移动K线图上的光标，并在图右侧显示筹码分布，我们会发现，整张筹码分布图像一座座山峰交错而立，我们可以用两个形象的词来表示这种形态——“峰”与“谷”。本节中，我们就结合实例图来看看“峰”与“谷”蕴含了哪些市场含义，“峰”与“谷”又是如何相互演化的。
“峰”与“谷”形态特征
“峰”，我们可以将其定义为：在一个相对狭小的价格区间内聚集了较多的流通筹码，从而使这一价格区间的筹码形态呈山峰状。它并没有一个精确的指示，我们也不必纠结何为“相对狭小的价格区间”、何为“较多的流通筹码”，筹码分布本就是一个形象的展示，而非精确的定义。简单来说，“峰”就是指筹码较密集的一个狭小区域，由于筹码数量较多，因而筹码图上这一区间的横线会较长，看上去如同一个山峰。
图3-1是华海药业2015年6月24日的筹码分布图，如图标注，图中有三个较为明显的筹码密集“峰”，它们很形象，我们不必知道具体的比率，直观上就可以辨识出这些“峰”，这就是筹码分析方法的好处——直观、形象。
除此之外，在“峰”与“峰”之间，还有因筹码数量稀少而形成的“凹陷”区域，我们可以称其为“谷”。
可以说，“峰”与“谷”是筹码分布图最基本的两种局部特征，也是我们进一步解读筹码分布图市场含义的出发点。
图3-1 华海药业2015年6月24日的筹码分布图
震荡与“峰”的形成
“峰”是价格区域狭窄且筹码数量较多的直观呈现，也意味着很多人的持仓成本在此价格区域内。股票是流通的，筹码在不断换手过程中实现了持仓成本的改变，因而相对充分的换手，是形成筹码密集“峰”的充分条件。
一般来说，“峰”的形成往往直接与“横向的窄幅震荡”走势相关，震荡持续的时间越长，筹码的换手越充分，这个价格区间内所聚集的筹码数量也就越多，“峰”的形态特征也就越明显。除此之外，有的时候，仅仅几个交易日的横向震荡，也依旧能够形成“峰”，这多源于这几日的交易异常活跃，实现了筹码的快速换手。
图3-2是莱克电气2015年11月4日的筹码分布图，在此之前，个股处于缓慢攀升走势中，筹码也分布在一个相对开阔的区域内。
随后，个股开始横向震荡走势，当运行至2015年12月8日时，如图3-3所示，在这个相对高位的横向震荡区，形成了一个明显的密集峰，这就是横向震荡走势形成的密集峰。
图3-2 莱克电气2015年11月4日的筹码分布图
图3-3 莱克电气2015年12月8日的筹码分布图
对于本例来说，虽然震荡走势持续的时间较短，但由于这段时间的交易较活跃，从而促成筹码的快速换手和转移，进而形成了这个密集峰。
单日“峰”的快速形成
横向震荡走势形成密集峰比较容易理解，除此之外，还有一种较为特殊的形成“峰”的方式值得注意，这就是单日“峰”。
单日峰，即仅仅用一个交易日就让较多的筹码汇聚在当日的交投区间内。一般来说，这是个股走势相对极端的背景下，由于多空双方分歧明显，而当日的盘中振幅又较大，从而促成了筹码的单日快速换手。下面我们结合一个实例来做说明。
图3-4是依顿电子2015年5月27日的筹码分布图。个股在此之前处于快速上涨状态，至当日可以看到，全部流通筹码均处于获利状态且分布在43.71元下方。
次日，个股于盘中高开低走，盘中振幅巨大，在这种局部价格走势激进且当日盘中振幅大的背景下，势必引发多空双方的强烈分歧，从而也促成了筹码在一个交易日内的快速换手。如图3-5所示，当日交投过后，很多筹码汇聚在了43.71元上方，这就是极端走势背景下形成的单日“峰”。
图3-4 依顿电子2015年5月27日的筹码分布图
图3-5 依顿电子2015年5月28日的筹码分布图
多日“峰”的快速形成
多日“峰”，出现在个股创局部新高的走势中，此时，个股在高点仅仅经过了三五个交易日的横向震荡，就使得大量的筹码在此价位区间内汇聚，形成了一个鲜明的“峰”状。
多日峰的出现，说明市场浮筹较多，个股短期内一般难有快速上涨行情出现，实盘操作中，宜减仓降低风险。
图3-6是济民制药2015年12月4日的筹码分布图。此股经过长时间的稳健攀升之后，于高点出现横向震荡，如图中标注，仅仅经历5个交易日，就使得绝大多数筹码汇聚于此，形成了一个密集峰，这就是多日峰。
