一、先说基本概念,看不懂的简单了解一下,重点看后面详解!
雪球产品源自国外,属金融衍生品,在我国出现较晚。2012年中国证监会放开场外衍生品交易,2015年2月9日上证50ETF期权在上交所上市,成为我国内陆第一个场内期权。
与场内相对应的,是在交易所外,也存在大量的场外期权,即非标准化的金融合约。交易双方在中间商的撮合下,构建定制化的期权产品。
雪球结构产品是自动赎回型结构化衍生品,是在固定收益证券中嵌入了特殊的障碍期权,形成雪球期权形式的衍生品。
没看明白?往下看!
本质上来说
雪球结构产品是一种奇异看跌期权,设置有敲入敲出时间,产品最终的收益取决于挂钩标的资产的表现。
若标的资产从未触碰到敲入敲出价格,投资者获得整个产品期间的固定收益;若标的资产价格上涨到一定程度(敲出),雪球产品提前终止,投资者获得存续期间的固定收益;若标的资产价格下跌到一定程度(敲入),则要根据到期日标的资产价格决定损益情况,投资者可能会承担标的资产下跌的风险。
估计没有一定专业背景,估计也很难咽下这些镶满24K的专业术语,来看详解:
既然雪球产品是一种看跌期权,那先了解一下什么是看跌期权。
看跌期权简介
灯神相当于卖给了阿拉丁一份看跌期权(也叫认沽期权),看跌期权成交的基础是:卖方看涨或微跌,买方认为会大跌或者害怕大跌。
在一般的看跌期权的基础上,进行一些微调,增加一些条件,就办成了雪球产品。比如:期权费不想提前支付,改成年化收益到期结算等。
雪球结构简介
如此,就成为了雪球产品。
二、雪球基本要素如下:
雪球产品主要交易要素
年化收益可以说很诱人!
我用自己最大的绘画能力,画出了雪球挂钩标的资产走势情况,大家迁就着看看吧
雪球
雪球收益的四种情况:
1、敲出
收益=年化收益×存续时间(年)
2、未敲入也未敲出
收益=年化收益
3、①敲入未敲出(期末标的资产价格<期初)
收益=(期初价格-期末价格)×100%
②敲入未敲出(期末标的资产价格>期初)
收益为0
收益分布:
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