中金：医药板块6-12个月仍有绝对收益空间 配置14股

最新的中金医药研究报告表示，目前医药板块2009年整体市盈率在 26x 附近，但是估值处于合理水平，向前看6-12个月仍有绝对收益空间。中金医药分析师同时提醒，虽然医改方案即将推出，相关体制改革、定价等具体配套政策尚未落定，对行业的影响有不确定性。

年初以来由于市场信心回暖，投资者更关注不断向好的经营预期，资金流向周期性行业，医药板块预期较为稳定但是业绩弹性不足，整体跑输大盘。中金分析师表示，虽然医药股虽然短期相对收益落后，但考虑不确定的经济形势以及医药行业良好的发展趋势，板块中长期投资价值显著。目前医药板块 2009 年整体市盈率在 26x 附近，估值处于合理水平，向前看6-12个月仍有绝对收益空间。

年初以来低估值的二线股补涨，一线股相对估值溢价回落，从配置角度中金医药分析师建议稳健持有恒瑞医药、国药股份、云南白药等优质公司。在稳定预期基础上寻求“超额收益”，建议投资者从产业升级、基本药物、资产整合等几个思路寻找标的。华海药业和海正药业未来两年有大量产业升级线索，值得关注。基本药物制度推出在即，康缘药业、天士力等有望获益。国药集团、上实集团、华润集团以及中生集团都有资产整合预期，投资者可关注他们旗下国药股份、上海医药和上实医药等上市公司的整合进展。中小板企业中，双鹭药业、鱼跃医疗、科华生物、恩华药业都保持较好的发展势头，值得长期投资。