目前市场对于如何定义次新股板块并没有统一标准,我们在此将次新股定义为上市两年以内的公司,整个2015年上市的新股年内平均涨幅为4.5倍,可见次新股仍具备较高的投资价值,新股上市初期全部为一字涨停,投资者无法买到,而新股一字涨停打开后有的能连续涨停有的却是阶段性顶部,产生这些差距的原因在哪呢,我们从一字涨停数量、开板前涨幅、开板价格以及股本等9个维度去挖掘其中的规律,将范围进一步缩小,我们选取了2014年和2015年两年内上市的20家次新股板块为标的进行研究(备注:开板第一波涨幅为新股开板日起到首日收阴线为止),以下为详细数据表格:
标的股 | 一字涨停数 | 开板价格 | 开板前涨幅 | 开板日换手 | 开板第一波涨幅 | 开板日流通市值 | 发行总数 | 当时总股本 | 所属行业 |
9 | 33.31元 | 240% | 41.55% | 317% | 7亿 | 2112万 | 1.69亿 | 机械 | |
10 | 20.13元 | 251% | 24.76% | 317% | 12亿 | 6000万 | 4.20亿 | 包装材料 | |
8 | 26.94元 | 208% | 14.98% | 285% | 7亿 | 2640万 | 1.05亿 | 玻璃 | |
13 | 36.20元 | 397% | 21.73% | 159% | 8亿 | 2300万 | 9200万 | 仪器仪表 | |
15 | 9.74元 | 480% | 43.46% | 135% | 10亿 | 1.00亿 | 10.3亿 | 高端设备 | |
7 | 35.00元 | 174% | 62.08% | 114% | 7亿 | 2000万 | 8065万 | 软件服务 | |
14 | 34.99元 | 413% | 40.72% | 114% | 14亿 | 3000万 | 1.20亿 | 互联网 | |
9 | 70元 | 223% | 50.68% | 96% | 19亿 | 2800万 | 1.12亿 | 铁路基建 | |
7 | 21.20元 | 180% | 55.61% | 95% | 6亿 | 3000万 | 1.25亿 | 工程建设 | |
8 | 50.67元 | 208% | 23.30% | 87% | 34亿 | 6700万 | 2.67亿 | 医药 | |
5 | 22.85元 | 132% | 47.18% | 77% | 9亿 | 4000万 | 1.60亿 | 建筑装饰 | |
29 | 148.27元 | 1977% | 57.89% | 70% | 44亿 | 3000万 | 2.75亿 | 互联网 | |
17 | 108.9元 | 628% | 38.89% | 46% | 12亿 | 1160万 | 4640万 | 医药 | |
17 | 36.29元 | 628% | 22.82% | 46% | 29亿 | 8235万 | 3.29亿 | 化工 | |
17 | 46.84元 | 628% | 55.19% | 46% | 19亿 | 4208万 | 1.68亿 | 电子元件 | |
16 | 128元 | 503% | 51.76% | 46% | 22亿 | 1700万 | 1.36亿 | 电器设备 | |
22 | 251.72元 | 1072% | 26.14% | 33% | 44亿 | 1750万 | 1.40亿 | 医药 | |
24 | 148.7元 | 1190% | 38.02% | 33% | 26亿 | 1756万 | 1.40亿 | 木业家具 | |
17 | 54.57元 | 628% | 60.74% | 33% | 14亿 | 2534万 | 1.01亿 | 工程建设 | |
18 | 112.16元 | 700% | 52.68% | 33% | 23亿 | 2100万 | 8400万 | 航天航空 |
从上述表格数据可以发现,开板后第一波涨幅较大的有两个共性,开板日流通市值较小,开板第一波涨幅超100%的其流通市值均低于15亿,并且其开板价格均低于50元,而从行业属性上看,高价的互联网和医药股在开板后依旧受投资者追捧。
当然以上仅为从市场出发得出的一个简单的结论,从基本面博弈的方面上看,次新股表现强势的原因主要有估值、行业、业绩、股价催化剂等四方面因素。
1、估值上次新股受制于上市估值红线,相对行业PE折价明显,初期涨幅大,安全垫效应明显,市场人气较足。
2、行业上,次新股普遍聚集在新兴或国家重点扶持发展行业内,例如高端装备制造、计算机、传媒等,受益于行业向上景气度。
3、业绩上,次新股财务指标如净资产回报率领先、创业板和中小板,新兴行业中次新三季度净资产收益率相对行业平均领先优势相比中报进一步拉大,业绩增速也高于相对行业增速。
4、股价催化剂方面,次新的送转概率、实施股权激励、外延式并购概率相比创业板等其他板块更大,资本运作事件前后5日超额收益明显,外延式并购事件后更有长期超额收益。同时次新在每股未分配利润等送转预测指标上领先。同时,次新股市值小,机构持仓占比低,股性弹力大。
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