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作者| 考拉
来源| 爱赚钱的考拉（ID：QianKoala）
上证指数连涨9天，走出了一波牛市的气势。
但整体已经有些撑不住了，中小板和创业板指都开始掉头向下了。
即使走出了9连阳，实际上，这几天的个股下跌家数还是远多于上涨家数的。
上涨的依然是那些成绩亮眼的蓝筹公司，整个2017年的结构式牛市行情，还在继续上演。
因此，手里还有这些涨得好的蓝筹股票、基金的，可以先继续拿着；没有的，还是先看着吧，反正考拉是不会这个时候冲进去的。
没赶上这班车，心情郁闷的时候也要想想，为什么我们之前没有看到它们？究竟怎样才能赶在好的公司上涨前，就找出它们并安心持有？
答好这个问题不容易，今天，我们先来说说神奇公式，它能部分解答这个问题。
神奇公式出自乔尔·格林布拉特《股市稳赚》一书。
乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt）是哥谭资本（Gotham Capital）公司创始人，哥谭资本是一家对冲基金，主要做风险套利和事件驱动方面的投资。
从1985年格林布拉特以700万美元的启动资金创建，到2005年哥谭资本规模增长到8.3亿美元，20年间，年化增长率高达 40%。
一般能做到这个成绩的还是屈指可数的，即使做出来了，这些投资大佬们也只会闷声发大财，而乔尔·格林布拉特在《股市稳赚》中把他的策略模型公开了出来，这一策略就是神奇公式。
和巴菲特一样，乔尔·格林布拉特也是格雷厄姆的信徒，都推崇价值投资。
在《聪明的投资者》中，格雷厄姆一再强调，不管是积极型投资者还是防御型投资者，最重要的是要找到好的公司，并以低价格买入。
在格雷厄姆这儿，好公司和低价格是一样重要的，只有买入的价格够低，才有更大的安全边际，避免出现重大亏损从而保住本金。
巴菲特在经过长期的实践特别是认识了他的合伙人查理·芒格后，逐渐意识到：相对于买入价格，公司的质量对于投资来说更加重要。
而神奇公式的核心理念也和它们差不太多，就是：好公司+低价格，即挑选又好又便宜的公司。
如何挑选出它们？
这就得从两个关键点——好和便宜出发。
好的公司，在乔尔·格林布拉特这里没有用我们之前说到过的净资产回报率（ROE）或者资产回报率（ROA）来衡量，而是用了有形资本回报率（ROTC）。用公式计算的话，有形资本回报率（ROTC）=息税前利润（EBIT）/（净流动资本+净固定资产）。
便宜的价格，这里也没有市盈率（PE）或市净率（PB）来衡量，而是用了股票收益率，股票收益率=息税前利润（EBIT）/企业价值（EV），其中企业价值（EV）=股本市值+净有息债务。
这些公式看起来好像有些复杂，但其实在财报中都有具体的数据，代入一算结果就出来了，这两者都是数值越高越好。
有形资本回报率和股票收益率这两个数据算出来后，数值最高的，都排第1，以此类推，然后将公司的这两个排名结果相加，总排名靠前的公司，就是我们可以买入的。
格林布拉特建议，投资者可以每隔2-3个月，根据神奇公式的最新结果，购入排名最好的5至7只股票，从而在9-10个月后，构建起一个包括25-30只股票的投资组合。每只股票持有一年后就可以卖出，在神奇公式的最新结果中选择新股取而代之。
就这两个简单的指标，能取得20年平均40%年化收益？
说起来考拉也觉得难以相信啊，那我们不用干别的，做点简单的加减乘除计算题就可以取得高收益了？
来看看对股票市场的回测。
上图是通过对美股历史数据进行回测，从1988年至2009年这21年间的平均收益率，不管是1000只大公司股票，还是3500只全市场的，都远远跑赢标普500指数。
放在我大A股市场，也同样跑赢表现最好的上证指数和沪深300指数。
（图片截取自神奇公式网站）
真有这么神奇，如果大家都照着做，岂不是每个人都能赚到钱？
但格林布拉特自己也在书中说了，神奇公式并不总是跑赢市场的，在每12个月中，就会有5个月低于市场平均水平；每4年中，就会有1年低于市场平均水平；每6年中，会有2年连续表现不佳。
就拿我们上图来看，至少在今年的大A股市场，就跑输了沪深300指数一大截。
所以，和定投基金一样，它也需要你能拿得住，而股票能拿上3、5年的人，实在太少了。
考拉去看更多关于神奇公式和格林布拉特的资料时发现，一方面，这位老爷子现在重心放在享受生活中，常年开启度假模式；另一方面，他的哥谭基金现在使用的一些“分散投资”、“频繁调仓”、“反向做空”、“事件驱动”等投资手法，与自己当初的“神奇公式”已经不在一个轨道上了，因此，近几年业绩也远不如当初那么惊艳了。
但我们还是能从中得到不少有价值的东西的，特别是面对现在提倡的价值投资市场。
关于选择好公司的，今天就说这一个了，下回说个更直观和容易的，考拉刚开始选蓝筹股，就是从那里头选出来的，下次把方法也介绍给你们~
关于好公司，大家有什么好的选择方法分享吗？17年有哪只好的蓝筹股让你取得了高收益？欢迎留言和考拉一起分享~
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