公众号：我是小张哥
本文预计总共需要1万4千字左右。为了阅读体验，分为上下两部分。（一次完成精力也不够啊）
前言
沃伦·巴菲特是这个星球上通过投资赚钱最多的人。在所有投资者眼中，他都是一个传奇。
巴菲特本人没有写过自传或是其他书籍，但关于他的书却是多如牛毛。在所有这些书当中，只有一本是获得了巴菲特认可的，那就是——《滚雪球》
这本书的作者是艾丽斯·施罗德。为了撰写本书，她用了5年多的时间采访沃伦·巴菲特，在此过程中与他成为了朋友。作者因此有机会查阅巴菲特多年积累的许多细致资料，包括档案资料和往来信件等。同时，作者还采访了巴菲特的家人、朋友、同学、商业伙伴等250名相关人士。因此，本书的细节非常丰富，有相当高的可信度。
本书的翻译名《滚雪球》中的“滚”字，可谓是神来之笔，因为书的英文名是《The Snowball》（直译是雪球）。我国很早民间就有了“利滚利”的说法，“滚”这个字生动形象的描述了复利。
“复利是世界上第八大奇迹，他的威力甚至超过了原子弹”——爱因斯坦
复利，在巴菲特的财富积累过程中，起到了至关重要的作用。从他幼年时的白手起家，直至成为世界首富，巴菲特本人将这一过程比喻为“滚雪球”，这就是本书书名的由来。
期望从本书中获得巴菲特的财富秘钥的人恐怕要失望了。这并不是一本教科书，甚至不像是一本传记，它是一份记录，一份关于巴菲特和复利发挥作用的真实记录。下面，小张哥就带你一起，看看巴菲特和他的雪球的故事。
卷首语
沃伦·巴菲特9岁那年的冬天，他和妹妹伯蒂在园子里玩雪。
沃伦用手接着雪花，一开始是一捧。接着，他把这些少量的积雪铲到一块，捧起揉成一个雪球。雪球变大之后，沃伦让它在雪地上慢慢滚动。每推动一次雪球，雪球上就会粘上更多的雪。他推着雪球滚过草坪，雪球越来越大。很快，沃伦把雪球滚到了院子边上。片刻犹豫之后，他继续向前混动雪球，穿过了附近的街区。
从那里开始，沃伦一直朝前行进，目光投向白雪皑皑的整个世界。
巴菲特的家族
巴菲特家族是法国胡格诺教徒后裔。17世纪，法国的新教徒多次遭受保守的天主教迫害。他的先祖正是在这一背景下，为了躲避宗教迫害，逃到了当时的新大陆，也就是后来的美国，面朝土地背朝天，在地里刨食为生。
就这样经历了好几代人，直到1867年，沃伦的曾祖父西德尼·巴菲特嫌在农场干活工资太低，不干了。他离开家人，独自来到了美国中部城市奥马哈，一个因“淘金热”兴起的满是小木屋的居住地。在这个当时连马路都没有的地方，他的曾祖父开了镇上第一家杂货铺。随着奥马哈的迅速发展，这家杂货铺随之发展壮大。
沃伦的祖父欧内斯特·巴菲特继承了杂货铺的生意，开始成为奥马哈的强势人物。在他的新商店里，雇员工作时间长，工资低，要服从命令，脑子要灵光。他生育了5个孩子，含辛茹苦将他们全部送入大学，巴菲特家族有了第一批大学生。
▲欧内斯特·巴菲特和他的孙子孙女们（左一为沃伦·巴菲特）
沃伦的父亲霍华德·巴菲特，家里排行老三。大学主修新闻学，毕业后却选择了做保险销售。在上世纪的20年代股票市场繁荣时，他的父亲成为了一名股票经纪人，之后开了一家股票经纪公司，再之后从政成为一名国会议员。
▲霍华德·巴菲特和妻子利拉
▲沃伦、多丽丝和伯蒂，沃伦手里拿着他最喜欢的玩具零钱罐。
卵巢彩票
沃伦就是在这样的家庭环境下出生的。
还是个孩子的时候，我各方面的条件就很优越。我的家庭环境很好，因为家里人谈论的都是趣事；我的父母很有才智，我在好的学校上学。我认为，我的父母是世界上最好的。......我在恰当的时间出生在一个好地方，我抽中了“卵巢彩票”。
▲2岁的沃伦·巴菲特
他本人用“卵巢彩票”来描述他的出生。用我们中国人的话来说就是“投了个好胎”。在这一点上，东西方的思维也没太大差别。
