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津泰投资
之前团队专做手机网游，目前专注于金融量化投资领域的研发与应用，自动化交易、自动化风控。
核心交易策略是“多市场、多品种、多策略量化组合”。
七禾网资管排行榜“天马基金”账户操作人，两年半时间盈利近1000万。
人是追求完美的动物，追求确定性以及线性的因果关系是人的本能决定的，而交易市场的不确定性会使人失去安全感，陷入可怕的焦虑，做出错误的决策。
我们从开始做交易，就将风险作为第一要素考虑，每一个策略从设计之初就尽力规避泡灭的风险以及随机性风险。
我们并不追求高回报，我们认为只有稳定的收益才能享受复利增长的威力。
同类型的交易者过多，会提高市场效率，导致策略失效。
我们偏爱中长线策略，因为短线策略更容易失效。
大部分人选择的交易方法我们都尽量回避。
比起精准的出入场时机，头寸设计与合理的资金运用更为重要。
我们从不对任何一次交易机会下重注。我们设计的策略都遵循这样的理念，把交易的重点放在头寸的变化而不是出入场的时机。
头寸的设计属于资金管理的一部分，可以认为资金管理是头寸设计的宏观考量，从不同市场、不同品种或不同策略的层面来设计资金的分配与利用，其核心的思想依然是分散交易的风险。
多市场、多品种、多策略，捕捉不同品种、不同周期的交易机会，降低收益波动，增强整体交易系统的稳定性，避免低概率出现的泡灭风险，追求稳定的长期复利，这是我们的核心理念。
一套好的交易系统必须是完整的，不仅能决策何时买卖，要有明确的风险敞口，还要知道最坏的情况下系统会有怎样的表现，知道如何应对极端行情的发生。
非突破型策略，若单笔下单量较小的，尽量提前挂单。突破型策略，在报单时，根据市场的波动情况，选择等待一定时间，若未成交再追单，这些方法都能有效的降低滑点。
股指期货目前只做吃贴水策略，长期持有多单。
我们使用Profit Risk投资模型来降低账户初期的风险，利用短线策略来对冲震荡期的风险。
想要做好交易就要理解人性。
津泰投资：我们是2010年成立的团队，起初做手机网络游戏开发，团队成员也都曾是知名网游公司的核心成员，随后几年手游行业大热，但很遗憾我们并没有抓住机会。
投资一直是我们的业余兴趣，由于有技术优势，我们编写程序对一些量化投资理念进行过验证，并一直小规模做实盘实验。2013年我们判断手游市场的机会窗口已经逐步关闭，团队开始考虑转型，此时实盘验证已经超过一年，很幸运是，实盘结果完全符合我们的预期。我们判断量化交易还处于市场早期阶段，政府的各项金融改革也显示出国家对金融行业在不断加大支持，于是当即转型做量化金融。
津泰投资：玩游戏只要付出足够的时间和金钱，总能得到确定的结果，如果只是从这个角度看，做交易则恰恰相反，在交易中，确定性是不存在的。人是追求完美的动物，追求确定性以及线性的因果关系是人的本能决定的，而交易市场的不确定性会使人失去安全感，陷入可怕的焦虑，做出错误的决策。
津泰投资：我们的团队有经验丰富的老手，也有初入市场的新手，因为不是独立交易者，我们从开始做交易，就将风险作为第一要素考虑，每一个策略从设计之初就尽力规避泡灭的风险以及随机性风险，这样产生灾难性后果的可能性也就非常有限了，但也同时失去了大赚的可能。我们的策略止损设置都比较小，所以历史上最大的回撤主要还是来自浮盈回吐。
我们并不追求高回报，我们认为只有稳定的收益才能享受复利增长的威力。
