投资机会：
资料来源：各公司官网，华为官网，九方智投、浙商证券、中金公司、中信建投
1）应用层：
AI+办公—金山办公、福昕软件、万兴科技等；
AI+设计—华大九天、广联达、中望软件等；
AI+教育—科大讯飞等；
AI+金融—同花顺、东方财富、恒生电子等；
AI+医疗—创业慧康、卫宁健康、嘉和美康等；
AI+消费—石基信息、光云科技、中国有赞、微盟集团等；
AI+财税—税友股份等；
AI+图像视频—当虹科技、云从科技、格灵深瞳、创新奇智、虹软科技等；
AI+法律—华宇软件、通达海等；
AI+电力—智洋创新、安科瑞、泽宇智能、金现代等；
AI+军工—华如科技等；
2）算法/数据处理：商汤科技、三六零、星环科技、航天宏图、超图软件、四维图新、拓尔思、东方国信、海天瑞声、零点有数、慧辰资讯等。
3）算力层：海光信息、景嘉微、寒武纪、浪潮信息、中科曙光、拓维信息、神州数码等。
4）华为AI生态链伙伴：-鲲鹏/昇腾服务器：拓维信息、神州数码；-软件开发实施等服务：软通动力、赛意信息、中国软件国际、智洋创新；-鸿蒙OS：诚迈科技、润和软件、常山北明；-欧拉OS：中国软件、诚迈科技、麒麟信安；-高斯DB：海量数据。
5）国内AI应用侧生态正加速繁荣。
图：AI应用侧的发展机遇产业链投资机会
资料来源：各公司官网，九方智投、中金公司
正文：
科技的重大转折点：ChatGPT时刻。重大科技变革：不断迭代的ChatGPT推动大模型成为科技企业核心竞争力，为AIGC时代提供核心支撑。
资料来源：华为云官网，九方智投、中信证券
华为作为国内科技龙头，2021年发布的盘古大模型有望在AIGC时代中引领潮流。华为盘古大模型的优势在于人才储备和算力自主可控，有望成为国内领先的大模型，其生态产业链标的有望迎来加速发展。华为盘古NLP大模型模型参数达2000亿，小样本学习超越GPT系。
图：盘古NLP大模型模型参数达2000亿，小样本学习超越GPT系
资料来源：华为云官网，九方智投、天风证券
华为盘古大模型技术领先：2021年4月25日，在华为开发者大会（Cloud）上，华为云发布了盘古系列超大规模预训练模型。盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成。2019年，盘古大模型在权威的中文语言理解评测基准CLUE榜单中，盘古NLP大模型在总排行榜及分类、阅读理解单项均排名第一，刷新三项榜单世界历史纪录；总排行榜得分83.046。
一、华为盘古大模型全球领先，基于昇腾计算产业链
华为盘古大模型技术领先。华为云团队于2020年立项AI大模型，并且于2021年4月25日，在华为开发者大会“盘古大模型”。自“盘古大模型”发布以来，已经发展出L0、L1、L2三大阶段的成熟体系持续进化。所谓L0是指NLP大模型、CV大模型等五大水平领域的基础大模型；而L1指行业大模型，比如气象、矿山、电力等行；L2指面向各行业中细分场景的模型，比如电力行业的无人机巡检。
鲲鹏：华为自主芯片→鲲鹏芯片→鲲鹏服务器→欧拉操作系统→高斯数据库→行业应用向外扩张，构建鲲鹏生态，提供算力支撑。
昇腾：昇腾AI处理器→CANN异构计算架构→MindSporeAI框架→应用使能→行业应用，助力打造华为昇腾全栈AI软硬件平台，构筑智能世界基石。
人工智能框架：MindSpore高效易开发，可实现全场景覆盖
CANN：作为华为昇腾AI基础软硬件平台的核心，CANN向上支持多种AI框架，向下服务AI处理器与编程，助力芯片使能。
MindSpore：是国内首个支持千亿参数大模型训练AI计算框架，最佳匹配昇腾处理器算力，支持终端、边缘、云全场景灵活部署，开创全新的AI编程范式，降低AI开发门槛。
