任何企业都要经历自身的成长周期：初创期、成长期、成熟期、衰退期。如果一家企业的产品和服务在一段可以预期的时期内供不应求，EPS（每股净利润）呈加速上升趋势，这样的股票自然而然成为人们所谈论的成长股。
1.1 成长性一个“tenbagger（十倍股）”型的成长型公司应该具备哪些理想公司的特征？
招商证券的一份报告中将其概括为以下几个方面：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。该报告还指出围绕资源（自然资源和品牌、土地等社会资源）和技术（成本控制、产品研发、市场营销）上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式，是公司得以持续快速成长的关键。
1.2 长期成长性一只成长型的公司或多或少都具备以上因素中的几点。但这些因素的重要性对企业来说是不一样的。一家公司的竞争战略主要包括成本领先战略，差异化战略和目标集中战略。这三者里面，成本领先战略强调自身经营的边际成本极低，因此可以长期以极低的价格为客户提供优质的产品和服务，也有助于形成较大的规模，个人认为是最为重要的成长性因素。差异化战略强调自身的品牌，但品牌的价值在行业面临需求长期下滑或被颠覆的情况下，可以说是很脆弱的力量。目标集中战略强调企业在细分市场的优势和统治力，采取这种战略的企业往往是不错的防御型企业，现金流较为稳定。
真正具备高价值的长期成长型公司，往往具有以下特征：（1）行业空间似小实大——其中的好公司很难被高估，即便在牛市顶端；（2）强竞争优势，几乎能“赢家通吃”——长期或总是保持超额收益；（3）经营的低边际成本——真正的后劲在未来，其股票将享有业绩和估值的双重提高的收益 。
具体来讲，个人总结为：
（1）宏观方面，公司是否会因为货币政策、财政政策、行业政策、汇率的变化而受益；举些例子吧，货2008年年底的4万亿政策对黄金、机械、水泥、房地产、高铁等行业是直接的利好；空气不能特供，雾霾天气的加剧使得中央下定决心加大对于污染治理行业的支持力度；2012年7月以来日元的贬值对于优衣库这样出口企业是极大利好。
（2）行业层面，公司所提供的产品或服务是否供不应求。方法可以通过波特的五力模型来系统分析。即上下游跟踪（判断企业销量），行业景气跟踪（判断产品价格），企业竞争力跟踪（判断垄断程度）。
（3）微观层面，企业管理层是否诚实可信，是否具备行业内最强的洞察力和执行能力。是不是连竞争对手都佩服他们。（全文有删节）
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