沃伦的“卵巢彩票”理论其实有两层意思，第一层自然是出生在这个家庭，第二层则是出生在美国。1930年降生的孩子，出生在美国的概率是2%，如果不是出生在美国而是在其他地方，他的生命将完全不同。
▲3岁的沃伦·巴菲特，坐在自家的二手雪佛兰车踏板上
大萧条
上世纪20年代那波股票市场繁荣并没有持续太久。1929年10月29日，美国股市单日跌幅22%。140亿美元，相当于当时美国政府年度预算的4倍的市值，在短短几个小时之内蒸发。这一天，就是著名的“黑色星期二”。
沃伦出生的时间节点很值得玩味。因为他是在股票市场崩溃的10个月后出生的，即1930年8月30日，比预产期提早了5周。按这个时间逆推，他母亲受孕正是股市崩溃之前。按照国人的传说，像他这样量级的人物降生必然有异象。后来被称作“股神”的男人，伴随着这个世纪最严重的股灾诞生，难道两者之间有什么联系？我不知道。
确定的是，在这场股灾中无数家庭倾家荡产，数以千计的人跳楼自杀。此外，这场灾难的后续影响远不止这些，这次股票市场的暴跌，只是一场持续数年的严重经济危机的开端。这场经济危机，史称——“大萧条”。
疯狂挤兑，银行倒闭，企业倒闭，工厂关门，大量失业。这一切类似多米诺骨牌，随着第一块骨牌倒下，迅速向整个系统蔓延。据统计，30年代的美国，失业人口约1000~1500万，同期劳动力为4000万。据此推测，失业率在25%~37.5%。
资料记载，大萧条时期，不少人以自杀换取保险金以图让家人度过难关。也有人四处流浪寻找工作，实在活不下去了就坑蒙拐骗偷。许多地方都有饿死的人，也有人因为少量现金就抢劫杀人——为了活下去。
▲大萧条时期的美国，满街都是失业的人
这种情况下，富裕的巴菲特家，日子也不好过。联合州立银行，这期间倒闭的众多银行之一。这家银行正是沃伦父亲就职的公司（他父亲是这家银行下的股票经纪人，此时还未开设自己的经纪公司）。
“1931年8月15日，我父亲去银行，银行已经倒闭。他失业了，他的钱还在银行里。而他还有两个嗷嗷待哺的孩子。他不知怎么办，也找不到其他工作。” “我想你最好还是回西点镇的家里去，至少在在哪里你能吃上一日三餐。”霍华德对妻子说。（霍华德是沃伦的父亲）
然而沃伦的母亲并没有回娘家去，而是省吃俭用，甚至为了让霍华德有吃的，自己不吃饭。沃伦焦虑不安的父亲去找祖父，希望能在家里的杂货铺里找个活干。然而，祖父告诉他，已经没钱再雇一个儿子了。（沃伦的叔叔在店里全职工作）“别担心食物，霍华德，我来支付你的账单”沃伦的祖父说。
大萧条的几年正是沃伦0~3岁的幼儿时期，如今的理论认为，这是影响人最关键的一个时期。有些东西虽然不在记忆中，却会深深植入潜意识，造成终生的影响。联系到沃伦的性格，这种幼年经历可能确有影响。
之后不久，沃伦的父亲做了一个匪夷所思的决定：和两个朋友合开了一家股票经纪行。这个时候，还有谁会想买股票啊？大家都怕了。但是，在这场灾难中，他父亲的公司成功了。
公司最初的客户是他们的亲友们。霍华德向他们出售安全的债券，这个时候人们已经不再相信银行。于是，他的客户慢慢增多，生意也开始做大，巴菲特一家走出了困境。
▲大萧条时期的美国，领取救济
童年趣事
沃伦是个内向的小孩，他能沉迷在他自己的爱好中好几个小时。他个性好强，比较早熟，智力很不错，但体育方面欠佳。6岁时，他迷上了秒表用来精确记录时间。有了自己的秒表之后，他开始对数字非常感兴趣。
比如，沃伦会把许多玻璃弹珠沿浴缸内沿滑下，用秒表计算弹珠到达水塞的时间，来统计哪颗弹珠获胜了。又比如，在路边观察经过的车辆，统计车牌上的数字出现的概率。
沃伦人生中首次挣到的几美分来自销售口香糖。
我有一个小小的绿色盘子，里面分成了5个部分。装5个牌子的口香糖，黄箭、荷兰薄荷、绿箭等等。我从我的祖父那里买上几包，然后逐门逐户的向邻居推销这些东西。
