说起理财，更多的人会想起，投资股票，购买房产，这些投资都是理财规划的范畴，但是该如何合理的投资？你想过自己属于哪类投资属性？适合什么类型的投资方式，该购买什么投资品种，资产的比例该如何配置么？……
如果您从来没有想过这个问题，如果您也有以前的失败投资经历但没有分析出为什么失利，原因有可能就是所选择的投资类型和您的投资风格、性格不相匹配，也许您首先要了解自己是什么样的人，而不是急于将钱去投资所谓的“赚钱机器”，那有可能就是个丢钱的黑洞呀！下面请看香港御峰理财有限公司北京理财专家沈灵林女士，为我们介绍资产过百万的张先生的投资规划，希望对读者的投资有借鉴作用。
张先生，今年42岁，一家著名外企的华北区销售经理，月基本工资2万，销售提成和奖金总年薪平均为45万左右。
张太太：今年40岁，是一家规模中等的民营企业的行政管理人员，年薪6万左右，年底奖金约3万。
儿子，今年14岁，正在上初中。
投资困惑：
现在的投资品种是琳琅满目，人云亦云固然不好，跟也有些盲目，要让手中的现金抵抗3％的年通胀率，怎么投资才是适合自己保值增值的首选呢？
一个家庭是有自身的投资属性，随着家庭生命周期的变化，要选择合适的投资机会，首先要分析目前的家庭风险属性是怎么样的，然后再分析目前家庭的财务状况是否健康，针对目前张先生家庭的具体情况，我们的理财师会给出投资建议。
分析一：家庭投资偏好分析
从张先生的家庭生命周期来看，正是处于家庭成长期，也叫满巢期，主要特征为家庭成员数量稳定，支出固定，教育负担增加，以准备子女教育金为主，同时要开始自己的养老金准备；而无论是教育金还是养老金，这都是生活的必需开销，属于是刚性需求，所以在前期的投资上，要充分考虑这部分未来开销的保值性，在此基础上再尽可能追求高回报。从财务生命周期来看，张先生的家庭属于巩固阶段，在这个阶段，收入超过了支出，开始形成一定的理财收入，目前积累的资产，除了为孩子的教育金所需，为未来退休收入下降也要提供相应的保障。家庭的生命周期还是财务周期来看，张先生应该以长期投资为主，在资产的配置上，更偏向于中等风险的投资产品，对资产保值的要求应高于增值。通过我们给张先生做的风险偏好测试，张先生的得分是50分，也证明了张先生是一位稳健型的投资者，因此，按照现在投资市场状况和张先生的投资风险能力综合分析，期望收益率定为8％比较合适。具体来讲，张先生理想的资产配置状况为：高风险投资10％，中等风险投资70％，低风险投资20％。
分析二：家庭资产分析
张先生家庭年收入支出情况如下：
从上面两张家庭财务报表可以看出，张云先生的家庭财务状况是非常健康的，一下各种财务比例良好。
1.资产负债率＝负债/资产＝0，没有任何负债。
2.储蓄率＝每年结余/每年收入＝29/54＝54％，已经超过了标准储蓄率的要求。
3.不动产比例＝不动产市值/总资产＝220/400＝55％，国际上公认的合理比例为50％，稍微超过了一些。
4.保险费用比例＝年保费支出/年收入＝4/54＝7.4％，小于公认的保费合理支出比例10％。
5.财务自由度＝当前投资资产*资产回报率/当前生活支出＝270*8％/25＝0.86，当财务自由度为1的时候，意味着张先生不用工作，光靠理财的收入就可以维持生活。张先生离这个目标已经不远了。
分析三：家庭投资资产分析
家庭的资产负债表显示，张先生家没有负债，只有资产。但是在投资资产的配置上，却是存在着不少问题。
问题一：家庭资产的流动性过高：
现金及活期存款的比例＝现金及活期存款总额/金融资产总额＝75/270＝27.8％，比例明显偏高，一般来说，家庭只要预留半年的支出就可以了，也就是说，象张先生这样的家庭情况，只要预留15万的现金就可以了，其余的都可以去进行投资。
问题二：高风险投资所占比列较高
