作者：安仲文
截至今日共有38家基金公司发布了2006年年报。新近公布的一批年报显示，在市场震荡上行的基本判断下，一些基金经理针对今年的市场提出了“自下而上，精选个股”的应对策略，相应淡化了行业配置的作用。
基金投资策略到底应该是“自上而下”进行行业配置，还是“自下而上”的个股精选？对此，一些基金经理通过最近公布的年报给出了答案。光大保德信基金经理常昊在今日公布的年报中认为，今年投资的超额收益应该主要来自于对个股的深入挖掘以及对市场投资节奏的准确把握。他表示将更加重视对个股的选择，同时相应淡化行业配置的作用，结合市场整体、个股的估值水平等基本面情况，适度进行个股的波段操作，不断在市场的大幅震荡过程中寻求超越市场的投资收益。
长城基金项志群同样认为，今年将在尊重市场的前提下重点把握超额收益的获取能力及其可持续性。他认为，获取超额收益的核心是“自下而上”，精选个股的策略，强调持有、关注和适时买进值得长期持有的可信赖的资产。不过项志群也坦承，目前基金经理很难以合适的价格买入理想的公司，因此，对持有的资产质量与要求将会相应提高，投资的核心将是持有具可持续发展的优质公司，同时对公司基本面已发生巨大变化且有持续发展潜力的公司也将是长城基金发掘的重点。