每卖一整包，他可以赚2美分。这些钱就是巴菲特雪球中最初的几片雪花。之后，他还卖可乐，卖二手高尔夫球，卖花生爆米花。他把赚来的钱放在家里的一个抽屉里，最终变成了一个小小的存折，这是他的第一个银行账户。
由于经常去父亲的办公室，沃伦对股票产生了兴趣。在他10岁时，父亲带他来了一次旅行，他提出的要求是：看看纽约股票交易所。在华尔街，10岁的沃伦见到了金融大亨，高盛的合伙人，西德尼·温伯格。
那次我见到了西德尼·温伯格，华尔街最有声望的人。我父亲以前从未见过温伯格，他只是在奥马哈开着一家小小的经纪行。不过，温伯格让我们进去了，或许是因为跟着一个小孩子，我们大概交谈了半小时。 我走出去的时候，他拥抱了我，说：“你最喜欢哪只股票，沃伦？”到第二天，他也许会完全不记得这件事，但是，我会一辈子都记得。
这次华尔街之行，在幼小的巴菲特心里留下了难以磨灭的深刻印象。他有了自己的人生目标，做自己想做的事情，为自己工作。而钱可以让他独立。
有了目标的沃伦，在图书馆发现了他需要的。一本名为《赚1000美元的1000招》的书。每招赚1000美元，总共能赚100万美元！
书中“复利”的概念触动了沃伦。书中写到：你可以赚到1000美元。如果以1000美元起家，每年增长10%，5年后会变成1600美元，10年后会变成2600美元，25年后超过10800美元。
沃伦开始在时间的维度上来思考金钱，其实这正是金融的本质。11岁时，沃伦说了一句在其他人看来是犯傻的话：35岁时我将成为百万富翁。不过有了这本书，加上他的计算，还有25年的时间，他相信自己能够做到。
12岁时，通过6年的小打小闹的卖货，沃伦积攒了120美元。他用这些钱，购买了三股城市服务公司的优先股，花费114.75美元。
“我买的时候并不了解那只股票”。他只知道，这是他父亲最喜欢的一只股票，多年来一直向客户推荐。后来市场低迷，股价从38.25美元跌到27美元。沃伦觉得压力大的可怕。后来，股价回升的时候，他以40美元卖出，赚了5美元。不过很快股价涨到了202美元。沃伦吸取了他人生中购买股票的第一个教训。如果能更耐心一点，他就能赚到492美元。
关于12岁的沃伦，还有一件令我记忆深刻的趣事。那是沃伦的祖父花钱请沃伦和他的朋友约翰为他的杂货铺干活，工作内容是铲雪。
地面积了足有1英尺厚、冻的非常硬的雪。我们必须铲掉几个地方的整整一层雪——顾客停车的路面，商店后巷、卸货点以及放着6辆卡车的车库周围。 我们干了大约5小时——铲啊，铲啊，铲啊，铲啊。最后，我们甚至连指头都伸不直了。干完活，我们去找我祖父，他说：“恩，我该付你们多少钱，小伙子们？1毛太少了，1元又太多了！”我永远也忘不了那一刻——我和约翰面面相觑。
20美分/小时，这还得和他的朋友平分。这不是一般的吝啬啊，简直是超级吝啬！实力坑孙子啊！一般的爷爷决然做不出这种事情。不过巴菲特的吝啬也不遑多让，看来吝啬是巴菲特家族的遗传基因。
▲罗斯希尔学校8年级班级照（第二排左二是沃伦）
笨拙的少年
像沃伦这样内向的孩子，通常在社交方面很不擅长。他对人友好，但是很害羞，特别是在女孩旁边时。所以这里的笨拙，是对青春期的沃伦来说的，在钱的方面，他非常精明。
上中学时，他跟随从政的父亲，搬家到了华盛顿。起初，他很难交到朋友。参加篮球和橄榄球比赛，在体育方面不佳的他，加上戴着眼镜，缩手缩脚，自然不会受到欢迎。中学的舞会，他也找不到合适的舞伴。
他的注意力开始转向别处，干了一些很出格的事情，学习成绩也开始下降，从A变成D，他的父母甚至开始绝望了。
不过这一切似乎并不影响他对赚钱的兴趣。
