近期，中小板指迎来新的投资契机，主要是因为两点，一是金融地产股再度成为市场关注的焦点，而中小板指拥有诸多金融地产股，比如说西部证券、山西证券、宁波银行、荣盛发展、滨江集团等品种。所以，随着此类个股的活跃，中小板有望进一步逞强。二是随着原油价格的急跌、有色金属价格的回落，工程机械、石油化工等行业类上市公司的成本迅速降低，从而驱动着此类个股估值的复苏，荣盛石化等个股在本周的活跃就是如此。 但是，就中小板指未来的投资机会来说，还主要体现在行业发展趋势较为乐观的品种中，因为需求端持续旺盛，收入端持续提升，那么，业绩的弹性、成长空间就更为乐观。就目前来看，有两类个股可跟踪：一是移动互联网广告业务。2013年中国广告市场规模达5020亿元，过去五年复合增长率21.45%。其中，传统广告复合增长率为10.01%，互联网广告则为52.84%；市场份额方面，互联网广告由2005年占比4.80%上升到2013年的20.80%，互联网已经成为仅次于电视的第二大媒体。如此就意味着互联网广告业务将成为市场新的产业热点，移动互联网广告业务的增速更为喜人，因此，利欧股份等个股可重点跟踪。
二是汽车后服务市场。目前中国汽车平均车龄约为4.2年，仅为美国平均车龄11.4年的37%。随着汽车产品质量以及维修保养水平提升，预计2020年中国汽车平均车龄提升至8年。随着高车龄的汽车占比提升，单车平均维护保养支出相应提升，结合保有量增长，预计2020年国内汽车后市场产值有望达2万亿元，相当于2013年的4倍。因此，汽车后服务市场将非常乐观，可能会产生庞大的产业成长空间，酝酿着新的投资机会。可跟踪金固股份、德联集团等个股，以及在汽车拆解领域布局的格林美。■
估值比价优势渐显 或现结构性机会
■金百临咨询 秦洪
本周创业板指率先于上证指数创出弹升行情新高，个股行情也是反复活跃，移动互联网广告业务新秀明家科技等个股强劲回升，新兴产业股已成为创业板指涨升的强劲引擎。只可惜短线涨幅过大，引发较多的获利盘，在周五驱动着创业板指出现了回落态势。
有观点认为创业板指的头部形态已显现。不仅仅是基于K线形态，而且还基于注册制推出之后，小盘股将不再是稀缺资源，因此，创业板的高估值体系将土崩瓦解，各路资金将竞相出逃，所以对创业板指的未来走势不宜过于期待。
表面来看，此观点的逻辑较为清晰，但实质上并不值得一驳。一是因为注册制即便推出，企业的IPO进展也需要根据市场的情况而安排好节奏。二是因为注册制也是需要审核的，只不过审核部门从证监会交到交易所罢了。所以注册制并不会改变创业板指的运行节奏。更何况创业板指的优势在于新兴产业群，比如说近期市场火爆的移动互联网广告业务，就驱动着明家科技、吴通通讯、腾信股份等品种强势。移动互联网广告业务市场容量持续爆发式增长，2014年有望超过100%的增速，在此背景下，有望迅速降低相关上市公司的静态市盈率估值，可能会从60倍迅速降到30倍。
创业板指静态估值的确高企，但是如果从成长的角度来看，创业板指的估值有很大的下移空间，这不仅仅来源于业绩增速，而且还来源于相关上市公司的积极外延式并购。由于并购的企业大多有较高的业绩承诺，这会大大降低相关上市公司的估值，从而使得创业板指的动态估值预期并不高，具备一定的比价优势，动态市盈率可能会在30倍左右，与主板市场的工程建筑、铁路基建等主流品种来说，也并不高估。
就目前来看，投资者仍然可以重点关注三类个股，一是通信、4G等领域的品种，如梅泰诺、宜通世纪等个股的动态市盈率只有30倍左右，且订单饱满，值得跟踪；二是环保类个股，2015年可能是环保大年，可跟踪环保类个股如永清环保、南方泵业、维尔利等；三是生物技术概念股，主要是博雅生物、舒泰神等，它们的业绩趋势相对确定，估值较便宜
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