补贴新政呼之欲出 光伏发电每度或补贴0.4至0.6元
记者昨天获悉,关于分布式光伏发电的电价补贴政策已经完成了意见征集,国家能源局将在最近择时发布。
目前,国家能源局正在研究制定行业发展问题和配套支持政策,包括《促进我国光伏产业发展的指导意见》、《分布式光伏发电示范区实施办法和电价补贴标准》等。其中,光伏发电电价补贴政策与国家电网光伏并网直接关联。一位参与了光伏电价补贴政策意见征集工作的人士透露,他已经将“建议”递交上去,有说法是补贴政策很快将发布。
据知情人士透露,分布式光伏电价补贴主要内容包括:所有分布式光伏发电项目,包括自发自用和余电上网部分,都可以获得0.4-0.6元/度的补贴。
光伏业界一位人士估算,若上述补贴能落实,一个分布式光伏项目投资回报约20%。但是,现在光伏行业资金流非常紧张,补贴政策恐怕暂时还无法带动大规模投资。
不过,上述消息未获国家发改委人士证实。
可以佐证的是,10月25日,国家发改委等部门曾在河北保定召开会议。会上,国家能源局透露,关于分布式光伏发电示范区实施办法和电价补贴标准正在草拟当中。国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山透露,示范区项目将实行固定电价,以实际发电量来计算补贴金额。
此外,国家能源局9月份发布《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》。《通知》提出,国家对示范区的光伏发电项目实行单位电量定额补贴政策,国家对自发自用电量和多余上网电量实行统一补贴标准。根据《通知》,各省(区、市)能源主管部门于10月15日前上报分布式光伏发电示范区实施方案。电网企业将按国家能源局最终批复的示范区实施方案落实相应电网接入和并网服务。
推出分布式光伏发电电价具体补贴政策可谓迫在眉睫。
11月1日是国家电网敞开式受理光伏并网申请的第一天。按照国家电网《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》,并网流程办理周期约45个工作日。也就是说,两个月内,首批申请并网的分布式光伏项目有望并网发电。这也意味着,国家电网需要同步支付收购分布式光伏电量的费用。然而,光伏发电价格与常规火电上网之间的差额电价需由国家来补贴,这个补贴政策的出台因而变得迫在眉睫 (本报曾在《光伏并网靴子落地 最终效果还看政策补贴》一文中予以报道)。
一位知情人士告诉记者,财政部对分布式光伏也非常支持,据透露若现有可再生能源电价附加资金不足以支付分布式光伏的补贴的话,将会以其他财政资金往里补贴。(上海证券报)
亿晶光电(600537):华丽转身,尽享光伏盛宴
资产置换获证监会受理,重组进程加快。海通集团与亿晶光电的资产置换已于9月15日收到证监会许可申请受理通知书,重组成功确定性加强,预计今年年底完成。届时,公司将成为A股市场上首家具有完整光伏产业链的纯光伏企业。
朝阳行业,成长性极好。2010年是光伏产业不平凡的一年,仅上半年新增装机容量就达到7GW,预计全年可以达到15GW。受益于各国政策支持和市场回暖,电池组件的出货量会有实质性提升。
垂直一体化,中国企业的最佳选择。晶硅电池由于其成熟的技术、规模和成本优势,占据了光伏电池80%的市场份额,其转化率将以每年0.5-1%的水平增加,制造成本则以5-10%的速率稳步下降。作为逐步向规模驱动阶段过度的行业,制造性技术显得尤为重要,从铸锭到电池组件的垂直一体化是光伏组件成本控制的最佳选择,也是我国企业最能发挥制造性技术优势的环节。
国内组件上市公司龙头,成本控制能力强。亿晶光电是我国大陆排名第八的组件生产商,前7名都在国外上市,一旦重组完成,公司将成为A股市场上的电池组件龙头,并有望借助融资平台进一步扩张。公司垂直一体化经营有助于控制成本,其模式将成为光伏企业发展的成功范式。
我们预计公司10、11、12年的EPS分别为1.37元、1.73元、1.88元,按11年25-30倍市盈率,目标价43.4-52元,鉴于对公司的长期发展预期,给予“推荐”的投资评级。(国联证券)
恒星科技(002132):切割线产能爆发式释放,光伏产业闪电式切入