他找了一份送报纸的工作，通过合理规划路线和早起，他成为了一名优秀的送报员，负责一大片区域的送报工作。送报的同时，他还开发了一项副业——推销杂志。沃伦小心的记录下每个客户订阅杂志的到期时间，到期后就会上门推销新的杂志。
1944年，沃伦14岁，填报了他人生中的第一笔所得税——7美元。为了避税，他把手表和自行车作为业务支出予以扣除。他完成了《赚1000美元的1000招》书里提到的第一步，积攒了1000美元。
15岁时，沃伦通过送报已经赚了超过2000美元，他花了其中的1200美元买下了一个40英亩的农场，出租给了一位农户。16岁时，他每日几个小时的送报工作月收入175美元，比他的高中老师还多。在1946年，一名全职工作的美国成年人，年薪一般只有一千多美元。
17岁时，沃伦新开发了一项弹子机的生意。在二手市场低价淘来的弹子机，与理发店谈好分成后放置在理发店，供排队中无聊的顾客玩乐。通过合理的运营，每台弹子机的投入，约25美元，一周时间就可以回本。很快，他拥有了8台弹子机的生意。截止这一年，他已经积攒了5000美元。
同时，通过大量的阅读，沃伦发现了《人性的弱点》一书，开始有针对性的改善自己的社交方式。在学业方面，他的父母一直没有放弃他，在父母的信任之下，沃伦的成绩逐渐回归，最终以全校第16名的成绩从高中毕业。
在毕业年鉴中（可能类似我们的同学录之类的吧），他把自己描述为“未来的证券经纪人”。在上大学之前的空闲里，他和朋友做的第一件事就是买了一辆二手灵车，用来和女孩外出约会。
等等，什么？开灵车和女孩约会？用思路清奇似乎都不足以形容这行为吧！
▲17岁的沃伦·巴菲特
大学生涯
选定一座大学，读个四年、五年然后毕业工作或者深造，多数人的大学生涯都是如此。但沃伦不同，他的大学是跳跃式的。
1947年，17岁的沃伦进入宾夕法尼亚大学的沃顿商学院。这样简单的描述可能过于平淡了，让我们来扩展一下。
宾夕法尼亚大学的创立者是本杰明·富兰克林（这位是个全才），美国的开国三杰之一，人见人爱的100美元钞票上面就是他的头像。这所大学创立与1740年，那时候的天朝，乾隆爷刚刚封22岁的如懿为娴妃，距离她升级为皇后还有12年。这所大学是一座顶级学府，著名的8所常春藤盟校之一。而其中的沃顿商学院则是世界首屈一指的商学院。
这是沃伦第一次离家独自生活，考虑到他年纪小不成熟，父母特意为他安排了一位大他5岁，曾在军队服役18个月的室友查克。查克很爱干净，沃伦对于自己的生活却缺乏自理能力。屡教不改之后，查克快被逼疯了。
他搬出去了。有天早上，我醒来，查克离开了。
在泡妞方面，沃伦依然不在行。他是周围同学里唯一有车（自己买的）可供约会女孩的学生，然而他没有可以约会的女孩。他喜欢上一个女孩，为此他加入了学校的青年共和党（女孩属于这个组织）。后来，他并没有成为她的男朋友，而是在大二时成为了这个组织的主席。他曾经想通过练肌肉来吸引女孩子，不过最终他对健身感觉到厌烦于是放弃了。
学业还是不谈了，实在是令人发指。他把大量的时间花在赚钱相关的事情上，依然拿到令旁人羡慕的好成绩。就是在这样的情况下，就读2年之后，沃伦决定转学。理由是内布拉斯加大学林肯分校学费比宾夕法尼亚大学便宜。
也许和宾夕法尼亚大学略有差距，内布拉斯加大学林肯分校依然是一座知名学府。在这里，他一年内取得了经济学学士学位。1950年，在经历了3年的大学生活之后，他觉得正规的课程学业很乏味，而且大部分都是靠他自学，他希望学习更多知识。于是，他向哈佛大学商学院发去了申请。他信心满满，认为哈佛一定会录取他。
沃伦被哈佛大学拒绝了。
面试中，面试官通过他对单一领域的自信一下就看到了他的自我意识和不太自信的内在。这不符合哈佛的宗旨——目标是培养领导者。
这次被拒对他来说是个巨大的打击，多年后的沃伦认为申请哈佛遭拒是他人生中关键的一幕。
