说说我对估值的看法。

像爱尔眼科、恒瑞医药、中国国旅、海天味业、片仔癀这种行业空间大，处于高速增长中的公司，市盈率30~35倍绝对是低估的，40-50倍是合理估值，但是估值打到80~100倍，我不相信不贵。处于高速成长的优秀公司，买在合理估值就能赚大钱。

像茅台、涪陵榨菜、五粮液、安琪酵母这种中速成长、现金流良好的公司，20-25倍市盈率左右就是低估的，30倍市盈率左右应该是合理的，要是估值打到40~50倍，那应该也会比较贵了。

像伊利股份、恒顺醋业、双汇发展这种处于低中速增长的先进奶牛，20倍左右市盈率就是低估的，25倍左右合理，35~40倍那应该就比较贵了。

像中国平安、万科、招商银行、平安银行这种高杠杆、具有一定周期性的公司，8-10倍应该是低估的，12~13倍左右就比较合理了，15倍以上就偏贵了。

但是市场的钟摆，有时候会摆到很极限的位置，今年算是一个极端的例子之一吧。与2013-2014年挺像的。