但斌：如何选择好公司？

一般我们希望能选出伟大的企业，我们基本上是从这几个角度考虑的，首先是行业最好是没有天花板，比如我们就以龙头白酒企业为例，他的量是有天花板的，比如三万吨到六万吨，但是他的价格是没天花板的，它从1951年到2019年，过去68年间，它每年的年化产品的提价是多少？是11%，因为在2001年的时候，我在大鹏证券工作的时候，当时他刚上市，他的利润是3.41亿，它的总市值有八九十亿，但是如果我要是能做一个模型，近似的推出它到十八年以后，它的利润如果能见三四百亿了，但是你推出来，你不一定能相信的，当然你只要说服你自己，可能你这十八年就买他就完了。

其次就是轻资产，高盈利，就是我们在多年的实践当中，我们发现这个凡是重资产的投资，这个赚钱并不太容易，所以巴菲特说带轮子的股票不能买，这是有道理的，所以说你说轻资产，高盈利的商业模式，这个是比较ROE。再者这个护城河要比较宽，比较深，就是说如果你要是说一个产品能够提价，它的销量还不下降，往往是大牛股。

第三个就一个好的团队，当然最好的经营模式就是sha子团队都能经营的好，这个是最好的商业模式，但是这个只有王冠上明珠这样的企业，才能达到这样的一个程度，其他的企业是非常非常困难的，因为竞争类的公司和非竞争类的公司是完全不一样的，所以我们是主要从这几个角度去选择这些好公司的。#但斌#