在市场运动中如果出现头肩顶，既有上升趋势开始反转的可能性几乎可以肯定。它们是市场走势中最经典的价格形态。
让我们来看看头肩顶是怎样形成的：在上涨趋势中，一系列依次出现并高于前一峰与谷的波峰与浪谷将上升趋势继续推进，但是当价格从低点被推向高位之后，一般会出现上涨势头逐渐放慢的情形，随后上升趋势开始停顿。这个时候说明多方与空方的力量对比处于相对均衡之中，市场暂时进入盘整状态，当盘整一旦结束，逐渐占据上风的空头力量就会推动市场击穿横向盘整区间的底部支撑位，从而彻底打破了市场多空力量的平衡，确立了新的下降趋势，反转形态终于完成。市场将出现一系列依次降低的波峰与浪谷，下跌之势“恰似一江春水向东流”。
现在再对走势的表现作些说明：上升趋势中，市场在巨大的惯性之中冲高，看起来涨势依旧，未见市场有反转的迹象。交易量在价格的上升过程中相应地扩张，市场情况正常。随后市场在创出高位后的回档过程中，显现缩量调整的特征，也符合涨势回调的正常现象。但市场在冲破前一个高点并再创新高之时，交易量却比前个高峰减少很多。虽然这个变化本身并不具有特别重大的意义，但交易者的头脑中应该出现一个巨大的问号：市场怎么了？趋势还能不能继续下去？
市场果然在创出新高之后大幅下挫，本来它不应低于前一个波峰的，但过于猛烈的调整几乎削去了市场在创出新高时的大部分涨幅，并回到前一个浪谷的附近，这说明上升趋势已经出现了问题，市场处于令人困惑的状态之中。
市场似乎仍有冲击高位的欲望，但这一次，它的成交量更少，甚至不能到达市场新高的水平，上涨势头中第一次出现了依次下降的波峰，至此，我们已经有一半的理由相信上升趋势行将死亡，取而代之的将是滚滚而下的新趋势。相信新趋势即将揭幕的理由还在于，市场至此已经跌破了主要的上升趋势线，从趋势分析的角度，下跌的警讯越来越强烈。即使跌势不会立即展开，但至少说明市场已经从上升而演化成横向盘整了。如果此时手头仍持有股票，那么此时应该有足够的理由平掉仓位。
但好戏至此只完成了一半，市场在三次冲高过程中形成的两个低点连接而成的“颈线”构成了最后一道防线，它是多方在此时此刻能抓住的唯一救命稻草。
头肩顶转势形态完成的决定性因素是市场击穿了颈线，而且收盘价必须保持在颈线的位置之下。反转宣告完成，新的一轮下降趋势就此确立。
市场在重要的支撑或阻力位被突破之后，一般都会出现反扑现象，意图在于遗退之前试着夺回已经丢失的阵地。在头肩顶形态中颈线位置被突破后，市场通常会出现向颈线的反扑。当然，反扑现象并不一定会发生，或者反扑的规模与力度都相当小，它们会被颈线构成的巨大压力扼制住。我们应该留意在颈线被突破时市场成交量的变化，尽管在市场突破颈线时成交量是否相应扩张并不是至关重要的因素，但突破时的成交量急剧放大可以说明市场存在极大的抛售压力，在这种情况下，反扑的幅度便相当有限。相反，当破位时的成交量较轻，那么市场向颈线反扑的机会就会加大。不过，市场反扑因为是属于急跌之中的反弹，因而会呈现缩量反弹的特征。
需要说明的是，在确认头肩顶反转形态完成之时，可以用价格过滤器和双日原则作为辅助验证的手段，这对于那些长线投资者而言，显得特别重要很多分析者在看到市场走势形成了左肩及头部之后，便开始认为市场会形成头肩顶转势形态，这种预测往往言之过早。即使市场在随后的价格运动中形成了右肩，但在突破颈线之前都不能认为头肩顶已经得到了验证。如果市场试探颈线而获强大支撑，随后向上再创新高恢复了原有趋势，这种情况也是时有发生的。
在头肩顶形成的过程中，成交量扮演了戏分很重的角色。其实我们在探讨技术分析的大多数分析工具时，都谈到过成交量的重要性，在其他的走势形态中，交易量的作用也都是不能低估的。
在头肩顶形态中，首先是成交量泄露了趋势生变的天机：在价格冲高形成头部时，相对应的成交量比前一波峰（即左肩）时少，显示市场上攻的动能不足了，强烈地预示了一直超过空方力量的多头在高位的买盘已经不济，精明的投资者开始警惕市场趋势可能生变。在市场形成第三个峰（即右肩）时，成交量进一步萎缩，这是成交量发出趋势可能生变的最重要信号。
当市场以巨大的能量击穿颈线时，成交量会急剧扩张，显示来自颈线上方的抛盘压力沉重。而当市场反扑之时，慑于颈线的压力，成交量应菱缩，反扑结束后，市场再次归于下降趋势，成交量通常会再次放大。
口头肩顶陷阱:
头肩顶形态的最终完成是依靠对颈线的有效突破来确认的，旦颈线被突破，那么价格一般不会再回到颈线被突破前的一边。市场在经过复杂的运行之后形成了头肩顶，在突破颈线后，如果某一天的收盘价突然又返回到颈线的另一边，这说明头肩形的突破信号是无效的，突破也就成了“假突破”。从整个价格形态的角度看，这就是失败的头肩形，类似一场遭到反革命血腥镇压的革命起义，市场将恢复原来的趋势，轰轰烈烈的头肩形反转运动宣告失败。
既然一个看起来相当典型的头肩形反转都有可能失败，这说明在市场运动中并没有真正放之四海而皆准的绝对真理。有些技术分析工具在大部分的应用中是准确的，但这并不说明它就永远不出错。我们在运用技术分析进行买卖时，应把最坏的可能也要设想好，并同时设计好在分析出错时的应对策略。要知道，市场水远是对的，不存在分析是正确的而市场出现错误的说法。
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