AI开发平台：ModelArts强势赋能开发者，精度效率双提升。为机器学习与深度学习提供海量数据预处理及交互式智能标注、大规模分布式训练、自动化模型生成，及端-边-云模型按需部署能力，帮助用户快速创建和部署模型，管理全周期AI工作流。
基于华为昇腾人工智能生态，生态链强大：昇腾计算产业是基于昇腾系列处理器和基础软件构建的全栈AI计算基础设施、行业应用及服务。华为拥有性能国内领先的训练、推理卡。昇思MindSporeAI计算架构位居AI框架第一梯队。华为盘古大模型已经在金融、气象、工业等多个领域落地应用。
华为盘古大模型产业链环节众多：华为盘古大模型基于昇腾计算产业生态，产业链和昇腾生态产业链重合，主要分为应用软件伙伴、IHV硬件伙伴、整机硬件伙伴、一体机解决方案伙伴、辅助运营伙伴。
硬件系统：基于华为达芬奇内核的异腾系列处理器;基于异腾处理器的系列硬件产品，比如嵌入式模组、板卡、小站、服务器、集群等。
华为拥有性能国内领先的训练、推理卡。华为Atlas300TPro训练卡配合服务器，为数据中心提供强劲算力的AI加速卡，单卡可提供最高280TFLOPSFP16算力，加快深度学习训练进程。华为Atlas300IPro推理卡单卡最大提供140TOPSINT8算力，为数据中心推理提供更强大支持支持8core*1.9GHzCPU计算能力。
异腾计算基础软件体系:异构计算架构CANN以及对应的驱动、运行时、加速库、编译器、调试调优工具、开发工具链MindStudio和各种运维管理工具等，开放给广大的开发者和客户。
Al计算框架包括开源的MindSpore,以及各种业界流行的框架，作为生态的有机组成部分同时，异腾计算产业秉承开放的生态建设思路，支持各种计算框架的对接。
昇思MindSporeAI计算架构位居AI框架第一梯队。按照PaperswithCode网站的统计数据，2022年使用昇思MindSpore的顶级会议论文已经超过600篇，在国内AI框架中排名第一，在全球范围内仅次于PyTorch。
下游应用：异腾应用使能MindX，可以支持上层的ModelArts和HiAl等应用使能服务，同时也可以支持第三方平台提供应用使能服务。
二、华为盘古大模型已经在多个行业落地
盘古大模型：AI落地的重要途径：由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，助力AI释放至千行百业。
盘古NLP大模型在智能舆情、智能营销等场景落地。大模型在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析。大模型取代目前逐渐上升的人力成本和低成功率的智能客服与营销系统。
盘古CV大模型应用于智能巡检、智慧物流等场景。智能巡检场景下，大模型辅助进行无人机智能巡检，并解决巡检系统中数据标注工作量大和缺陷种类繁多问题。数据筛选效率提升30倍、筛选质量提升5倍，模型的精度比普通模型提升18%。智慧物流场景下，利用大模型的时空对齐能力，综合多摄像头数据，解决局部遮挡等问题，准确估计物体轨迹异常样本种类多、数量少的场景可利用小样本数据取得高精准度结果。
盘古气象大模型气象预报精度首次超过传统数值方法，速度提升1000倍。盘古气象大模型在气象预报的关键要素（例如，重力势、湿度、风速、温度等）和常用时间范围上(从一个小时到一周)精度均超过当前最先进的预报方法，同时速度相比传统方法提升1000倍以上。
同时，盘古气象大模型支持广泛的下游预报方案，如在台风路径预测任务上，相比传统数值气象预报方法，盘古气象大模型可以降低20%以上的位置误差。
