菲利普·费雪:如何选择成长股 | ||
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做中长线一定要学习这本书,我整理了一下它的要点: 第一章:过去的线索(略) 第二章,闲聊的妙处(论坛就是起到这样的作用) 熟悉一家公司特定面向的人,你可以获知每一家公司在业内的相对强弱势。如竞争对手,供应商和客户。大学、ZF和同业工会都是主要的咨讯来源。 第三章:买进那支股票 寻找优良普通股的15个要点 1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力,至少几年内营业额能否大幅成长? 2、为了进一步提高总体销售水平,发现新的产品增长点,管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺? 3、和公司的规模相比,这家公司的研究发展努力,有多大的成果? 4、这家公司有没有高人一等的销售组织? 5、这家公司的利润率高不高? 6、这家公司做了什么事,以维持或改善利润率? 7、这家公司的劳资和人事关系是不是很好? 8、这家公司的高级主管关系很好吗? 9、公司管理阶层的深度够吗? 10、这家公司的成本分析和会计记录做的如何? 11、是不是在所处领域有独到之处?它可以为投资者提供重要线索,以了解公司相对于竞争者,是不是很突出? 12、这家公司有没有短期或长期的盈余展望? 13、在可预见的将来,这家公司是否会大量发行股票,获取足够的资金,以利公司发展,现有持有人的利益是否因预期中的成长而大幅受损? 14、管理层是不是只向投资人报喜不报忧?诸事顺畅时口沫横飞,有问题或叫人失望的事情发生时,则“三缄其口”? 15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑? 第四章,要买什么? 1、几乎所有的普通股投资,其目标都应该放在长期赚得厚利上。投资历史较悠久、根基较稳固的成长型股票,纵使因为整体股市出乎意料下跌而有所损失,也属暂时性质。这类大型公司的长期增殖潜力,远低于小型、年轻的公司,但整体而言,是非常值得投资的对象。 2、投资成效决定于两件事:运用原则的技巧,另一个是运气。 3、每一份研究都指出了相同的趋势:五年或十年期内,成长型股票的资本增殖幅度远高于其他股票。 第五章:何时买进(好好体会这一点,能买到短期就能彪升的股票) 1、买到正确的股票,并抱牢够长的时间,总会带来一些利润,通常还会创造可观的利润,不过,要获得惊人的利润,则应考虑进出时机的问题。 2、预测景气趋势的经济学,不妨视为中世纪的炼金术。 3、如果传统的有关经济展望的研究,不能提供正确的方法,让我们确定合适的买进时机,有什么办法能告诉我们这件事?答案和成长股本身的特性有关。其共同点是:适合投资的公司,盈余即将大幅改善,但盈余增加的展望还没有推升公司的股票价格。这种情况出现时,适合投资的公司便处于适合的买点。 第六章:何时卖出 有三个理由,才卖出股票: 第一个理由:买进是错的。 第二个理由:公司发生了不好的变化。如管理阶层退步,成长公司的成长性耗尽。 第三个理由:换股买进看起来前景更好的公司。但此种做法必须非常小心。 投资人“五不”原则: 一不买处于创业阶段的股票。 二不要因为一只股票在店头交易就弃之不顾。 三不要因为你喜欢某公司年报的格调,就去买该公司的股票。 四不要以为一公司的本益比高,便表示未来的盈余成长已大致反映在价格上。 五不要缁珠必较。 投资人“另五不”原则: 1、不要过度强度分散投资。 2、不要担心在战争阴影笼罩下买进股票。 3、不要忘了你的吉尔伯特和沙利文。(英国剧作家和作曲家,意思是不要受无关紧要的事情的影响)应该牢记的是:对他重要的事,是未来,而不是过去。 4、买进真正优秀的成长股时,除了考虑价格,不要忘了时机因素。] 5、不要随波逐流。在不同的时间,会对同样的事实作出不同的评估。其中,心理因素起了重要作用。 |
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