市场回调 基金投资均衡配置为宜

据众禄研究中心统计，本期（20180126-20180201）可统计的产品中主动股票型基金产品平均跌3.32%， 指数型产品平均跌4.22%，混合型基金产品平均跌1.72%， 债券型基金产品平均跌0.17%，保本型基金产品平均跌0.43%，QDII基金产品平均跌0.83%。

股票市场方面，本期内市场普遍回调，小票普遍跌幅较深，前期的强势板块电子5G等迎来较大幅度的回调。各大指数中，上证50指数跌0.51%，沪深300指数跌 2.73%，上证指数跌2.86%，深证成指跌5.96%，中小板指跌6.32%，创业板指跌6.26%。本期内迎来密集业绩预报披露，部分个股迎来雷区，但并不能判断现阶段迎来系统性风险，均衡配置为宜。

债券市场方面，本期央行未进行公开市场逆回购操作，逆回购到期回笼9400亿，共实现货币净回笼9400亿。银行间1日和7日质押式回购利率本期内均下跌，周四分别报2.5252%和2.9119%，分别较上期末跌8.55bp和45.27bp。债券本期弱势反弹，中证全债涨0.18%，中证国债涨0.18%，中证金融债涨0.21%，中证企业债涨0.15%，转债市场本期在股市影响下，下跌，本期中证转债跌3.34%。

海外市场方面，美元指数本期内延续跌势，超出预期，收盘跌破89，收88.83，跌0.4%。黄金本期收盘基本下跌，收盘1346.77美元/盎司，黄金跌0.3%；布伦特原油本期上涨，收盘69.63，跌0.8%。海外股指全线回调，恒生指数跌0.04%；纳斯达克综指涨0.00%；标普500指数跌0.54%，道琼斯工业平均跌0.92%。

本期各类基金业绩

股票主动型基金：主动股票型基金中净值上涨的基金为1.1%，收益率分布在1.19%到-8.69%。量化型基金100%下跌，沪港深类基金100%下跌，光大行业轮动涨幅最大，银华信息科技跌幅最大。

股票指数型基金：指数型基金中净值上涨的基金占比3.9%，收益率分布于0.63%和-9.75%之间，银行类基金涨幅居前。其中涨幅最大基金为天弘中证银行指数型发起式证券A，跌幅最大基金为信息安全。

混合型基金：表现居前的基金为招商丰乐混合C和银华回报灵活，分别上涨3.61%和3.17%。表现居后的基金为金信深圳成长混合，下跌12.60%。

债券型基金：受到股市的影响，本周可转债基金100%下跌，整体来看，涨幅居前的基金为民生加银鑫顺债券A，跌幅最大的基金为诺德天禧，本期下跌7.23%。

QDII基金：QDII型基金中净值上涨的基金的比例为14.7%，收益率分布区间为（1.36%，-5.55%）收益最高的基金为广发全球精选股票，表现最差的基金为华宝油气。

截至2018年2月1日，货币市场基金中短期理财基金和其他基金7日年化收益率分别为 4.56%、4.24%。

基金投资建议

偏股型基金：一月份上证指数收出企稳回升阳线，创业板指围绕1750点上下波动，展望二月，我们认为，市场会维持较高活跃度和整体反弹进程，部分基金可能获得明显涨幅，配置业绩平稳和长期业绩优、近3个月回调大的优秀主动型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、富国低碳环保等。

债券型基金：货币政策稳健中性未变，利率中枢抬升，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市短期仍没有大机会，利率债好于信用债

QDII基金：美国经济增长强劲，欧元区全面复苏，全球股票市场呈现稳中有进良好态势，仍可以继续配置权益类资产。黄金价格阶段性走弱不改震荡向好趋势，对黄金类资产有偏好的投资者可继续逢低参与或定投参与。

货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金收益率持续回升，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。