【来源：雪球 作者：格隆汇】
港股市场这几天热闹非凡，今日恒生指数大涨3.8%，报26236.86点。港股通首次用尽全部额度，港股通净买入105亿元，创沪港通开通以来新高。究其原因，估值洼地+政策合力引爆了内陆投资者对于香港市场的投资热情。面对浩浩荡荡的南下队伍，雪球准备了一份港股投资必读，全文如下：
第一部分：当前港股投资机会有哪些？
1、港股小盘科技股会是今年最大的投资机会 （心中无股HK）
“看对大趋势是证券市场获得超额盈利的首要条件”。这一轮的A股牛市更让我深刻体会到这一点。本人作为这一波A股牛市有幸最早感知到的少数投资者之一，在去年7月30日上证指数2100点时，发表了《牛市真的来了，你准备好了吗?》的博文；10月上证指数到达2350点，我预感到A股市场即将发生巨变，果断提出'牛市券商是唯一'观点，强烈看好中信证券等券商股行情；11月下旬上证突破2630点，我发表《这是一轮超级牛市》博文，文中再次强调券商、保险、银行与创投是这一波牛市的持续主流板块。尽管我的这些观点在当时受到了极大的争议，但事后被市场证明都是基本正确的。
那么今年的市场大机会在哪里？3月13日与17日，我分别写了《我们该如何面对近100倍PE的创业板？》与《港股还会有未来吗?》二篇短文，首次为A股小市值个股的疯炒而担忧，并提出在A股创业板大泡沫的当下，作为跨境投资者，我们该如何寻找新的生存机会?同时提出了港股小市值板块具有较大的投资机会，值得我们高度关注等一些观点。今天，我要表达的是，市场盘面已经明确告诉我们：港股小盘科技股会是今年最大的投资机会!
简单的理由重申如下：
1）港股小市值个股已被罕见的低估。几乎是同一个基本面（港股中8成企业是大陆或与大陆紧密相关的企业,美股中概股几乎全是中国本土的新兴产业），继去年A股涨53%，港股仅涨1%之后，今年三个市场的估值体系仍在继续这种极端的势头，今年不到3个月，A股创业板已上涨60%，而美股中概股却下跌20%，港股几乎原地不动。按照本人的粗略统计，目前中国大陆本土新兴产业的上市公司在全球四个市场的估值差异大概是：港股市场为1，美股纳斯达克为1.5，国内新三板为4，A股创业板为20，市场完全呈极端化一面，如做手游的IGG（08002）,去年营收大增130%,净利4.2亿人民币,全年派息2.8亿元，现价派息率6%，目前总市值45亿,而国内手游行业的“龙头”掌智科技(300315),去年盈利3.5亿人民币,为前者的83%，派息0.7亿元,现价派息率为0.2%，但市值却惊人的高达380亿元，为前者的8倍，而IGG在港股中还并非最低估的，而掌智科技在A股创业板中市盈率也不是最高的。
2）从历史看，香港恒生指数与上证指数的走势在大周期上几乎完全一致，在大周期上还没出现过A股走牛而港股走熊以及港股走牛A股走熊这样的先例，无论是长江实业等本地股还是'二桶油“、工商银行等内陆中资股，股价的大周期走势与A股综指基本一致，因为上市公司主体都处于同一个基本面“中国大陆”。既然在过去相对封闭的历史时期，A股与港股都有如此的相关性，那么在人民币日趋国际化及跨境交易日趋开放便捷大潮的当下，就更没有理由担心二个市场会出现长期相逆的走势。从最近中央领导的表态分析，可以基本确认的是: 今年将实行资本项目人民币自由兑换，在这样的政策大趋势下,我们完全有理由相信,未来内陆将有更多的资金进入估值远比A股吸引的在香港证交所上市的内陆企业股票。
