国投财富 2020-02-27 20:37
新冠疫情的社会经济影响，已经逐渐开始显现。但是，危机与机遇，往往是同时出现的。
尽管本次疫情会给经济，尤其是实体商家、中小商家带来巨大的影响，但危机过后，机会并存，借鉴2003年非典，在疫情过后，将迎来补偿性的消费增长，同时，也将对实体经济带来巨大的改变。
补偿性消费的本质
“补偿性消费”的爽感，其实来自一种“补偿心理”，属于自我防御机制的一种。按照个体心理学开创者阿德勒的说法：当人们因生理或心理问题感到受挫，便会不自觉用其他方式（或在其他领域）来弥补这种缺憾、缓解焦虑、减轻内心不安。
为了”补偿“，我们便容易不考虑后果地疯狂消费，希望通过一次性地疯狂消费来弥补没有钱或者没有时间消费的遗憾，对生活表达一种无声的反抗或不满。
作为一种心理防御机制，寻求“补偿”自然是有好处的：它能成为维持心理平衡的内在动力。
哪些行业可能出现补偿性消费？
刚需类零售业
刚需类零售短期受到影响，疫情过后可能会补偿性反弹，可以恢复大半，甚至会激发新的需求。（因为受到就业与收入影响而消失的需求除外。）以汽车零售为例，遇到疫情，它们的线下业务短期会受影响。但是，因为汽车消费是刚性需求，等疫情过去，这个领域大概率会迎来补偿性反弹。
一方面，经历了部分城市公共交通的阶段性停摆，很多人突然意识到，没有车是不方便的。另一方面，尽量避免乘搭交通工具成了抗疫时期的共识。疫情过后，除了之前积累的刚性需求会恢复性释放之外，预计还会有一波因疫情影响而新激发的需求。
餐饮业
在疫情持续期间，很多消费需求其实并没有消失，只不过消费需求的实现时间出现了跨期。以餐饮消费为例，从近几年的消费需求看，外出就餐已经成为很多人的日常生活方式。
2019年，餐饮收入比上年增长9.4%，快于同期商品零售额1.5个百分点。由于疫情防控需要封闭在家，当前外出就餐的消费需求无法实现，反而进一步刺激了人们的消费欲望。
疫情结束以后，消费需求可能会呈现补偿性反弹。预计在疫情结束以后的2个月左右时间里，餐饮消费将出现小高峰，此后转为正常的增速。
文化旅游业
目前，旅游业受影响最直接的是出境游和酒店业，因为限制了出行。对从业者来说，当下是很难熬的。不过，疫情过去后，旅游业大概率也会出现补偿性反弹。
除了经历灾难后的及时行乐的心理在发挥作用，如果疫情结束得早，今年的“五一”小长假、“端午节”小长假和暑期将是旅游消费释放的重点时段，此后的“十一”黄金周，旅游消费将会恢复到正常增长区间。当然，具体而言，还要取决于疫情的持续时间和补偿性消费产生的实际情况。
社交性行业
由于这次的对疫情控制力度前所未有，疫情持续时间或将缩短。疫情限制了境外消费，转化的内需将会成为消费增长新动力。疫情抑制了消费行为，但却刺激了消费欲望，未来补偿性反弹的可能性很大，服务消费恢复增长的速度较快。同时，疫情提升了公共卫生意识，强化了网购习惯，创造了新的消费增长点。
根据数据显示，从非典时期的消费增长看，2003年消费增速显著下降，但是2004年消费增速达到13.3%，比2003年提高了4.3个百分点。由此推断，预计疫情结束后3-6个月，消费将恢复到正常的增长轨道。
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