国家电网，无人机电力巡检：基于盘古CV大模型的智能缺陷识别,视觉预训练大模型助力下游缺陷识别，进一步提升巡检效果,缺陷样本标注代价减少85%;平均精度提升18%。
浦发银行，浦慧云仓：盘古CV大模型1个模型覆盖9种物流场景，监测收货、入库、在库和出库全流程。9种场景差异较大，大模型具备较强泛化能力。异常样本种类多、数量少，大模型可利用小样本数据取得高精准度结果。利用大模型的时空对齐能力，综合多摄像头数据，解决局部遮挡等问题，准确估计物体轨迹。
广发证券，企业财务智能预警：2019年有496家企业被监管处罚、问询或被ST处理，利用盘古大模型预测出其中439家，覆盖率近90%，其中被监管处罚企业111家，盘古大模型全部命中，无一家遗漏。
三、华为盘古大模型产业链相关标的梳理
1）应用层：
AI+办公—金山办公、福昕软件、万兴科技等；
AI+设计—华大九天、广联达、中望软件等；
AI+教育—科大讯飞等；
AI+金融—同花顺、东方财富、恒生电子等；
AI+医疗—创业慧康、卫宁健康、嘉和美康等；
AI+消费—石基信息、光云科技、中国有赞、微盟集团等；
AI+财税—税友股份等；
AI+图像视频—当虹科技、云从科技、格灵深瞳、创新奇智、虹软科技等；
AI+法律—华宇软件、通达海等；
AI+电力—智洋创新、安科瑞、泽宇智能、金现代等；
AI+军工—华如科技等；
2）算法/数据处理：商汤科技、三六零、星环科技、航天宏图、超图软件、四维图新、拓尔思、东方国信、海天瑞声、零点有数、慧辰资讯等。
3）算力层：海光信息、景嘉微、寒武纪、浪潮信息、中科曙光、拓维信息、神州数码等。
4）华为AI生态链伙伴：-鲲鹏/昇腾服务器：拓维信息、神州数码；-软件开发实施等服务：软通动力、赛意信息、中国软件国际、智洋创新；-鸿蒙OS：诚迈科技、润和软件、常山北明；-欧拉OS：中国软件、诚迈科技、麒麟信安；-高斯DB：海量数据。
资料来源：各公司官网，华为官网，九方智投、浙商证券、中金公司、中信建投
1.华为相关标的：昇腾硬件、云/端侧AI实施服务：华为在昇腾硬件、云端侧AI实施服务方面与神州数码、中科创达等多家公司达成合作。
神州数码：公司主营业务为云管理服务及数字化方案提供商，IT领域分销和增值服务商。公司与300余家国际顶尖供应商展开精诚合作，市场份额稳居第一，并建成中国最大的IT营销网络，已累计为超过100万家中国企业提供信息化所需的产品、解决方案和服务。公司早期就已在硬件经销方面于华为合作；2017年开始向云服务转型，与华为云合作；2018宣布启动“大华为”战略，成立华为业务群；2019年加入华为鲲鹏昇腾生态，2020年发布神州鲲泰系列产品。
拓维信息：业务涵盖软件云服务、智能计算、鸿蒙生态、移动游戏，覆盖全国31个省级行政区、海外10+国家，聚焦数字政府、智能制造、智慧交通、智慧教育、智慧园区等重点领域和行业。
服务超1500家政企客户，国家火炬计划软件产业基地骨干企业、华为云同舟共济战略合作伙伴、鲲鹏战略合作伙伴、升腾战略合作伙伴。是华为唯一“昇腾AI/鲲鹏计算+开源鸿蒙操作系统”的战略合作伙伴、昇腾智造”及“昇腾智行”双领域解决方案合作伙伴，公司控股子公司湘江鲲鹏拥有华为昇腾整机伙伴授权。
软通动力：主营业务是为通讯设备、互联网服务、金融、高科技与制造等多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务。公司与战略大客户的合作持续深化，重点在以开源鸿蒙/欧拉等国产操作系统和openGauss数据库等为代表的基础软硬件领域，和以咨询/云智能服务为代表的专业服务领域加大了资源投入与组织保障。