3）买港股并非买香港，“香港被边缘化”完全不能等同于港股被边缘化，港股只是香港证券交易市场中的一种'商品”，从根本上说， '商品'价格高低的决定因素是商品的性价比,而非其它。港股是个完全开放的国际市场,它不是700万人口的香港人的股票市场,而是全世界的市场，总体而言，目前港股市场的投资主流资金，尤其是大盘股基本上还是以欧美资金为主导，这些股票的价值除了上市公司的业绩因素以外，还受到国际资金的基本面及汇率等复杂因素影响；但长远看，随着中国大陆经济的快速崛起，内陆机构投资者及个人投资者队伍的不断壮大，内陆资金对港股市场的影响力将会快速上升，尤其是比内陆A股便宜几倍，数十倍的小市值的科技股，更会受到内陆资金的青睐，'港股A股化'已是无法阻挡的大趋势。
4）港股科技股的质地对内陆投资者非常有吸引力。虽然总体而言，A股创业板企业的质地要好于港股的科技股板块，但是也不乏包括腾讯、金山软件、网龙、金蝶国际、中软国际、神州租车及阿里影业、阿里健康等新业产业的优秀科技企业群体。由于3年前A股市场停发新股,促使很多优秀的内陆科技企业纷纷赴海外上市,这些公司有不少都是新兴产业细分行业中的绝对龙头，具有盘小高成长特性，但由于种种原因，目前这些个股的估值仅仅只是A股创业板的一个零头,相对A股创业板目前高达百倍的估值,这些小市值个股估值优势明显,一旦有资金关注,上升空间巨大,由于港股没有涨跌停板，涨起来甚至可以像海啸，本人至今还记得1999年港股的科技股特大行情，几乎与A股著名的”519“行情同步，仅仅在几周时间，港股市场的科技股像火箭般快速上涨几倍甚至十几倍，电信盈科(00008)从0.2元涨到15元大概只用了3周，短短半年时间，这只股竟然上涨了整整100倍。
那么，港股何时能逆转？逆转的导火线又是什么？本人认为,这个导火线就是'深港通'政策预期。大家知道，因为去年沪港通后的市场结果是与管理层及之前市场的预期完全相反，最近包括周小川在内的管理层都在反思，已公开表态说当初设计沪港通太过保守。那么我们可以猜想，接下来这个“不保守”的深港通究竟会是什么？相对沪港通会作哪些重大的改变?最终会对市场起什么样的方向性作用？都非常值得我们深思。事实上，可以确认的是，最近已有小股部队'解放军'南下快速建仓港股小盘科技股，短时期内导致一大批个股大涨，这手法与A股创业板何等相似。再看看本人之前推出的一些科技股K线,港股小盘股的这个大逆转时点离我们还远吗?就在几小时前，中国证监委发言人表示，将允许内陆公募基金通过沪港通直接投资港股，这对港股无疑又是个重大利好，这正式表明”解放军“正规部队即将规模化进入港股市场，可以预期，港股的春天已经来临，让我们一起拥抱港股，拥抱港股的小盘科技股吧。
2、港股科技股爆炒之后 风还会往哪吹？（格隆汇）
科网概念股：
沪港通AH折价股：
深港通AH折价股：
还有什么值得关注
3、再谈AH溢价及背后的机会 （格隆汇）
1）单边做多H股，甚至用杠杆放大收益；2）套利，套利，还是套利！3）做空恒生溢价指数！
4、旗帜鲜明做多港A股 （格隆汇）
旗帜鲜明做多港A股，港A股是指具有以下特征的股票——1）故事性感；2）背靠干爹（背后有强势股东）；3）流通盘适中；4）大概率会成为深港通标的；5）有业绩则最好，没业绩也无伤大雅（按A股的逻辑，没有业绩的公司估值就是天空）；6）非老千股。
5、“港A股”策略：逻辑、节奏和方向 （格隆汇）
谈谈随后玩港A股的节奏，首先搞科网股，随后搞环保新能源，最后搞消费医药！另外环保股的光芒最近都被科网股遮盖了，所以目前正是最好的建仓时机！
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