海通团队的这个投资思路，目前看还是得到市场的认同。原文选摘如下：
总体观点
人工智能投资的终极奥义---场景为王
对于人工智能是计算机下一个投资大方向相信早已是大部分人共识，而作为专业投资者，我们更需剖析，一个公司要在AI领域获得成功，其所需具备的必要条件和关键本质到底是什么，是技术算法驱动？是高质量的大数据？是更懂人工智能的团队？是清晰的商业模式？还是所占据的市场、渠道和应用场景？
我们认为：场景为王！算法不是门槛，没有场景的算法公司，没有投资价值。评估一个人工智能公司，最重要是看其有没有好的场景。有了好的场景，从而可以有数据积累，这才是人工智能公司技术不断提升的根本和价值。而所谓的算法，不是人工智能公司的竞争门槛，其领先程度不会超过6个月。
安防产业是AI视频落地应用的典型
对于安防来说，人工智能有着天然的应用场景，海量视频数据、视频分析作为重要辅助破案手段，传统录像摘要分析的低效，早已不能适应。同时深度学习、计算机视觉算法开源化的大趋势下，具有特征性的场景数据集的获得，是AI视频真正落地应用的关键。以海康威视和大华股份为代表的龙头企业，占据智能安防监控入口优势，其早已不再是单纯的硬件公司，而是软件、场景和数据公司。
无人零售是场景需求倒逼技术选择
近期较为火热的无人零售也是典型例子，传统AI应用往往先是某一到两项技术上的突破，再有寻找下游的场景应用点；而无人零售更关注赋能线下，解决了传统门店的人工和租金等成本问题，更适合于相对标准的快消品这个场景，而将技术视为一种可组合和选择的基础能力，是一种需求倒逼式的技术选择，不断迭代成熟，充分赋能线下，从而提高效率、降低成本。
策略和方向：继续首推海康威视和大华股份：
今明两年业绩越确定的公司，将越早迎来估值切换。考虑到下半年的估值切换，预计大华股份的业绩增速更快，从而有相对明显的估值优势，所以我们判断，大华比海康收益会更明显一些。当然，前期我们的研究，两者股价趋势保持一致的判断依然成立。
上周（7.10-7.14）Wind软件与服务指数下跌4.68%，同期沪深300指数上涨1.29%。
人工智能投资的终极奥义---场景为王
对于人工智能是计算机下一个产业投资大方向相信早已是大部分人的共识，近年来随着云计算带来的基础IT架构演进、实体经济数据化转型的带来的大数据、GPU等基础硬件带来的计算能力以及深度学习算法带来的提升，人工智能应用领域不断扩大。而作为专业投资者，我们更需剖析，一个公司要在AI领域获得成功，其所需具备的必要条件和关键本质到底是什么，是技术和算法驱动？是高质量的大数据？是更懂人工智能的团队？是清晰的商业模式？抑或是所占据的市场、渠道和应用场景？
我们认为：场景为王！算法不是门槛，没有场景的算法公司，没有投资价值。评估一个人工智能公司，最重要是看其有没有好的场景。有了好的场景，从而可以有数据积累，这才是人工智能公司技术不断提升的根本和价值。而所谓的算法，不是人工智能公司的竞争门槛，其领先程度不会超过6个月。
2016年以来，场景式的人工智能逐渐找到了属于自己的位置，哪怕是那些在人工智能积累较为深厚的巨头，也只在某些有典型应用场景的地方推出相应产品。比如，以亚马逊Echo为代表的智能音箱获得巨大成功，谷歌的Google Home、苹果的HomePod也不甘落后，纷纷抢占智能家居的重要入口，抢占让人在安静的家庭环境下表达自己的意愿这个重要场景。又比如GE的数字化改造、通过AI预测能源需求、帮助更准确地启动风力涡轮机，Google DeepMind通过分析谷歌服务器的访问情况帮助其数据中心冷却和支持系统减少能耗等等，针对企业端的场景更多的是实现更精细化的控制、通过识别不同模式或规则自动作出响应、带来效率改进。
安防产业是AI视频落地应用的典型
对于安防来说，人工智能有着天然的应用场景，特别是公安、交通等领域，海量视频数据、视频分析作为重要辅助破案手段，传统录像摘要分析的低效，早已不能适应，需求升级换代催生了基于AI的智能安防产品。而在深度学习、计算机视觉算法开源化的大趋势下，未来训练数据集上的差异对计算机视觉解决方案的优劣影响权重增加，具有特征性的场景数据集的获得，是AI视频真正落地应用的关键。而安防行业是天然的数据源，具有繁多的数据种类、PB级的数据量等特征，非常适合进行AI视频算法训练。
