风水轮流转 周期巧拾金
作者：金鹏
周期性行业在前期经过大幅下跌后，在本轮的反弹中表现强势，煤炭、有色、电力、钢铁等周期性行业近期轮番领涨两市，在下半年宏观经济增速减缓和政策有望松动的背景下，以周期性行业为代表的蓝筹股面临估值修复性
的机会；
在投资方向上，《红周刊—机构内参》建议重点关注有色板块中的中金岭南、宝钛股份、金钼股份、包钢稀土、厦门钨业等，煤炭板块中的国阳新能、西山煤电、潞安环能、大同煤业等；
风险提示：从当前业绩来看，蓝筹股估值具有显著优势，但是随着反弹行情的展开，蓝筹股价格的上涨以及下半年经济增速回落对上市公司业绩产生的不确定性影响，使得蓝筹上市公司的估值优势弱化，同时大盘出现走弱迹象，因此操作上应以轻仓为主，切忌追高。
基金下半年青睐周期性板块
从基金二季报数据情况看，2季度基金仓位快速下降。偏股型基金整体性仓位从1季度的82.8%大幅下滑至2 季度末的72.5%，接近2008年中期的水平，仅高于2008年3、4季度，表明基金博弈的特征在加强。
2季度，基金配置上追逐成长、进行防御、回避周期。2季度末，基金超配的行业主要有医药、商业、食品饮料、机械、信息技术等成长型和防御型行业，低配的行业主
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