津泰投资：同类型的交易者过多，会提高市场效率，导致策略失效，我们吃过这样的亏。2014年的时候我们实验了一个市场公开的策略，历史回测能稳定盈利，于是尝试小额资金上线，运行了一年，结果却以亏损告终。后来发现，我们不巧正好碰到了这个策略失效的拐点，策略一经公开，往往就不再有效。
我们偏爱中长线策略，因为短线策略更容易失效。中长线策略交易频率低，缺乏交易乐趣，很少有人能忍受长期持续的亏损，一但策略失效，容易被使用者放弃，使用人数骤减，于是又重新变得有效。
市场总是遵循一赢二平七亏的原则，绝大部分交易者都是亏损的，所以大部分人选择的交易方法我们都尽量回避。对于一些多数人不看好，看似风险较高的交易机会，我们对其进行数量化分析，一旦找到交易方案，都有不错的收益。
津泰投资：很多交易者都认为成功的交易，重点在于对买卖点的精确把握，而我们却认为，比起精准的出入场时机，头寸设计与合理的资金运用更为重要。
正如巴菲特所说，宁要模糊的正确，也不要精确的错误。市场充满了随机性和不确定性，我们无法把握精确的入场时机，也无法保证每一笔交易都能赚钱，我们利用概率赚钱，靠长期累积微弱的优势来获胜。由于筹码有限，我们从不对任何一次交易机会下重注。我们设计的策略都遵循这样的理念，把交易的重点放在头寸的变化而不是出入场的时机。
《孙子兵法》说:多算胜,少算不胜,而况于无算乎!充足的交易计划，才能对未来各种可能发生的风险预先做好准备，良好的资金管理，才能保证我们不会被市场淘汰出局，长期生存才是我们最重要的目标。
津泰投资：不同的策略有不同的头寸设计方案，不过通常都是按照品种波动的大小、每次开仓的风险、持仓权益的变化或连续盈亏的次数等指标做头寸的变化。具体变化的方式比如有加仓模型、止赢模型和赢冲输缩模型等，都是根据历史数据的统计来决定。
津泰投资：资金管理是个较复杂的话题，头寸的设计属于资金管理的一部分，可以认为资金管理是头寸设计的宏观考量，从不同市场、不同品种或不同策略的层面来设计资金的分配与利用，其核心的思想依然是分散交易的风险。需要建立数学模型来计算各个交易单元的风险和整体风险，以达到资金期望增长率最高的目标。
七禾网8、津泰投资的交易理念又是怎么样的？
津泰投资：多市场、多品种、多策略，捕捉不同品种、不同周期的交易机会，降低收益波动，增强整体交易系统的稳定性，避免低概率出现的泡灭风险，追求稳定的长期复利，这是我们的核心理念。
津泰投资：我们的交易计划是涵括在交易系统内的，一个完整的交易系统包含了交易计划的所有细节，所以制定一个交易计划，相当于开发一个交易系统。
津泰投资：一套好的交易系统必须是完整的，不仅能决策何时买卖，要有明确的风险敞口，还要知道最坏的情况下系统会有怎样的表现，知道如何应对极端行情的发生。
投机如同赌博，因为无法保证逢赌必胜，所以必须知道自己手中的筹码到底能“赌”多少次。良好的资金管理，是交易系统的重中之重。
津泰投资：跟许多交易系统不同，我们的交易系统主要是靠自研软件进行数据统计构建。我们对历史数据进行大量分析，找出一些数据规律，再针对性地编写交易策略来利用这些规律。
我们编写了很多这样的策略，有长线交易也有日内交易，有趋势交易也有震荡交易，我们的交易系统由这些策略组合而成。
津泰投资：我们的趋势策略，大多是中长线交易，大部分的利润靠这些策略贡献。而震荡型策略多为短线交易，主要用来对冲趋势交易在震荡市的风险，这些策略组合起来，可以使我们总体资金账户的收益曲线更为平滑。
津泰投资：一般为以下几个步骤，1、首先对历史数据做各种统计，对不同交易品种的波动性、趋势性进行分析，找出每个品种的特性和数据规律。2、根据统计结果建立投资假设，并加以验证。3、编制交易策略，研究不同参数的收益分布情况，选取合适的参数与品种。4、进行组合测试，并通过样本内数据以及样本外数据测试。5、进行小规模实盘交易，验证是否符合模拟回测结果。6、进行大规模实盘交易。
