点击查看最新行情 兆驰股份：内外两旺，营收高增长 中报业绩摘要:2014 年上半年公司实现收入33.66 亿元，同比增长29.78%，净利润2.83 亿，同比增长17.7%，扣非净利润2.92 亿，同比增长28.97%，摊薄后EPS 为0.18 元。其中二季度收入及净利润增速分别为35.3%，25.7%。业绩预告: 1-9 月净利润变动范围0%-20%。
报告期内国内市场继续突破，外销市场复苏。上半年在国内市场方面，公司延续2013 年以来的开拓力度，不断推出迎合市场需求的新品，电视内销下滑的行业背景下，公司继续实现突破性成长(内销收入14.6 亿，同比增长45.96%)。外销方面，受世界杯的拉动，海外市场需求复苏，报告期内外销实现收入17.9 亿，同比增长18.47%，一举扭转2013 年以来出口下滑的趋势。展望下半年，内销方面，行业有望恢复正增长，内销收入增速有望保持高位。外销方面，海外需求复苏趋势不变，出口增速难以大幅下滑，因此全年收入增速保持在20%以上的水平。
受管理费用率拖累，净利率下滑。报告期内整体毛利率14.43%，同比提升0.6 个百分点。净利率8.4%，同比下滑约0.8 个百分点，净利率下滑主要系管理费用率提升1.24 个百分点所致(研发费用增加)。下半年面板成本有望下降，高毛利的内销收入占比继续提升，毛利率有望继续上行，加上费用率趋于稳定，净利率下半年有望回升。
LED 业务保持高增长。LED 是公司未来重要发展方向，报告期内借力LED 背光采购国产化趋势，LED 实现收入3.13 亿，同比增长85.83%。三季度新增LED 产能将开始投放，产能瓶颈被打破，全年收入有望延续高增长。
盈利预测及评级。预计2014-2016 年净利润增速分别为25.2%，23.9%和24.3%，EPS 分别为0.50，0.62 和0.77 元，给予“增持”评级。
风险提示：液晶面板价格上涨； 国内市场开拓低于预期；
宏源证券 蒋毅,笪佳敏
本文可能影响到的板块个股 责任编辑：雾柒
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