连续几周的出差，未来几周又要出差，抽个节日陪家人来南北湖转转。今天学习了很多群大佬的观点，我从行业、公司层面谈谈自己对行情的看法。
有色（特别是海通有色）决不只是单纯地研究传统资源股如三大铜企、三大金企，现在的有色包涵了资源股（央企、国企居多）、新材料、新能源（民企居多）。今年调研比往年都密集从发达的北上广深到神圣的雪域高原，我深切的感受到不同层面公司的变化。加之今年又负责TMT和大金融部门，从那些优秀分析师上学到了其他行业正在发生着的变化。
在一些群里的交流发现大家短期的担忧，更多的是来自于周线级别的下杀，我不想谈论技术面太多，做了十年的黄金、外汇，我深深觉得对于存在明显人为因素的市场，技术指标往往会有一些迷惑性。咱们还是谈谈行业的变化。
我认为这轮牛市还没结束，如果这轮牛市就这么结束了，我会觉得十分莫名，这届政府的很多想法才刚刚有动作，难道就这么结束了？我们政府的执行力一贯很强，而这届政府对改革、产业升级的重视有时强于以往。通过我们团队这半年来和产业界、上市非上市公司、新三板公司的交流，我相信未来的半年到一年，大家将看到改革、产业升级、产业兼并的实质行动。那时市场一定会给大家足够的人气，市场一定有机会，当然要从谁都能涨的状态下转到精挑公司，我们行业研究员的价值就能体现出来。
产业的升级： 如果政府提出的工业2025是严肃的，那么传统产业的升级势在必行，如何升级？两种方式：第一，加强自身科研实力，提升技术含量；第二，国内外的收购。未来的10年我们的工业制造要挤进世界发达行业，单靠自身科研能力，估计难度颇大。我们院校和企业的产学研体系都还不够成熟，产业技术也没有发达国家那种动不动就百年的底蕴，所以靠第一种方式进行产业升级可能难以完成工业2025的目标。
第二种方式，特别是海外收购就十分重要了，有色中成功的案例：国内收购有精诚铜业、海外收购有天齐锂业等。海外的收购往往存在着小吃大的，低端吃高端的问题，而且海外要价也不低，当年天齐收购Talsion的估值高达30PE，放眼海外的矿，那个在一级市场能那么高，但不可否认，天齐绝对收到了宝贝。如果没有一个繁荣的资本市场，天齐的收购不会这么顺利。
我们遇见了很多有想法的公司，由于自身的弱小（市值小）限制了他们的想法。中国经济增速下行，很多企业犹如病人，要让他们和世界巨人较量，一开始要恢复他们体力（提升市值），恢复了力气，有些人走了（减持，跑路），但有责任感的公司留下了，有了力气（市值）可以武装自己，可以在世界舞台上展示自己了。比如我们一直提到的黄金珠宝类公司、3D打印公司，市值逐渐变大的过程中，公司的想法、魄力也越来越大，是真正做事情的公司。未来我们将看到更多有责任心的公司恢复了元气，不断的收购以实现产业升级的目标。
产业的兼并：有色的民企往往集中在加工行业（如铝加工、铜加工），加工企业其实产能过剩，亟需整合。产业的兼并整合需要资金，拥有先进管理和技术的企业要负起兼并整合的责任，这个重担就落在上市公司肩上，因为多数能上市的公司都是经过了层层严格的把关和筛选。而上市公司的兼并整合无疑需要一个繁荣活跃的资本市场。
国企改革：对于国企改革，我也是这个半年来感受越来越深的。记得在14年的12月，铜、铝价格大幅下降，而铜陵、中铝价格大涨，海通有色没有多少评论，一方面我们当时的确没有观察到太多央企、国企改革的行动；另一方面我个人认为国企改革这样高层的事情，行业研究员不容易把握。但今年以来通过和很多资源公司的交流，我们能实实在在感受到改革的有序、有效的推行。这次26家央企“体检报告”再一次说明国企改革的重要性和必然性，国有资产不可贱卖。我们需要一个繁荣活跃的资本市场把国企改革继续下去。
今天恰好在南北湖畔，和大家论一论股市往南走还是往北走。今年做行研特别累，团队的每个人都跑了好多地方，公司、行业、各地政府频繁的交流。各个层面都有很多有责任、有想法的人，而他们要成功一个繁荣、活跃的资本市场是必须的。
近期去了纳木错和南北湖，献上照片两张，时间仓促没有好好拍，照片拍的一般但贵在原创。
仁者乐山、智者乐水，希望江南秀丽的南北湖能给大家的投资决策带来更多的智慧。
马年转山、羊年转湖，希望雪域高原的纳木错能给大家在牛市中带来吉祥幸福。
祝大家端午安康。文中个股并不作为官方推荐，仅作为实例参考。
钟奇
2015年6月20日于嘉兴南北湖
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