润和软件：公司的主营业务为向国际、国内客户提供基于业务解决方案的软件和信息技术服务，业务聚焦在“金融科技服务”、“智能终端信息化”、“智慧能源信息化”等专业领域，业务覆盖东亚、东南亚、北美等区域。客户涉及金融、通讯、汽车、能源等行业领域。公司长期参与openEuler的生态建设和发展。
基于openEuler开源操作系统自主研发的HopeStage服务器安全操作系统已完成支持鲲鹏、飞腾、海光、兆芯等国产架构，对国产数据库等中间件产品也有良好的支持，并实现了服务器安全操作系统销售。
中科创达：公司是全球领先的智能平台技术提智能终端操作系统平台技术及解决方案供商，公司致力于提供卓越的，助力并加速智能手机、智能物联网、智能汽车等领域的产品化与技术创新,中科创达形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系。
中科创达是华为HarmonyOSConnect最早的合作伙伴之一，参与了OpenHarmony系统的主要模块开发，其子公司Osware是一家物联网操作系统发行版提供商，于22年4月与华为签约，面向智能家居、工业行业定制化地开发OpenHarmony行业发行版。
特发信息：公司是国内最早开拓并一直专注于光纤、光缆及光通讯设备开发、生产的国家级高科技企业之一，主要经营光纤光缆、电子元器件、光通讯设备，公司产品广泛应用于电信、移动、联通、广电、电力、石油、矿山、城域网、交通、航空、军工、智能建筑以及消费类和工业电子等领域。公司向字节、百度、阿里、和华为云等互联网企业提供光连接产品及综合布线务等主营产品及服务。公司向华为提供纤缆产品和接入产品。公司与华为在鹏城云脑II扩展型项目信息化工程第一阶段建设项目和许昌中原人工智能计算中心等项目或产品有落地合作。
2.华为相关标的：矿山大模型：2021年3月，华为成立煤矿军团，同年9月正式发布矿山鸿蒙操作系统，是首个基于鸿蒙系统的商用物联网操作平台。截止目前，华为智能矿山业务已与北路智控、龙软科技、云鼎科技、梅安森等多家公司达成合作。
北路智控：公司是一家专业提供智能矿山相关信息系统的高新技术企业，专业从事智能矿山相关信息系统的开发、生产与销售，能够为下游客户提供“软硬件一体”的信息化、智能化综合解决方案，包括整体方案设计、软硬件产品开发、信息系统集成及相关技术服务等。主要客户包括国家能源集团、陕煤集团等众多国内大型煤矿企业以及郑煤机等知名煤矿装备企业。2020年9月，北路智控与华为技术、郑煤机集团签署合作协议，合作内容为智慧矿山建设、智能工厂建设、企业数字化转型等方面。
龙软科技：专注于煤矿基础地理信息系统与专业应用软件开发与销售，是煤炭智能开采领域龙头厂商。公司以自主研发的“龙软专业地理信息系统”为底层开发平台，向煤炭、石油天然气等能源行业以及各种政企单位客户提供全面、个性化的等以空间信息管理为特点的信息化整体解决方案(智能矿山、智慧安监、智能应急等)，主要产品包括LongRuanGIS、LongRuanGIS“一张图”、LongRuan安全云服务三大基础技术平台及在其基础上开发的系列专业应用软件。
公司产品目前已被各矿业集团或公司及下属单位使用广泛，在中国煤炭企业50强中市场占有率达80%。龙软科技已经构建基于华为云数字平台、华为矿鸿的智能矿山解决方案,正在与华为合作推进项目落地应用。
云鼎科技：原是以生物化工产品贸易为主营业务的上市公司，公司于2013年完成重大资产重组，并于2015年实施了战略转型。公司已成长为一家业务涵盖黑色金属采选、贵金属采选、生物医药、清洁能源、特种轮胎、房地产开发、商品贸易等多个行业的综合性、多元化集团式公司。