在张先生所投资的资金中，风险高的股票和房地产的比重明显偏大，占到投资总额的53.7％，光看投资高风险的股票，就占到了总投资额的20％，超过前面提到的应该合理资产配置的10％。应该适当逐步减少股票的直接投资，增加其它风险稍低的金融资产的投资。而投资房产，家里的住房是5年前购买的，当时的购买价格是70万，现在价格已经达到了130万，这是张先生最为得意的投资。所以在去年，张先生又全款支付买了一套120平米的房子，纯作为投资，但是将房产出租的投资回报似乎并不理想。因为房产所占资金大，又属于不动产，从资金流动性来说，不容易显现也是属于风险较高的资产，这种投资在家庭资产中要慎重考虑，否则从资产增值来说，短期看处于不利投资，但长期来看还是有一定的升值空间。
问题三：中等风险投资额不够
一部分投资在流动性比较好的资产上，比如开放式基金，目前投资比例是3.7％，在中国股市处于牛市中，需要加大基金投资比例，分享中国经济高增长的收益。
理财师专业分析和建议：六大投资产品类别分析
房产：
张先生目前有一套自住的房产，还有一套投资的房产，但是投资房产的收益总的来说不够理想。
张先生这套投资的房子位于西南五环，当初买的时候就是觉得便宜，所以买的是120平米的三居。但是这两年，北京房价猛涨，虽说这套房子也涨了不少，但是和城里的房子涨幅还是有一定的差距。张先生本来想把这套房子出租，作为自己未来养老的一个补充，但是实际情况却相差甚远。由于不是繁华地段，租金一直上不去，三居的租金和二居差不多，只能租到1500元一个月，年收益率仅为2％（1500*12/900000）。
事实上，从多年的经验来看，房产升值最快永远是那些地段好、交通方便、配套设施齐全的房产，尽管目前国家对房地产市场进行了有力的宏观调控，房地产市场的风险也在加大，但是作为一种稀缺资源，此类房产增值的潜力还是很高，在房价下跌的时候，抗跌能力也会很强，相对租金也会高不少。比如在二环和三环之间的普通住宅，小二居（面积在50～60平米之间）的月租金价格可以达到2500元以上。
理财师建议：
张先生卖掉西南五环的房子，购买一套在城区中心的房子，以一居或二居的小户型为好，这类房子总价低，出租方便，出售也很容易。
股票：
去年，中国的股市非常火爆，周围的人都奋不顾身地成了股民、基民，张先生虽然在此前没有涉及过股市，但是也经不住诱惑，在去年的11月开了股票账户，买了一部分股票。但是经过这半年，张先生越来越觉得看不懂中国的股市了，加上工作繁忙，半年来，按照投资回报率来算，基金的收益居然还超过了股票，这让在股市花费不少时间和精力的张先生有点心灰意冷，想起自己刚入股市的时候，夜夜苦读，看K线，看上市公司的财务报表，看各种媒体上的评论，结果还是不如买了以后什么都不用管的基金。由于目前国内的股市波动很大，上上下下犹如坐火箭，张先生也不敢进行新的操作了，同时他觉得国内股市的风险还是偏大。
其实，张先生碰到的情况在很多小散户中都存在，大部分散户跑不过基金，这并不是说张先生的能力不行，而是由于一般的散户缺乏专业的投资知识，又没有很多的时间和精力来时时关注股市，追涨杀跌，虽然很辛苦，业绩往往不如有专业投资人员、研究人员的基金的表现。尤其是5.30的大跌，使得很多散户辛辛苦苦几十年，一夜回到套牢前。目前张先生的股票组合为：招商银行(行情论坛)10％、长江电力(行情论坛)20％、万科A(行情论坛)10％，另外60％的股票都是一些炒作非常凶猛的ST绩差股和概念股。
理财师建议：
股票投资的特点就是风险高收益也高，适合进取型的有时间操作的投资者。
从张先生的实际情况出发，，张先生首先把自己的股票投资组合重新进行整理，原先持有的大盘蓝筹股继续持有，并且将其余股票抛掉，把一部分资金从股市上撤出来，另考虑别的投资品种。