结合同期大盘走势来看，个股走势明显强于大盘，多日峰的出现说明市场获利抛压较重，浮筹也较多，短期内难有更好的表现，短线宜清仓，中长线则应减仓降低风险。
图3-6 济民制药2015年12月4日的筹码分布图
“谷”的形成与市场含义
“峰”是筹码汇聚的标志，也是价格走势暂时趋稳的表现；与之相反的就是筹码的“空白”区域，即在筹码分散的整个价位区间内，有一段价位里的筹码数量很少，其上、下价位的筹码量则较多，从形态上来看，就如同一个凹下去的“谷”，这就是筹码的“谷”。
“谷”出现在快速下跌或快速上涨之后，它连接着的是上、下两个盘整区，个股在急速下跌之后（或者是急速上涨之后）构筑了一个平台，这个平台可能是股价走势的反转平台，也可能是延续原有趋势的中继平台，实盘操作中，应结合大盘及个股来综合分析。
图3-7是特变电工2015年9月24日的筹码分布图，个股首先是平台区的整理走势，随后，出现了一波急速下跌，跌幅较大、速度快，紧随着跌势之后仍然是横向的整理走势。这个走势过程就使得筹码图上出现了“谷”的形态。
图3-7 特变电工2015年9月24日的筹码分布图
一般来说，若个股处于中长期低点，在出现这种筹码“谷”形态之后，出现一波由“谷底”到“谷顶”反弹走势的概率是极大的，也是我们中短线入场的一个好时机。
填“谷”转“峰”的过程
“流动性”以及形态的“互相转化”是筹码运动的主要特征，筹码的“峰”与“谷”也存在着这种转化。“峰”的出现多代表着股价波动幅度趋窄，是多空力量平衡的表现；“谷”出现往往代表股价波动加剧，是多空平衡被打破的表现。市场的多空力量就在这种“平衡”与“不平衡”之间不变切换，从而也造成了筹码形态“峰”与“谷”的互相转化。
结合图3-7可见，2015年9月24日由于前期的快速下跌，此时的筹码形态仍旧呈现出“谷”的特征，“谷”位于12元价位区间。但是，当个股运行至2015年11月26日，原有的筹码“谷”已随着个股的缓缓上扬而被逐渐“填平”，这就是筹码的一次填“谷”转“峰”的过程（如图3-8所示）。
图3-8 特变电工2015年11月26日的筹码分布图
“中继谷”与“反转谷”
“中继谷”与“反转谷”是结合个股趋势运行及走势特征总结得来的。
“中继谷”，顾名思义，代表着趋势仍将延续下去，它常出现在趋势刚刚确立时。当个股向上突破低位盘整区时，此时出现的短暂整理会使得个股筹码分布呈现“谷”的形态，这是上升趋势的中继谷；反之，当个股向下跌破高位盘整区时，此时出现的短暂整理也会使得个股筹码分布呈“谷”的形态， 这是下跌趋势的中继谷。
一般而言，若非大盘走势很差，当这种中继谷出现后，个股很少会因为回调（上升趋势）或反弹（下跌趋势）而出现“填谷”走势。
图3-9是荣盛发展2015年3月26日的筹码分布图。此时的个股刚刚强势突破低位整理区，主力拉升迹象明显，同期大盘较为稳健，连续几个交易日的横向整理使得筹码区出现了一个“谷”的形态。
结合同期大盘及个股运行来看，这是上升趋势的中继谷，这样的筹码谷多不会因个股回调而出现“填谷”走势。实盘中，我们可以在个股短暂整理的几日中，于盘中择机买入。由于这种操作属于追涨，若同期市场做多氛围不浓的话，应控制好仓位，短线快进快出。
图3-9 荣盛发展2015年3月26日的筹码分布图
“反转谷”，出现在个股累计涨幅较大（上升趋势中）或累计跌幅较大（下跌趋势中）的位置区，此时，筹码区一般出现“谷”的形态，即使股价走势不马上反转，也极易出现反方向的“填谷”走势。
图3-10是荣盛发展2015年4月10日的筹码分布图，此时的个股中期累计涨幅较大，获利盘累积众多，如图标注，这时出现了一个形态开阔的筹码“谷”，这就是一个反转谷，股价走势出现由“谷顶”回调至“谷底”的概率极大，实盘中应及时获利了结，规避风险。
图3-10 荣盛发展2015年4月10日的筹码分布图
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