客户主要是从事与煤化工生产相关的企业。与华为公司针对煤矿用信息化产品进行了合作开发，包括矿用本安型手表、矿用本安型手机、矿用路由器、矿用摄像仪、矿用本安WiFi6融合基站等。2022年10月，云鼎科技与华为签约框架合作，以能源产业数字化和数字产业化发展为突破口，协同推进物联网、大数据、人工智能、区块链、5G等新一代信息技术在全要素、全产业链、全价值链中的深度融合。
梅安森：公司是一家在大安全领域内拥有技术、产品、数据处理与应用服务完整技术链和产品链、具备信息技术服务标准运维服务能力的高新技术企业。公司基于智能感知、位置服务(2D/3DGIS)、虚拟现实(VR/AR/MR)、大数据、云计算技术，以矿山安全、智慧城市、环保三大板块为重点，聚焦于矿山安全监测监控、城市地下管线/综合管廊智能化、城市市政全息管理、环保应急监测监控、污水治理等领域，在同一技术链上，打造相关多元化产业链，已经成为“物联网+安全智能服务”整体解决方案提供商和运维服务商。
公司客户涵盖矿山、环保、城市管理等领域，主要为煤矿客户。公司与华为在智慧矿山领域进行开放式的全面合作。2021年，公司作为ISV独立软件供应商加入华为技术有限公司解决方案伙伴计划。
3.华为相关标的：工业CV大模型、AI+OCR大模型：华为在工业CV大模型、AI+OCR大模型实施方面与能科科技、赛意信息、神州信息等多家公司达成合作。
能科科技：公司主要业务包括智能制造、智能电气两个板块。智能制造业务基于数字孪生理念，整合业内先进工业软件和数字化IOT设备，虚拟世界内定义生产力中台并为客户开发个性化的工业微应用，物理世界内建立数字化、智能化的生产线和测试台。主要为石油化工、钢铁冶金、煤炭矿山、航空装备、电力新能源等行业客户提供工业电气节能系统解决方案及能源管理系统平台解决方案。持续为华为提供仿真数据管理等方面的业务服务，同时加快中台产品与云厂商的生态建设。
赛意信息：专业的企业信息化管理软件解决方案及服务提供商，专注于面向制造、零售、服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化及智能制造解决方案产品及相关实施服务。
公司与华为技术、美的集团等主要客户保持稳定的合作关系，公司在大数据领域的服务能力，主要面向制造及零售消费领域的企业。公司和华为云合作共同推进智能制造云+ERP产品。迄今为止，赛意信息已为华为云凝聚了250+企业用户，帮助70+大企业核心业务系统上华为云，基于华为ROMA＆DAYU高阶服务方案持续落地。
神州信息：公司作为金融科技全产业链综合服务商，战略聚焦金融科技，以大数据、人工智能、区块链、云计算与分布式、物联网以及量子通信等新技术的应用，驱动软件及服务产品智能化迭代；融合金融、政企、农业、运营商等行业数据及场景资源，创新金融场景，打造新的服务平台并提供运营服务，赋能金融行业数字化转型，打造产业融合新生态。
公司主要客户是各类金融机构、政企、运营商等，基于核心业务系统，与华为、腾讯、飞腾、兆芯、阿里5条路径实现了全栈国产化基础软硬件适配，全面满足各类型商业银行对核心业务系统高性能、高稳定性、高可靠性的金融级应用要求。神州信息与华为的合作始于2012年，23年2月，神州信息综合协同办公平台解决方案正式成为华为云联合基线解决方案。
四、海外应用不断，映射国内投资机会。
海外应用不断，映射国内投资机会。3月24日，OpenAI发布ChatGPTPlugins，实现对第三方插件的应用和开发支持；3月22日，GitHub发布升级版CopilotX，深度全面提升开发者工作效率。我们认为AI应用侧生态正加速繁荣。
图：AI应用侧的发展机遇产业链投资机会
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