结论:
公司目前5000吨超精细切割钢丝项目,产能释放迅速,估计预计今年达到450吨,11年可达10000吨左右,这为迅速占领国内切割线市场打下坚实基础;未来太阳能超精细钢丝切割线市场产能不足以及持续的“卖方市场”情况下,公司投资收益十分明显;考虑到未来公司对上游晶硅制造业“万年硅业”的持股以及将切入太阳能光伏产业链的晶硅制造-切割片-电池片等制造领域,想象空间巨大。我们仅根据公司新增太阳能晶硅切割线项目,并且以谨慎态度来预测公司11年4800吨切割钢丝产能释放,则带来收入5.2亿元,增发摊薄后增厚EPS约0.60元;12年保守估计切割钢丝产量达12200吨,则贡献收入12.7亿元,增发摊薄后增厚(摊薄13%左右)EPS达1.4元左右;预计公司10-12年EPS为0.39元、0.88元和1.65元;对应10-12年PE为77倍,34倍和18倍。虽然因谨慎原则,未提升公司EPS和PE,但长期来看,我们强烈看好该公司,给予“强烈推荐”的调升评级。(东兴证券)
横店东磁(002056):光伏产能将突破GW级别,大幅上调盈利预测
公司第四次宣布光伏领域的投资,总产能突破GW级。
公司从2009年开始进军光伏产业以来,先后四次宣布了在光伏领域的投资,总产能将突破吉瓦级别,分别是:(1)东磁光伏园区100MW太阳能电池片产能;(2)河南杞县100MW太阳能单晶硅片产能;(3)东磁光伏园区300MW太阳能电池片和50MW组件产能;
(4)东磁光伏园区500MW太阳能电池片和250MW组件产能,以及河南杞县100MW太阳能多晶硅片和13万只坩锅产能。以上四个光伏投资项目都将在2012年底前完成建设,届时公司的光伏产能将达到:单晶硅片100MW、多晶硅片100MW、太阳能电池片900MW、组件300MW、坩埚13万只。
发挥后发优势,迅速实现“品质+规模+产业链”的突破。
公司的光伏投资项目于今年3月份才开始逐步投产,属于光伏领域的新进入者,公司充分发挥后发优势,迅速实现“品质+规模+产业链”的突破。
(1)在产品品质方面,公司采购先进设备和引进高水平技术人员使产品品质得以保证。根据公司的公告,截止到2010年上半年,已建成投产两条生产线,产品成品率稳定在97%以上,平均转换效率达到17.4%,平均功率2.68W。
(2)在规模扩张上,公司适时抓住市场爆发性增长的机遇,在短时间内从无到有,迅速实现GW级别的产能扩张。
(3)在光伏产业链方面,公司不断进行延伸,在光伏产业链“硅料—硅片—电池片—组件—应用系统”5个环节中布局了“硅片—电池片—组件”3个环节,增强了一体化的竞争优势。
从公司以往的市场策略来看,公司依靠自身民营企业的决策灵活性和强大的执行力,投产新项目一般会选择较为成熟的市场时机迅速投产,此次光伏产业的投资也印证了公司的市场则略,不排除公司进行进一步的产业链延伸的可能性。公司接二连三的加大光伏产业投资,也表明公司的产品和经营已趋于稳定,具备大规模的能力。
未来光伏市场具备持续扩张的潜力。
欧洲尤其德国的大幅补贴政策使得太阳能在近几年实现了突破式的发展,尽管市场担忧德国政府补贴政策的调整对2011年及2012年的需求造成很大影响,但我们认为随着光伏产业的发展,自身价格竞争力的加强,光伏市场仍将保持增长。此外,一些光伏行业的新兴市场正在崛起,根据奥巴马总统的新能源计划,美国将加大太阳能的安装。中国也将新能源作为未来的战略性行业来发展,尤其重点发展核能、光能、风能等。其它新兴市场国家也都将太阳能作为绿色环保的替代能源重点发展,未来需求将继续保持强劲。根据iSuppli的预测,2011年全球PV装机容量将达到20.2GW,同比增长42.7%,到2014年,装机容量将达到40GW左右,未来5年将保持30%左右的复合增长率,随着价格下降带来的竞争力,未来的市场空间值得期待。
大幅调高公司盈利预测,维持“买入”评级。
鉴于公司太阳能扩产提速带来公司持续的竞争力和盈利能力的提升,我们调高公司2010-2012年的每股盈利预测至0.96元、1.83元和2.20元,分别比上期预测提高了0.34元、0.91元和1.00元,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求放缓,原材料价格波动。(湘财证券)
