如何挑选主动管理型基金之一 基金公司的选择

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在过往的这些年，我一般都比较愿意给身边的朋友推荐指数基金的定投。原因是投资周期可以更长一些，大家对于后续市场波动的耐受性会强很多，在偏弱的市场中，不用过多地去进行单独的心理辅导（面对浮亏是需要有很好心态的）。

但是随着市场慢慢的从弱变强，很多的主动管理型基金在过去的这一年交出了非常靓丽的业绩答卷，越来越多的朋友都开始问我有没有好的主动管理型基金可以推荐。

但是，由于主动管理型基金和基金经理的关系极大，市场上也只有少数的基金经理能够保持长期良好业绩的稳定表现（而且过去这十数年，很多优秀的公募基金经理都已经奔私了）。

由于A股市场的行业轮动迅速、基金产品的风格漂移也现实存在，所以我不是很愿意去直接推荐具体主动管理型基金。但是我想和大家讲讲我自己会怎么去挑选主动管理型基金。

各位亲爱的朋友，接下来我会用大概两万字左右的篇幅，和大家分享一下我自己对于挑选主动管理型基金的心得和经验，一家之言，难免有不同意见，仅供朋友们参考。

考虑到大家在手机上看长文的压力，我会把这些内容拆成10篇左右推送给您，每篇讲到一个侧面，字数在2000~3000字，只需要花不到10分钟的时间来阅读就好。有兴趣的朋友们，可以持续关注这个专题的后续内容。

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主动管理型基金和指数基金的挑选思路是完全不同的。指数基金采取的是跟踪目标指数的复制投资策略，所以在很多时候，基金经理对于指数基金业绩的影响并不是太大。

而且只要一家基金公司的IT技术能力能够跟得上，指数投资团队不犯低级错误，一般来说指数基金都不会做得太差。

并且在市场上面，只要是跟踪同一个目标指数的指数基金，就算业绩（跟踪误差）有差距，其实投资到最后的收益差异也不会很大（指数增强基金除外）。

而对于主动管理型基金，选了不同的产品，有可能在经过多少年的投资后，收益的差距会变得极其之大。所以挑一只好的主动管理型基金非常重要。

根据《中国基金报》在2019年10月的一篇报道所统计的数据，从2007年6124点经过12年时间，上证综指下跌了超过50%，但是市场上面有19支偏股主动管理型基金收益都已经超过100%。那如何真正的能够让自己买到这样的好基金呢？

首先，选主动管理型基金就是选基金经理，而要选基金经理，首先得挑一家靠谱的基金公司。

公募基金公司和私募基金公司在数量有很大的差别，截至2019年12月31日，我国共有140家公募基金公司（含券商公募资管），而截至2019年底，在中基协存续登记的私募基金管理人高达24471家。

由于私募基金公司数量太多，所以一般的私募基金公司更多靠的是基金经理的个人能力来在市场竞争。而公募基金公司有完整的投研系统，所以一般来讲公募基金公司都会有非常庞大的研究团队作为整个投资体系的支撑。

同时，由于公募基金提供的是面向普通老百姓来发售的低门槛、具有普惠性质的金融投资产品，因此有着市场上最严格的监管要求。在此背景下，公募基金有完备的风险监控系统和投研支持系统，并且有非常良好的运作保障系统。

在这样全面的保障条件下，其实公募基金的基金经理是通过团队在进行战斗的，而不是仅仅是靠个人能力的单独打拼。所以我们要挑选一支好的主动管理型公募基金来进行投资，首先就得先从公司层面进行挑选。

一家好的基金管理公司旗下的所有主动管理型产品的业绩往往都具有一定的共性，毕竟同一家基金公司旗下的所有基金经理都要受公司投资决策委员会的统一约束。

我们如果在挑选产品的时候发现某一家基金公司旗下的主动管理型基金只有一支表现特别突出，而剩下的大多数在过往这些年的排名中间都一直处在市场的后50%，甚至后30%，那么这家公司的这只看上去极其优秀的产品也是尽量不要去碰的。

能够出品长期表现比较好基金产品的基金公司，旗下所有的基金产品一般来说在比较长的时间之内都会有比较强的稳定性，不会出现业绩的大幅波动。

在很多时候，他们产品的业绩都会集中地处在市场的前50%，而且在不同的年份可能会有非常拔尖的产品出现。那这些公司是不是也会有表现不好的产品呢？当然也会有，但是一般来说数量在产品总数中占比很少。

除了前面所讲的基金业绩是否稳定、是否整体优秀的这个因素之外，挑选基金公司还有一个重要的指标就是基金公司的资产管理规模。市场上各个基金研究机构都会在每个季度、每年都会公布基金行业的资产管理规模的排名。

一般来讲资产管理规模越大的公司相对而言企业的盈利状况越好，所以整个团队的稳定性也会更好一些。对于基金公司而言，人才是最重要的资源，所以只有一个公司的核心人才团队具有比较好的稳定性，那么这家公司才有可能具备比较好的产品业绩的持续输出能力。简单说就是这家公司优秀的基金经理和研究人员不会随随便便就跳槽走掉了。

我们知道公募基金的投资者除了普通的老百姓之外，也有很多的大机构，而这些大机构在选择基金公司的时候往往都会有一个“白名单”，而这个“白名单”往往就是按照基金公司的资产管理规模来划定的。

一般来说大的机构选择可以进入其“白名单”的基金公司往往都是在资产管理规模排在市场前30位、甚至于前20位的公司。在这个排名之外的公司往往都不在它们的选择范围之内。其实这也充分说明了规模对于产品业绩保证的重要性。

最后一点，在选择基金公司的时候我们要特别去关注在近一年这家基金公司有没有发生高级管理人员和管理团队的人事变更事项。如果我们发现了某一家基金公司在过去这一年之内发生了高管团队的人事变化，而且有时候不仅仅是变一个人，甚至于同时调整了数个高管的话，那么短期之内我们对这家公司的产品就要额外小心一点。

当然，并不是说换了高管，这家基金公司的产品就一定会变差，但是在我国历来都有一句话，叫做“一朝天子一朝臣”，高管团队的变化很有可能会影响到这家公司整体团队的人员稳定性。而这对于这家公司的产品运作来说一定不算一个很好的消息。

我们总结一下今天这集所讲到的主要内容。因为公募基金是属于团队作战，所以选择一个好的基金重要的是首先要选择一家靠谱的基金公司，而选择一家靠谱的基金公司可以关注几方面的信息。

第一，这家公司旗下所有的产品业绩是否稳定，是否都处在比较优秀的区间。

第二，我们所挑选的基金公司整体的资产管理规模不能过小，最好能够大一点儿，因为规模越大的基金管理公司盈利状况越好，经营状况越稳定，所以人才团队也趋于稳定，业绩持续输出的概率更大。

第三，这家基金公司在近段时间有没有出现高管团队的人员变更，如果出现了这个情况，我们就要更加的谨慎一点点。

以上就是关于如何挑选主动管理型基金的第一篇，供朋友们参考。

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