重磅利好？恰恰相反，这可能是你的利空！

本文经授权转自：财经韬略（ID：tttmoney8）；作者：韬略哥

北京时间今天（6月21日）凌晨，总部位于纽约的指数编制公司明晟（MSCI），在其网站上公布了其2017年度市场分类评审结果，宣布将中国A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数之中。

至此，在经历了3次“申请加入”被婉拒之后，A股终于以较低的标准，跨越了明晟指数的门槛。

对此，媒体普遍使用了“大利好”、“重磅利好”、“重大突破”的字样。作为散户的你，千万不要被忽悠了，因为他们很可能跟你站的角度不同。

明晟（MSCI）的英文全称为Morgan Stanley Capital International，翻译为中文应该是“摩根士丹利资本国际公司”。这样一家民间企业，其编制的全球股市的各种指数，竟然成为全球投资者高度推崇、被动配置的投资标的，的确是一个奇迹。

据公开资料，目前全球前100个最大资产管理者中，97个是明晟（MSCI）的客户。全球至少有10万亿美元的资金，在配置投资品的时候会参照明晟指数。

所以，把A股纳入明晟指数有两重含义：第一，为A股引来国际资金；第二，用明晟公司的信用，为A股的信用背书。

明晟公司也不傻，他们深知在接纳A股的问题上，太保守会给竞争对手（比如富时指数）提供机会，太激进就会损伤自己的信誉。在迟疑3年，促进中国证券市场做出了诸多改进之后，才在第四年以较低标准接纳了A股。而且，还设立了一年的过渡期。

也就是说，在大约一年之后A股才会有222大盘股被纳入明晟新兴市场指数，权重仅为0.73%。初期带来的国外资金，只有170亿到180亿美元。未来会有450只A股被纳入明晟指数，资金流入规模可能会达到大约340亿美元。

说实话，这点钱还不够给A股塞牙缝的。目前A股虽然低迷，每天也有4000亿左右的总成交量。340亿美金全部集中在一天进来，也只能提供半天左右的买盘。

也许有人会说：明晟公司也太扯淡了。中国经济总量现在是全球第二，A股权重才占明晟新兴市场指数的0.73%，这合理吗？当然不合理。但别忘了，中国上市公司其实早就被纳入明晟新兴市场指数，而且权重高达27.7%，只不过，这些股票不是在A股上市的，而是在美国、香港等地上市的（见下图）。

也就是说，A股被明晟指数公司“忽视”的原因，是因为交易制度、外汇管理等问题造成的。当然，A股泡沫太严重、实施审批制等，也是重要原因。但明晟公司很聪明，他们在跟中国交涉的时候不谈制度问题，只谈细节问题。

比如，他们希望A股上市公司无节制停牌的现象得到遏制，以维护市场流动性，让投资者有机会卖出；他们希望提高QFII等的额度，简化资金回流国际市场的手续；他们希望中国监管允许国外公司在其金融产品中使用中国指数等。

事实上，这就是推动中国证券市场对外开放。一个“进来就很难出去，买了就很难卖出”的市场，当然不能吸引国外投资者。

此次A股纳入明晟指数，是中国证监会的至诚态度感动了明晟公司，对方勉为其难，以非常低的标准接纳了A股，这从对方的表态里可以看出来。但无论如何，这是A股的一个长期利好，意味着国际主流社会开始接纳A股。未来，是慢慢提高权重的问题了。

对于散户来说，希望A股纳入明晟指数引爆一轮牛市，完全是痴人说梦。因为国际投资者不傻，他们是国际大鳄，不是金融小白。同样的股票，在香港便宜很多，资金来去自由，他们为什么不买H股？

在未来相当长的时间里，对于国际投资者来说，A股仍然是一个点缀，或者说是调味品，他们不会当做主菜、主食来吃的。

我们甚至可以说，纳入明晟指数固然是A股的长期利好，但绝对是短期炒作者的利空。因为这意味，A股将坚定走向开放，走向国际惯例。国际惯例是什么？当然是注册制，是把上市的权力交换给市场和企业。

也就是说，纳入明晟指数表明了A股挤泡沫、从赌场演变成为正常市场的决心。对于赌徒来说，这肯定是利空。对于企业、实体经济来说，才是真正的利好，而且是大利好。

当然，短期来看，金融去杠杆、加强监管的风暴，似乎暂时告一段落。包括货币紧缩，也似乎告一段落。未来这些工作会持续，但未必会在力度上继续加强。这样，如果没有新的利空（比如新三板降低门槛），则A股将获得喘息的机会，代表主板市场的上证综合指数将换个区间继续演进鸟笼行情。不过，这跟A股纳入明晟指数，没有半毛钱的关系。

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