时间：2016-09-14 11:57 来源：股窜网 作者：股窜网 阅读： 333次
公司的盈利能力
上市公司的盈利能力是影响股票市场价格的主要因素，因为股价是未来各期股息收益的折现值，股息来自于公司的利润，因此盈利能力的大小能影响股票的内在价值，也就影响了股票市场价格。
（一）盈利模式
盈利模式就是公司赚钱的方式。它可以用来解释公司的销售收入是通过什么方式产生的，又需要支出哪些成本和费用。
投资者需要更深一步知道公司的收入和利润是如何实现的。例如，投资者对于某互联网公司进行分析，就要了解它盈利模式是广告盈利、销售盈利还是渠道盈利，此外要了解它提供的产品与服务是什么，是靠什么来运作等。这些因素也是投资者在了解公司盈利模式时需要认真思考的内容，它们决定了公司的优劣势。
好的盈利模式既要符合当前的市场状况，又要可以实现利润。公司有一个稳固的盈利模式，这是确保投资者投资成功的重要因素，也是投资者需要最先弄明白的地方。投资者需要学会分析和评估一家公司的盈利模式，才能分辨出哪些公司是真正值得投资的。
（二）公司产品
分析预测公司主要产品或服务的市场前景和盈利水平趋势，能够帮助投资者更好地预测公司成长性和盈利能力。上市公司产品或服务的竞争能力、市场份额、品牌战略等的不同，通常对其盈利能力会产生比较大的影响。
（1）一般而言，公司的产品在成本、技术、质量方面具有相对优势，就更有可能获取高于行业平均盈利水平的超额利润；产品市场占有率越高，公司的实力越强，其盈利水平也越稳定。品牌已成为产品质量、性能、可靠性等方面的综合体现。
（2）此外，开发新技术、新产品和新服务，也能提高公司的生产效率，降低生产成本，提高公司的盈利能力，刺激股价上扬。
（三）经营管理能力
公司的经营管理对公司的盈利能力有很大的影响。一个经营管理能力很强的团队才能创造出良好的效益和利润。
公司的经营管理能力主要有三个方面：
（1)公司管理人员的素质和能力。这是公司经营管理能力的重要组成部分。在一定意义上，是否有卓越的企业管理人员，直接决定着企业的经营成败。不同层次的管理人员所需要能力构成也是不同的。
（2）公司的管理风格和经营理念。公司的管理风格和经营管理是对公司经营范围、成长方向以及净增策略等的长期规划，直接关系着公司未来的成长和发展。
（3）公司员工的素质和创新能力。员工素质的高低直接影响到企业竞争的成败。提高员工队伍的整体素质，是增强企业竞争力、促进企业发展的重要途径。公司员工创新能力对公司的发展也有很重要的作用，是企业持久发展的动力。
（四）盈利能力指标
盈利能力通常会通过一定的方式表现出来，投资者要学会看懂一些反映盈利能力的指标。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务净利润率、销售净利率、销售毛利率、净资产收益率等。
1.主营业务净利润率
主营业务净利润率是公司净利润与主营业务收入净额的比率。
计算公式：
主营业务净利润率=（净利润/主营业务收入净额）×100%
净利润=利润总额-所得税额
主营业务净利润率是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取利润的能力就越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用以及税金等。
2.销售净利率
销售净利率是指净利润与销售收入的百分比。其计算公式为：
销售净利率=（净利润/销售收入）×100%
净利润，也称净利，在我国会计制度中是指税后利润。
例如，Y公司2007年净利润为15000万元，销售收入为300000万元，则该公司销售净利率为：
销售净利率=（15000/300000）×100%=5%
该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。公司在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理水平，从而提高盈利水平。
3.销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：
销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]×100%
销售毛利率表示每1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
4.净资产收益率
净资产收益率是反映企业所有者权益对企业投资部分的盈利能力，又称所有者权益报酬率或净资产利润率。
净资产收益率=（净利润/所有者权益平均余额）×100%
所有者权益平均余额=（期初所有者权益余额+期末所有者权益余额）/2
净资产收益率越高，说明企业所有者权益的盈利能力越强。影响该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，还有企业所有者权益的大小。对所有者来说，该比率越大，投资者投入资本盈利能力越强。在我国，该指标是上市公司对外必须披露的信息之一。
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