立立电子上市折戟 中国证券史上退还募资第一例

　　证监会撤销立立电子股票发行的核准决定，立立电子将成为中国证券史上首例“募集资金到位、但IPO最终被否”的公司，其所募集资金将按发行价加同期存款利息返还投资人——

　　中国证监会发审委4月3日公告，已通过“会后事项发审委会议”否决了立立电子的上市申请。证监会有关部门负责人表示，证监会依法对发行人的申请作出不予许可的决定并撤销原来的行政许可，是为了依法保护投资者利益，募集资金将按发行价加同期存款利息返还投资人。

　　这位负责人说，证监会下一步将进一步加强发行监管工作，采取措施保护投资者利益，维护证券发行市场的正常秩序。

　　由此，立立电子将成为中国证券史上首例“募集资金到位、但IPO最终被否”的公司。

　　对于否决立立电子上市的原因，证监会有关部门负责人表示，立立电子发行股票期间媒体对其质疑，证监会也收到举报。之后，证监会迅速做出部署，对立立电子的问题展开调查。调查发现，立立电子在2002年部分股权交易程序上有瑕疵，存在权属纠纷的不确定性。

　　“在调查过程中，发现立立电子和浙江海纳之间部分股权转让交易决策过程是存在瑕疵的，但我们没有发现立立电子掏空浙江海纳的情况。”该负责人表示，调查中发现立立电子存在两方面的问题。

　　第一，立立电子和浙江海纳之间2002年的股权交易，没有按有关要求履行内部决策程序，导致立立电子相关资产的形成有瑕疵。这个瑕疵存在可能导致重大权属不确定性。

　　第二，发行部去年审核立立电子首发申请的时候，发行部重点关注立立电子与浙江海纳的交易情况，并且要求立立电子详细披露。立立电子的招股说明书没有按要求披露的事项，主要是三方面：立立电子包括子公司跟浙江海纳公司之间部分借款没有披露；浙江海纳跟立立电子部分设备交易没有披露；立立电子收购相关股权的时候，做了一些股权代持的安排，也没有披露。

　　证监会有关部门负责人表示，募集资金将按发行价加同期存款利息返还投资人。

　　根据此前公告，立立电子IPO发行价格为21.81元/股，发行数量为2,600万股，募集资金达56706万元。其中，网下配售数量为520万股，占发行总量的20%；网上定价发行数量为2,080万股，占发行总量的80%。

　　“只会比活期多，不会少。”该负责人表示，具体是多少，发行人将有一个方案，把募集资金的全部收益都返回投资人。（记者 申屠青南 林喆）

　　新闻背景：立立电子IPO历程回放

　　公司主营半导体硅材料和半导体分立器件的研发、生产和销售，IPO拟发行2600万股A股，发行后总股本10308万股，发行价21.81元/股，发行后市盈率为27.61倍（以2007年净利润计算），募集资金主要用于6-8英寸硅抛光片扩产项目和8-12英寸硅外延片高技术产业化示范工程。

　　2008年2月29日立立电子向证监会递交了招股说明书申报稿；3月5日IPO申请获证监会审核通过；7月1日公司宣布网上申购的中签号码，预计7月8日挂牌上市；但7月7日立立电子公告称，接保荐人通知，将就有关问题核查。立立电子上市计划就此搁置。

　　在2008年底形成的调查报告显示，立立电子存在两方面问题。一是立立电子和浙江海纳之间2002年的股权交易没有按有关要求履行内部决策程序，导致立立电子相关资产的形成有“瑕疵”，这个瑕疵存在可能导致重大权属不确定性。正因权属的不确定性，立立电子存在上市后司法纠纷的可能性问题，“还需要予以关注”。这是立立电子重上发审会的重要原因。