基金;
目前张先生有价值10万元的开放式基金，都是股票型的基金，种类单一，金额上有点偏少，以后可以逐步加大基金的投资，基金的比例大概为总资产的40％。由于张先生现在的基金都是股票型基金，本着增大中等风险投资的原则，建议张先生增加购买配置型和债券型基金。
钱经贴士：
基金是非常适合广大普通投资者的金融投资产品，近几年来，基金的表现也证明了这一点。投资基金的优势有：分散风险；享受专业服务；投资门槛低；流动性好；买卖方便；节省时间和精力；收益免税；投资成本低；安全性强。同时，基金的分类很多，从投资标的来看，主要分为四大类：股票型、配置型、债券型和货币市场。风险从高到低，收益也相应从高到低。
基金投资是长期投资，在基金的选择上，首先要选好的基金公司，根据国外的经验，在基金市场上，“二八”原则也是适用的，象基金业最发达的美国，80％的基金资产是掌握在前25％的基金公司手里。因此，在某种意义上，选基金公司比选基金本身还要重要，选好基金公司后，再选出其中的明星基金进行投资。具体选基金的时候要考虑基金的以往业绩、投资风格、风险情况、费用情况，也可参考权威机构的排名，比如象LIPPER、MORNINGSTAR等。
理财师建议：
在购买基金渠道的选择上，建议张先生选择银行的基金直销渠道，可以买到市面上绝大多数的基金，申购费也可以适当打折，而且可以在网上24小时下单购买，但是至于选择什么基金，最好还是咨询专业的理财顾问。
信托
张先生在两年前购买了30万的基础建设类信托产品，年收益4.5％，今年到期，但是今年他很犹豫是否还有继续购买一些信托产品。
虽然近年火爆的股市冷落了信托市场，信托属于固定收益类产品，是非常适合象张先生这类稳健型投资者的。
钱经贴士：
和别的证券类投资品种相比较，信托产品的投资领域非常宽泛，既可以是证券市场、货币市场、房地产和基础设施，也可以是基金本身。在信托公司推出的信托产品中，有确定投资项目的，也有只确定投资方向的；有专门用于股权融资的，也有用于融资租赁的等等。总的来说，信托可以分成五大类：房地产类、基础设施建设类、股权类、融资租赁类和银行类，其中，以股权类的风险最高，基础设施建设类和银行类的风险最低。在国内，信托到期无法支付的概率还是比较低的，最著名的是当年德隆系资金链断裂，使得金新信托无法如期支付投资。一般来说，信托公司考虑到自身的声誉，还是能比较好地进行风险控制。
信托产品的不足就是有固定的投资期限，流动性差，投资门槛比较高。
理财师建议：
本着分散风险的原则，张先生可以购买一些投资标的为非股票、基金的信托产品。
对信托产品进行选择的时候，要根据自身的资金实力、风险偏好、未来资金的使用情况等几方面来确定，对于象张先生这样以资产保值为主要目的的投资者，应该选择有确定投资项目、收益在一定范围内浮动的信托产品。
例如，张先生选择以基础建设类信托产品为优选，可以选择如上津港运河改造工程、澜电受益凭证投资这两个项目。
外汇
张先生目前大约有等值于10万人民币的美元，虽然人民币对美元的汇率在节节攀升，但是张先生考虑到以后孩子可能要出国深造，要用外汇，所以没有把美元兑换成人民币。为了减少美元贬值损失，半年前，张先生用这部分外汇购买一家银行的和汇率挂钩的外汇理财产品，虽然百分之百到期保本，但是收益并不理想。因此产品到期后，张先生没有继续购买此类理财产品，
去年银行推出的QDII产品，由于只能投资在固定收益类产品上，收益偏低，加上人民币相对美元升值，扣除升值后的收益微乎其微。
从今年7月5日开始，新的QDII管理办法正式实施，给国内的投资者提供了一条新的海外投资渠道。这次推出的QDII可以投资的产品包括挂牌交易的股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等，这大大提高了此类产品的获利能力，但也加大了投资风险。目前能买得到的QDII产品：