以海康威视和大华股份为代表的龙头企业，占据智能安防监控入口优势，针对安防视频数据的海量增长，公司具有优化深度算法，为用户提供优质有效内容的核心竞争力。在底层算法逐渐开源的背景下，处于上游硬件龙头企业依靠强大的资金优势和海量视频信息资源，将着眼布局上游产业，涉足算法和芯片环节，从整体产业链角度提升公司AI视频核心竞争力。从海康威视和大华股份的研发投入力度上看，目前这两家行业龙头企业在研发端的投入均超过10亿，已推出数款如“深眸”、“睿智”等前、后端智能产品。我们认为，海康威视和大华股份已不再是单纯的硬件公司，而是软件、场景和数据公司。
无人零售是场景需求倒逼技术选择
近期较为火热的无人零售也是一个典型的例子。其区别于传统意义上的人工智能应用在于，传统AI应用往往先是某一到两项技术上的突破，再有寻找下游的场景应用点；而无人零售更关注赋能线下，解决了传统门店的人工和租金等成本问题，更适合于相对标准的快消品这个场景，而将技术视为一种可组合和选择的基础能力，是一种需求倒逼式的技术选择，不断迭代成熟，充分赋能线下，从而提高效率、降低成本。可以说，未来人工智能产业的发展，越来越多的需求倒逼式的应用场景将不断涌现，这其中，有的可能受限于可选的技术成熟度问题，有的可能受限于所能获取的数据质量和结构化而暂时有所停滞，但无论是C端还是B端，场景式人工智能的发展将是这个1到N不断推进过程的关键。
（1）big name 龙头公司：从稳健收益角度考虑，估值底清晰，内生增长稳健的中大白马是配置的重点。科技蓝筹是今年全球机构投资者的重仓，继续推荐Big name龙头公司：海康威视、大华股份、航天信息、东软集团。
（2）优质中型成长：建议关注那些预期17年PE估值在20多倍、未来两年增速在30%以上，或者估值在30倍左右，未来增速在35%以上，所属细分行业高景气的优质中型白马，诸如苏州科达、新大陆、广联达、新北洋、银信科技、启明星辰等。
（3）人工智能/AI安防：PC、移动互联网和AI时代，计算机投资框架主线明显。目前仍旧看好人工智能的基础设施、GPU，深度学习大量并行本地运算的特点使得GPU等新计算架构出现。看好生物识别子方向，参考我们50页深度《生物识别，人工智能产业爆发的前哨战》。AI应用最先起来的会是安防，建议关注海康威视、大华股份、科大讯飞、四维图新、同花顺等。
（4）移动支付：今年支付行业政策不断，备付金集中交存、聚合支付清理整治到近期支付机构反洗钱分类评级，监管在逐渐趋紧，行业慢慢趋向规范健康快车道，支付也在逐渐与消费以及金融相融合。建议关注标的：新大陆等。
海康威视（郑宏达）：公司是安防行业龙头，“技术+产品+应用+渠道”优势。人工智能化是安防监控行业发展的下一个方向，未来几年智能化摄像头代替普通摄像头是趋势。公司携手英伟达，抢占人工智能在安防领域应用先机，AI产品的落地也有望逐步为公司贡献新的盈利增长点。
大华股份（郑宏达）：安防增长确定性强，PPP项目订单的不断落地有望为公司业绩增长奠定坚实基础；AI领域的不断投入有望不断加大AI应用产品的落地。公司以“芯片+大数据+先进技术”为技术研发中心，有望逐步加大在城市、行业/企业的综合解决方案布局。
东方国信（黄竞晶）：国内大数据行业龙头，行业应用不断拓展，大数据运营快速增长，通信领域数据量的激增、运营商IT架构调整及业务创新带来新需求；金融领域移动端仍有拓展需求，股份制、城商行等大数据应用需求显现；工业领域解决企业痛点，工业大数据平台产品国内领先；政府领域大数据驱动智能化管理需求旺盛。公司大数据运营业务加速发力，有望快速增长。
航天信息（谢春生）：国内税务信息化龙头，具备估值优势。三大业务战略（金税与企业服务、金融电子支付及服务、物联网技术及应用）清晰。预计17年公司的企业用户有望保持200万-300万的增量，金税业务仍有一定增长，同时基于千万存量用户的增值服务具有较大业务空间，电子发票率先覆盖全国。
苏州科达（杨林）：公司专注于网络视讯领域，包括视频监控和视频会议。视频会议方面，受益于“自主可控”以及视频会议的纵向加深和横向拓展，业务将稳中有升。视频监控领域，公司前后端产品性能和技术优势突出，随着平安城市、智能交通等业务的快速发展，和公司渠道的改善，市场占有率有望快速扩大。
转自：海通计算机。
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