#华宝ETP征文# 既然参加大华宝的活动，得先来段吉祥话应个景儿：祝华宝鸡年大吉，感谢你们提供了辣么多好产品。@华宝添益 一直的最爱，躺在账户里时间最长的非你莫属，2016年还因为点评获得了你们赞赏4张电影票；@华宝油气 厉害了word油气姐，2016年年初反复折溢价套利多亏了你每天发的预估净值；还有看上去非常有前途替代手里富国红利基金的@红利基金 ，当然还有本文将会提及的主角@医疗分级 。
中证医疗指数（399989），简称 $中证医疗(SZ399989)$，与医药相比，医疗更侧重于“医”而不是“药”，主要跟踪的申万一级行业医药生物下面6个二级行业中的医疗器械和医疗服务两个。现在智能化、信息化、大数据这些东西不断改造传统行业的趋势越来越明显，在整个“医”的框架内，医疗器械和医疗服务是最容易被改造和提升的，改进后服务于更广阔的大众，在健康问题正越来越来得到关注的今天，发展前景非常广阔。举个个人例子，前年老婆怀孕期间京东众筹了一个初创公司新研的胎心仪，一个革命性的产品，和以往那种多普勒主动方式完全不同，安全性、准确性、舒适性都前所未有。这就是这个行业蓬勃发展的一个缩影。
说完前景，看下业绩，都知道医药类是牛股倍出的好行业，中证医疗与主要的医药类指数全指医药、中证医药和医药100对比如下：
图里面红线为中证医疗，可以看出中证医疗指数弹性更大，业绩那绝对是刚刚滴啊，看下牛市中的涨幅就知道了。
根据我增加了回溯并按等市值权重计算的的指数PE和PB计算结果，20170207收盘后PE为56，PB为5.5，这样的绝对数值远不符合价值投资者的选择标准。但是不能这么武断下结论，因为对于新兴行业这个估值并不算高的离谱。PE相对于过去五年和十年的百分位分别为49%和43%，PB过去五年的百分位分别为48%，这几天一直指数在反弹（春节前20170120后给关注公号的部分朋友写过一篇小报告做过推荐，当时比现在还低不少）。关于指数估值可跟踪我在雪球每天发布的数据。
在指数成长性方面，中证医疗平均利润增速约为14%，不算高不算低，随着中小盘的这一波杀跌和新财报的发布，指数估值有望进一步降低。
还有一点，这个指数的波动率很高，作为目前可以开始定投的品种，波动率高是个优势（有前提哈，参见我另一篇文章定投系列之1：投资高波动品种）
这个指数历史数据估值最小值出现在2008年10月份，PE=27，以目前估值估算，最大跌幅约为50%。这是极端情况下出现的情况。
说完了指数，对应的基金呢，如下：
两支分级基金，一支量化开基。量化开基由于成立时间短，不知道是否已完成建仓，可以预估医疗成分股仓位受限在平抑医疗指数波动方面会有较好的表现，但是碰到指数上涨会涨的慢，由于数据较少目前难以科学评判。两支分级基金方面，华宝兴业@医疗分级 由于成立时间较早，流动性比另一只好的多，如果流动性小到只有二三十万还真是问题。所以，目前来看，$医疗分级(SZ162412)$ 是个相对较好的品种，至于场内申购还是买AB合并取决于当时的折溢价情况。
历史数据代表历史，预测未来大概率会对，但也有小概率事件。投资需谨慎。
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