钱经贴士：QDII产品的选择上，不但要看产品的投资标的，因为投资标的直接影响着投资收益和投资风险，还要考虑投资期限，一般的此类产品，不允许客户在未到期前无条件退出计划。
理财师建议：
对于张先生来说，目前在国内，要进行海外投资，QDII还是不错的选择，建议张先生选择可以保本的QDII产品，选择农业银行的境外宝汇率风险规避型产品，尽管花旗银行的结构性票据产品也比较适合张先生，但是这个产品的投资期限有些偏长，5年时间，经济环境的变数太大，流动性较差，如果客户要在中间退出的话，是需要支付一定费用的。
小人书
在张先生投资中，不得不提的是，收藏小人书，其实这是“无心插柳柳成阴”。在张先生的藏书中，看到了一些很不错的藏品，这些藏品的价格在几年了涨了很多。比如上海70年代出版的《渡江侦察记》，现在的价格是2500元；上海60年代出版的《小兵张嘎》的价格是3500元；吉林80年代出版的《三打白骨精》的价格是4000元；民国时期出的《买油郎独占花魁女》更是达到了12000元的高价。这些原本售价只有几分或者几角钱的小人书在今年的身价不知已经上升了多少倍。
收藏品也是一项重要的投资品，但是对于大部分普通投资者来说，由于缺乏专业知识，很难把握投资机会，但是对于张先生来说，就不一样了，张先生的小人书收藏从孩提时候就开始了，一直都是兴趣使然，已经坚持了30年。
在这个物欲横流的社会，收藏看似和投资、升值等字眼联系在一起，但如果这都和金钱相关联，就丧失了收藏的意义。收藏小人书，本是张先生的爱好，就是喜欢看那些小人书，因为那些故事能够唤起自己童年很多快乐的记忆，但是假想张先生一味地在收藏上去讲求其金钱的升值，那么就肯定不是张先生的初衷，他也不会有收藏的乐趣了。只要遵循小人书的收藏原则，相信张先生肯定能精神物质双丰收。
钱经贴士：
小人书收藏，已经跻身继瓷器、书画、钱币、邮票之后的第五大收藏类别。
小人书的收藏周期一般在20年以上，一些50、60、70甚至80年代的小人书，如果书的品相好的话，价格狂飙，一般都在几千元，甚至是上万元。而象1925年上海世界书局出版的《水浒传》、《西游记》由于流传下来的很少，已经成为了稀世珍品了。
理财师建议：
张先生继续进行小人书的收藏，在丰富生活的同时，能增加投资收益。要增大在品相较好和整套的小人书，因为小人书收藏是非常讲究品相的，品相越好价格越高，整套的价值比单本高很多，开本越大越有潜力，绘制者的名气越大越具价值，流通量越少的越贵。
结语：
张云先生的家庭是目前中国比较典型的中产阶级，人到中年，有了一定的资产积累，而且至少在未来十年还有很好的现金流。对于张先生这样的投资者，资产的保值是排在第一位的，这和年轻夫妇不一样，年轻人更注重资产的增值，愿意承受较高的风险。
投资不等同于理财，理财包括投资，投资是理财中很重要的一部分，最好了投资，才能做到资产的保值增值，满足人生不同阶段的财务需求。在投资的时候，不光要考虑收益性，同时还要考虑风险性和流动性。
对于张云先生这样的稳健型投资者，把资产按照适当的比例分配在高、中等、低风险的投资产品上，分散投资，建议家庭资产配置状况为：高风险投资10％，中等风险投资70％，低风险投资20％。力图在期望在降低风险的同时获取长期稳定的收益，达到财务自由。
如果中国一旦开征遗产税的话，张云先生将会面临缴纳高额遗产税，因此，如果到时候中国开征遗产税的话，建议张先生通过购买一些寿险来进行税务筹划。
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