编者按:
有一个人养了一匹马,马有的时候好,有的时候不好,养马人不知道该怎么办,这时候有人建议说,不如趁马好的时候卖掉吧。对于企业来说,它也是一匹马,养马人都想以最好的价格将马卖出去。
现在科创板加速推进中,许多企业纷纷喊出上市口号,尺度App有小伙伴提问,他们到底是在高价卖马呢?还是为股民奉献千里马呢?
今天德林社聚焦第二家科创板上市公司——特宝生物。
有些小股民一直想不明白为啥医药板块常出牛股,其实,药企赚钱很稳健。如果是稀缺药品,医药公司就能卖到高价。线下赚得暴利使它们在资本市场很抢手,就问股民服不服?
拟申请上市科创板的特宝生物就是一个赚钱的主,这家公司是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产销售的创新型生物医药企业,主要用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。
来源:特宝生物招股说明书申报稿
2016至2018年,特宝生物的营业收入分别为28037.05万元、32308.15万元、44828.27万元,这三年营收增速大约为31%、15%和38%,总体呈现增长趋势。净利润方面,2016至2018年,归母净利润分别为2931.52万元、516.86万元和1600.29万元,其中2017年归母净利润下降明显。
数据来源:东方财富网、特宝生物招股说明书
营收增长不是它最亮眼的地方,如果把这家公司毛利率拿出看或许令投资者惊讶。2016至2018年特宝生物毛利率分别为89.03%、87.1%和87.52%,皆高于同行公司双鹭药业。
来源:广发证券
对于这种高毛利公司,你会急着去投资吗?
别急,既然是生产特殊药品的医药公司,投资者一定要看这家公司的研发情况。据特宝生物照顾说明书显示,2016年和2017年研发费用率分别为3.2%、和5.9%。以同行业双鹭药业举例,2016年和2017年这家药企研发投入金额高达1.02亿元和1.07亿元,研发投入占营收比例为10.10%和8.62%。数据对比显示,特宝生物的研发投入皆低于双鹭药业研发投入。
特宝生物研发投入偏低让人有点失落,而偏高的销售费用率更令人担忧。2016和2017年,特宝生物销售费用率分别为54.6%、63%。同行业公司双鹭药业2016年和2017年销售费用率仅为8.3%和29.74%。特宝生物分别高于双鹭药业46个百分点和33个百分点。
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