向日葵(300111):光伏行业新秀,业绩快速增长
事件:公司10年全年业绩预增,预计全年营业收入可以达到20-25亿,同期增长97-145%,净利润达2-2.5亿元,EPS为0.39-0.49元,分别同期增长94-142%、56-96%。
点评:
电池片及组件产能释放迅速。公司产能扩张非常迅速,09年6月“200mw一期项目100mw”达产后,公司今年产能扩大到175mw。本次IPO募集二期100mw项目,乐观预计部分生产线可以提前至明年第二季度达产,按实际产能可以比理论值增加20%估算,明年产能可以达到275mw。
向上游延伸产业链,新一轮扩张值得期待。公司拟用超募资金中的4.65亿元实施年产1.6亿片的硅片切割业务,在硅片紧俏的形势下,公司进军该领域,不仅增加收入,而且可以为电池片生产提供保证。而多晶硅片达产后的产能将超出目前的下游电池片及组件产能,存在新一轮扩产的可能。
欧元强劲,汇兑损失不再。公司上半年由于欧元汇率的单边下滑,导致财务费用大幅提升,达1.32亿元,严重影响利润,多数厂家纷纷提价。下半年在价格不变预期下,由于欧元的强劲回调,业绩有望好于上半年。
合理估值区间31.15-33.82元,维持“推荐”评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元,鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性,我们给予公司11年35-38倍市盈率,合理价格为31.15-33.82元,维持“推荐”的投资评级。(国联证券)
南洋科技(002389)看好公司拓展太阳能背材膜等高端薄膜 买入
投资要点:
净利润同比增长40.7%,利润分配方案每10股派发股利2.0元,并每10股转增10股。2010年公司实现销售收入2.5亿元,同比增长17.7%,归属上市公司净利润为5836万,净利润同比增长40.7%。2010年公司进行产品结构调整,同时加强成本控制,使得产品毛利率进一步提升,金属化膜和基膜毛利率分别达43.6%和39.1%,分别提升3.8%和2.1%,预计IPO高端薄膜项目投产后,毛利率有望继续保持高位。同时公司公布利润分配方案,每10股派发股利2.0元,并每10股转增10股。
公司积极推进2500吨超薄型耐高温金属化薄膜项目,预计上半年投产,将显著增厚今年业绩。目前公司正在积极推进IPO高端薄膜项目,预计将在5-6月投产;项目投产后产能将提升50%,解决目前公司高端薄膜产能不足的问题;高端薄膜毛利率高,将显著提升今年业绩。
看好公司太阳能背材膜项目,明年产能释放后业绩将呈爆发式增长。预计2011年国内太阳能电池背材膜需求量约达7万吨,国内产量约1.5万-2万吨,主要厂家为常州裕兴和四川东材,约70%背材需要进口;公司2.5万吨太阳能背材膜项目将于2012年上半年投产,产能释放后业绩将呈现爆发式增长。
战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜,有望成公司后续业绩增长亮点。
公司正在不断完善产业布局,拓展以膜产业为核心的产品链和相关新能源新材料业务。而目前国内锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜主要依赖进口。公司已成立子公司投资1500万平米锂电池隔膜,预计明年投产;光学膜与韩国签订合作投资意向;未来高端薄膜发展空间巨大,有望成后续业绩增长亮点。
维持盈利预测,维持买入评级。我们认为,公司高端电子薄膜技术领先,进军国内市场紧缺的太阳能电池背材膜领域,同时战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜领域。我们维持公司11-13年营业收入分别为3.2/6.9/10亿元,EPS分别为1.23/2.56/3.76元,3年净利润复合增长率达63%,维持“买入”评级。(申银万国 李晓光 齐琦)
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