津泰投资：非突破型策略，若单笔下单量较小的，尽量提前挂单。突破型策略，在报单时，根据市场的波动情况，选择等待一定时间，若未成交再追单，这些方法都能有效的降低滑点。
津泰投资：股票交易占总资金30%到50%的比例，依靠量化选股。比如使用多因子选股模型，对企业各项业绩指标进行评估打分，选出成长性好，抗风险能力强的低估值股，建立收益稳健的长期投资标的，或者选出股价波动大，可以周期性轮动的高成长股，建立短期投资标的，再将这些策略作为投资组合。
津泰投资：我们编制的策略都要求必须具有尽可能高的普适性，但是不同交易品种的适应性依然有所不同，不同年份的表现也会有一定的差异。
“天马基金”账户执行的策略最近几年在股指和黑色品种表现较好。所以系统计算出的头寸也较大。
目前我们的策略已经覆盖了除农产品外的大部分较活跃的期货品种。未来还会尝试做外盘的量化交易。
津泰投资：由于流动性太差，交易成本过高，股指期货目前只做吃贴水策略，长期持有多单。
津泰投资：我们的交易理念是靠多市场、多品种、多策略来降低总体的风险。随着我们管理资金规模的增加，会逐步介入更多的交易市场。
津泰投资：使用哪些类型的策略，得根据数据研究的具体结果来决定。首先会挑选对外盘品种适应性较好的策略，若无适用的策略，则需要重新研发。
津泰投资：2014年底，由于交易系统判断牛市行情到来，自动加仓了股指，也获得了较大盈利。但是在2015年初遇到了“查两融”等多次政策风险，市场大幅跳空，又导致较大的亏损。同一时期又遇到黑色品种较长的横盘震荡期，造成亏损的叠加。
此次事件后我们主动将策略的风险因子调低，并降低仓位一年，研发新的对冲策略来应对这种风险，直到多套对冲策略陆续上线，我们才又逐渐恢复了仓位。
津泰投资：最近的净值提升来自于趋势追踪策略捕捉到今年黑色品种的大行情。趋势追踪策略在趋势结束后都会有一段较大的利润回吐，这是趋势投资的一部分，几乎无法避免。对于这样的回撤，我们更关注账户本金的回撤以及震荡期的回撤。我们使用Profit Risk投资模型来降低账户初期的风险，利用短线策略来对冲震荡期的风险。
津泰投资：作为量化交易者，我们不对市场做任何主观预测，我们在多个市场和多个品种上布局，就像布好陷阱，等待猎物上钩的猎人。我们不知道最终有多少猎物会落入陷阱，但我们知道陷阱布置在猎物的必经之路，我们唯一需要的只是耐心。
津泰投资：期货市场是各种资金力量的博弈与角逐，但由于交易者是非理性的，市场总是受到交易者情绪的影响，而价格的波动正是人性的体现，想要做好交易就要理解人性。江山易改本性难移，人性的贪婪与恐惧亘古不变，这就决定了历史总会重复上演，市场的规律也就有迹可寻了。
七禾网24、现在各种各样的私募机构很多，您认为津泰投资的核心竞争力在哪里？将来会如何发展？
津泰投资：对于一个从互联网行业转型到金融行业的团队来说，我们的竞争力首先来源于计算机技术的优势，这是一般传统的金融行业团队所不具备的。我们自研的交易平台拥有高度的定制化，较之使用文华财经、交易开拓者和金字塔的团队具有更大的灵活性。我们自研的交易回测系统，可以对历史数据进行全方位的统计和分析。随着团队交易经验和数据研究的积累，我们的交易哲学也越来越完善，同时交易策略的研发能力也越来越成为我们核心竞争力。
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