我在《投资三境界》中讨论过投资白马股问题，认为投资的最高境界就是以合理价格买入并持有白马股，这就是所谓的“众里寻他千百度，暮然回首，那人却在灯火阑珊处。”但是，很多人不以为然，认为白马股充其量只能获得与大盘差不多的盈亏，没有暴利。事实上，我认为这是错误的理念。古今中外的股市历史表明：长期持有具有核心竞争力的优质消费类股票是投资成功的必由之路，也是获利最丰厚的投资之道。对于我们独立投资者来说，投资不是要与任何人、任何基金或大盘指数进行比较，这对我们毫无意义；我们需要的是绝对的收益！任何亏损都意味着我们投资失败。因此，投资要走正道，不走歪门邪道，不奢求发现潜力股，不主观判断市场定价的对与错、高估或低估，不被看得见的所谓低估迷惑或诱惑，不做超出能力圈之外的投资决策，是保证我们投资成功的前提条件。长期投资公认的白马股，构建一个合适的投资组合，才能在变幻莫测的股市中立于不败之地；才能真正体现让优质企业替我们赚钱的价值投资理念。
什么样的投资组合能够立于不败之地？
一个朋友的投资组合也许就具备这种立于不败之地的品质：一是4大中药股（600436片仔癀、600085同仁堂、000423东阿阿胶、000538云南白药）；二是白酒、葡萄酒、啤酒龙头股（600519贵州茅台、000869张裕、600600青岛啤酒）；三是大众食品饮料龙头股（000895双汇发展、600887伊利股份）。以上股票，全部都是经历时间考验、已经为投资者赚很多钱、公认的优质消费类股票，大家都称之为“白马股”（当然还有不少其他白马股未列入）。我的朋友已持有这个投资组合很多年，平时有闲钱或者拿到分红，就继续买入更多股票。即使有些股票中短期股价下跌很多，但只要基本面没有变坏、投资逻辑不变，则持股不动。当然，基本面出大问题、伤害企业基础的股票，无论价格如何，应坚决卖出。
持有这样的投资组合，长期会亏钱吗？
我跟很多投资者进行了探讨，他们都承认：无论牛市、熊市，只要持有这个投资组合足够长的时间，赚钱是确定的，跑赢大市更不用说！可是，为什么多数人不持有这样的投资组合，而要去买黑马股、潜力股、困境转型股、价值低估股、新兴产业股、低市盈率或市净率股……？
所以，理解了这个投资组合，就理解了巴菲特、芒格所强调的浅显价值投资的真谛，而不会去做深度价值投资，更不会去盲目投机。持有这样的投资组合，理解了组合中每一个股票的属性、特质，并保持对公司的跟踪监控，就会做到较大程度上的心中有数，那么涨跌自然不惊，投资将是“也无风雨也无晴”的平淡之旅。这个时候，投资就像唐朝诗人王昌龄在《出塞》中描述的那样，既不是雄壮，也不是残酷；既不是悲凉，也不是狂放：
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