他开始研究其他学校，在翻阅哥伦比亚大学手册的时候，他发现了2个熟悉的名字：本杰明·格雷厄姆和戴维·多德。
对我来说，这可是两个响当当的名字。我刚好读过格雷厄姆的书，不过，我不知道他在哥伦比亚大学教书。
哥伦比亚大学同样是一座顶级学府，常春藤盟校之一。这回他运气不错，虽然在他决定申请时，已经过了截止日期，然而他的申请信打动了该校主管招生的商学院副院长戴维·多德。没有经过面试，沃伦就被哥伦比亚大学录取了。
在这里，沃伦结识了他人生中最重要的导师——本杰明·格雷厄姆。现在大家知道，格雷厄姆是价值投资的鼻祖。他所编著的《聪明的投资者》一书，成为了无数价值投资者的圣经，包括沃伦。
1950年秋天，沃伦带着500美元奖学金，父亲给的2000美元和自己积攒的9803.7美元（其中部分投资了股票），来到了哥伦比亚大学。在格雷厄姆的课上，他如鱼得水。很多时候，课堂成为了沃伦和格雷厄姆两个人之间的二重奏。格雷厄姆是一位非常严苛的老师，而沃伦是唯一在他的课程上拿到了A+的学生。
1951年，21岁的沃伦获得了哥伦比亚大学经济学硕士学位。同时通过投资，他个人积攒的9804美元变成了19738美元。他认为现在拥有的每1块钱都是未来的10块或者更多，因此除了必要花费，他不会浪费1分钱。
每一分钱都是雪球上的一小片雪花。
▲1950年巴菲特一家，前排是多丽丝、伯蒂，后排是霍华德、沃伦、利拉
收获爱情
前文提到过，沃伦在追求异性方面实在是很笨拙，他此前追求女孩的经历可谓是四处碰壁。和女孩约会时，害羞的往往是他。一旦他讲完了股票和政治话题，他就不知道该说些什么。实际上，女孩子们也根本不想听什么本杰明·格雷厄姆和安全边际。
按理说，像他这样的直男，是要“注单身”的。然而有许多亲友担心他的终身大事，给他介绍了许多约会对象。我不知道坐着沃伦买来的二手灵车和他约会的女孩是怎么想的，不过在所有女孩中，的确有一个特例。
范尼塔是1949年美国内布拉斯加州的选美冠军，获得了内布拉斯加小姐的称号。她和沃伦其他的约会对象不同的是，她非常主动！在一通电话之后，他俩迅速开始约会。
光芒四射的范尼塔犹如磁石般吸引着沃伦，他们的关系很快升温。不过，她的表现似乎有点太出格了。许多次，范尼塔威胁沃伦，说要跑去华盛顿，在他国会议员的父亲面前跪下大喊“你儿子是我未出生的孩子的父亲！”在公开场合，沃伦介绍这是他女朋友的时候，她总是坚持说自己是他的妻子。范尼塔的主动没有让沃伦忘记，他根本不会和女孩相处。最终他结束了这段关系。
苏珊·汤普森是沃伦的妹妹伯蒂介绍他认识的。沃伦为她倾倒，他觉得这是一位成熟、博爱甚至有点权威感的女性。不过苏珊并未看上沃伦，因为她另有所爱。
苏珊家和沃伦家同住奥马哈，距离很近。于是，沃伦一有机会就往苏珊家跑，不在乎苏珊在不在家，因为沃伦和苏珊的父亲，汤普森博士相谈甚欢。而苏珊的心仪对象，她的男朋友则不受她父亲待见。最终严父棒打鸳鸯，沃伦成功借岳父上位。看来干涉子女的婚姻并非中国父母的专利哈。
1952年4月，沃伦·巴菲特和苏珊·汤普森结婚。他们的蜜月旅行是全美自驾游，而车的后座上，被沃伦堆满了《穆迪手册》（一本股票的工具书）和账簿。
应该说，能娶到苏珊是沃伦·巴菲特人生中最幸运的事。婚后多年，对于“生活不能自理”的沃伦，苏珊总是照顾的非常细致。沃伦对苏珊却缺乏相同的体谅，并且由于他一门心思扑在投资事业上，对家庭生活缺乏关注，很多时候伤害了苏珊的感情。
▲1952年4月19日，沃伦和苏珊的婚礼
作为钢铁直男的沃伦·巴菲特，居然这么早就结婚了，人生真是充满了意外啊！接下来，他将要面临养家糊口的压力。他的事业将如何展开，前方的道路上又会遭遇怎样的挫折？
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