题主的问题是在持有单一期权头寸上，为什么会有人选择卖出？
期权总共有4种单一头寸，在同一个方向上，假如我们只说看涨的方向：可以做Long Call买入看涨权，也可以做Short Put卖出看跌权。买入看涨权的理论收益是无限的，只需要付一个权利金。很好的买卖，不是吗？为什么要选择收益有限，而风险却无限的卖出看跌权呢？
一、期权价格并不便宜。但是你现在就打开交易软件，看看盈亏分析图，这是目前的IO1506-C-4800
你会发现，我勒个擦，买入一个最近价位的虚值期权，也就是4800执行价的看涨期权合约价格是139元左右。IO期权每点100元，一手的权利金是13,900元。对应期货合约，必须做3手期权，也就是付出权利金4万多元，才能达到和做一手IF期货相同的盈利仓位。
4万都花了，看看什么情况下可以赚钱吧！买入看涨权后，如果价格涨了，就能赚钱吗？不一定呢，期权买方首先要cover掉自己的成本然后行情继续上涨，才能赚钱。看盈亏图，这一过程很明了：现货必须涨到4939.3以上，并且在交割日也维持在这个价格之上（IO是欧式期权），你才可以赚钱，这是因为之前的上涨行情需要抵消你付出的权利金。而什么时候你可以得到1：1的盈亏比，也就是赚到4万元呢？大概是在现货价格5070的时候。和现价相差300个点呢。
发现了吗？期权价格并不便宜！不要被概念误导了，比如花小钱买入期权，获得无限收益。。。这只是理论上的无限收益，行情才不会无限上涨呢！而这个小钱，特别是和收益比起来，真的不算小。如果信奉花小钱获得大收益的话，期权不是最好选择，出门左转，彩票站才是大丈夫的选择。
二、时间是卖方的朋友。价格不便宜也就算了，期权的买方还要承受一个注定的劣势，那就是损失时间价值。比如刚才举例的IO1506-C-4800期权，因为它是一个虚值期权，你买3手花掉的4万多元，全部花在了时间价值上，也就是说，就算行情维持现在的价格，不涨不跌，你持有的期权价值也将在接下来的半个月中，持续流逝，直到行权日，期权价格归零。仅就持有单一头寸来说，无疑时间是卖方的朋友。而时间永远在流逝，这个朋友永远都会站在卖方一边。
如果要持有单一的期权头寸，我更倾向于做卖方。除了可以立即收入一笔不错的权利金以外，当行情对我不利时，我还可以直接交易标的物来对冲卖出期权所暴露的风险，虽然这也需要动态对冲，而且要考虑成本，但至少我还有一条退路。再加上时间这个朋友做伴，实在是不能更Happy！
三、期权是波动率工具。大多数时候，期权的获利方式其实并不是持有单一净头寸，而是组成套利组合。当我们用期权做跨式组合持仓的时候，期权就是纯粹的波动率工具，比如：
同时买入看涨和看跌权，做多波动率。
同时卖出看涨和看跌权，做空波动率。
在套利这一块，期权的做法非常多，各种套利组合，转换套利、水平套利、垂直套利.... 其实原理都差不多，基本都是基于发现错误的定价或保护现货持仓，比如Delta中性对冲策略。在套利交易里，买入和卖出期权完全是相对应的操作，因为套利交易大多会对冲掉价格变动的风险，所以就无所谓买方和卖方谁更有优势。
最后点个题，在单一期权头寸的交易里，一般来说，我认为反而是卖方更有优势。买入期权的操作，如果表达得更实际一点应该叫做
“看大涨” 或
“看大跌” ，需要波动率大幅增加，小行情是很难让买权覆盖掉成本后还能获得丰厚利润的。因此只有在你确信后市会有大行情发动时，买入期权才是一个不错的选择，而且你必须在精确的时间入场，因为时间是你的敌人。
买方真是不容易呀 ˊ_>ˋ
