国内市场占有率超过50%。
《红周刊》：受“7·23”动车组事故的影响，2012年动车组大规模项目招投标一直未重启，动车组大规模项目招投标一旦重启，对公司的高速铁路动车组橡胶密封条业务会有较大的正面影响吧？
文琳：是的，这也是海达股份基本面相对更好的一个主要原因，动车组招投标停滞，对公司的业绩产生了一定的负面影响，而随着动车组招投标的重启，以及城市轨道交通的大规模建设，都会相应提升公司的估值。
除在轨道交通领域，公司在汽车天窗密封领域的市场占有率同样已达60%以上。而在建筑领域，公司的EPDM产品对传统的PVC密封条有替代作用，具有非常广阔的市场前景。
《红周刊》：我注意到海达股份橡胶零配件产品是以合成橡胶为主要原料，天然橡胶只是少量应用，天然橡胶价格的变化对公司业绩的影响会很大吗？
文琳：由于天然橡胶与合成橡胶之间存在着较强的替代关系，因此天然橡胶的价格变动对合成橡胶有较大的影响，实际上今年合成橡胶的整体跌幅已超过了天然橡胶，这对海达股份的业绩会有明显的提升作用。■
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