老股民谚曰：“久盘必跌。”果然，上周两阳三阴的走势，再一次印证了这一规律。其实，再深层次地想一想也实属必然：在沪市日均800亿元成交量的情况下，只能算是场内资金自拉弹唱的一次有一次无聊的表演，没有新生力量的介入，又岂能不跌？
久跌思涨。在大盘即将跌破半年线的时候，再奢谈什么牛市，应该划归于“小资”情调的范畴。但今日仰望星空，忽然畅想起牛市来，遂急急地记下，以待日后验证。
一、牛市何时能来？
（一）连续跌破重要点位。在有效跌破半年线后，第一目标应为2242.34点；极限目标位2132.63点。上下浮动不超过30点。
（二）蓝筹股大量破发、破净。即钢铁股大面积跌破净资产后，多只银行股陆续跌破发行价或净资产。
（三）新股首日上市破发成为常态。
（四）某一日出现急跌。次日中阳或长阳报收。
（五）成交量剧烈变动。成交量在持续地量之后，随后出现连续放量状态。
二、目前牛熊如何？
（一）指数已跌破半年线。
5月25日，沪市收盘2333.55点，已跌破半年线2336.40点。按照“五穷六绝七翻身”的规律，目前仍然是老熊肆虐之时。
（二）钢铁股出现大面积破净，银行股零星出现破发。
截止5月25日，钢铁股已经成为A股市场市净率最低的行业，钢铁股最新市净率1.05倍，排名申万二行业市净率第一位，较整体A股的1.90倍平均市净率低44.74％。其中，钢铁行业的破净个股高达12只，占破净个股总数的35.29％，成为“破净”的重灾区。
具体来看，34只钢铁股有12只市净率处于1倍以内，即上述个股股价已跌破其每股净资产，占比35.29％，这12只个股分别为：安阳钢铁（600569）（0.60倍）、鞍钢股份（000898）（0.62倍）、华菱钢铁（000932）（0.62倍）、马钢股份（600808）（0.70倍）、河北钢铁（000709）（0.73倍）、宝钢股份（600019）（0.78倍）、新钢股份（600782）（0.79倍）、武钢股份（600005）（0.80倍）、杭钢股份（600126）（0.87倍）、太钢不锈（000825）（0.90倍）、本钢板材（000761）（0.92倍）。其中，太钢不锈、宝钢股份、杭钢股份、本钢板材、河北钢铁、武钢股份等6只个股今年首季实现盈利，值得关注。
从纵向比较看，目前钢铁股市净率也处于历史低位。2008年10月28日，上证指数处于1664.92点，当时钢铁股的市净率为1.25倍，较当前高19.05％；2005年上证指数一度跌至998.22点附近，当时钢铁股的市净率为0.93倍，较当前仅低11.43％。
将上证指数处于1664.92点时的钢铁股市净率与当前值进行比较，结果显示，可比数据中有8家公司低于当时的市净率水平，占可比公司家数的24.24％，这些个股市净率与前期的相差幅度为：河北钢铁（-45.22％）、武钢股份（-32.44％）、马钢股份（-20.39％）、鞍钢股份（-9.39％）、宝钢股份（-7.50％）、华菱钢铁（-4.59％）、山东钢铁（600022）（-4.45％）、安阳钢铁（-0.25％）。
与上证指数998点时间的钢铁股市净率相比，则低于当时的市净率钢铁股达15只，占可比公司家数的24.24％，这些个股市净率与前期的相差幅度为：新钢股份（-59.98％）、宝钢股份（-57.41％）、鞍钢股份（-43.08％）、武钢股份（-42.60％）、华菱钢铁（-36.51％）、安阳钢铁（-31.87％）、马钢股份（-31.47％）、山东钢铁（-17.86％）、抚顺特钢（600399）（-15.70％）、首钢股份（000959）（-11.43％）、杭钢股份（-10.84％）、河北钢铁（-7.17％）、太钢不锈（-4.71％）、大冶特钢（000708）（-4.47％）、本钢板材（-1.93％）。
5月25日，农行收盘2.64元，比发行价2.68元低4分钱。
（三）新股首日破发。
5月25日，作为IPO新政以来首批执行新规定价的上市公司， 3只中小板新股东诚生化、顺威股份和浙江美大上市首日的表现出现了分化，浙江美大走势最劲，东诚生化触及深交所的临停新规被两次停牌，而顺威股份则惨遭破发，收盘跌2.72％。
（四）单日急跌。
目前，沪深大盘仍阴雨绵绵，呈“走两步退三步”之态势。
（五）成交低迷。
目前沪市A股日均成交量800亿元，既没有低迷少于600亿元，又没能放量超过1300亿元。
三、目前投资策略
（一）学会休息。没有金刚钻，不揽瓷器活。空仓永远不会亏损、
（二）急跌博差。对于短线快手来说，单日急跌2％以上，可以对自己的熟悉的品种快速买入，搏一把T＋1或者T＋2。
（三）长线等待。等以上四个牛市条件均已具备，可以战略性买入大盘蓝筹股，采取“越跌越买”的策略。
（四）短线投资。对于手痒的短线客来说，可以重点关注大盘跷跷板品种——债基。特别是对于杠杆债基，在大盘下跌的时候，避险资金蜂拥而入，会带来意想不到的收成。但是必须遵守一个原则——远离超出自身价值（净值）的品种。
四、结语
下一波牛市在哪里？在未来，在不远的未来，在未知的未来。
下一波牛市从哪里启动？请管理层的话，跟主席走。密切关注跌破净资产或者处于破发位置的大盘蓝筹股。因为这些品种会给我们带来意想不到的幸福。
下一波牛市该如何面对？踏准节奏，及时乘坐开往春天的地铁。当某月某日某只大盘蓝筹股携巨量横空拔杆而起时，一定要在第一时间内及时跟进，享受一段愉快的牛市初期盛宴。等到该品种上涨20％以上时，重点观察找寻第二梯队的领头品种，及时做好换乘的准备。待到第一波龙头上涨50％超过以上后，可以边打边退，迅速换成第二梯队的龙头品种。
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