穿越震荡市能力强 量化基金2016年业绩亮眼

在刚刚过去的2016年，量化基金成为令人无法忽视的新势力。2016年量化公募基金的平均回报整体跑赢偏股型基金和普通股票型基金。

表现亮眼

据数据显示，2016年偏股混合型基金的平均收益为-14.09%。而量化基金(剔除1月1日后成立的基金)2016年的平均收益不仅远低于这一跌幅，也远低于各大主要指数跌幅，九成以上量化基金跑赢同期沪深300指数跌幅。从基金收益率的中位数来看，截至2016年12月底，主动型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金分别为-1.12%、-11.25%和-13.71%；而从平均收益来看，主动型量化基金、普通股票型基金和偏股混合型基金的平均收益分别是-2.48%、-10.43%和-13.57%。可以看到，主动型量化基金在2016年的业绩表现明显优于股票型基金和偏股混合型基金。

在公募基金2016年的收益排行榜上，许多量化基金成绩优异。金牛理财网的数据显示，2016年长信量化先锋混合取得了10.52%的年度收益，在所有主动量化基金中排名第一，泰达宏利逆向策略混合以10.13%的成绩紧随其后。另外，东发红京东大数据混合、九泰久盛量化先锋混合、南方策略优化混合的年度收益也均超过5%。不仅如此，主动量化基金在各个二、三级分类的子排行中的名次也十分靠前，例如泰达宏利逆向在积极配置混合型基金中排名第七，嘉实腾讯自选股大数据策略股票在主动股票型基金中排名第11，这样的成绩在过去非震荡市的环境中几乎看不到。

量化基金

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基金代码基金简称近一年收益手续费操作

229002泰达宏利逆向策略混合20.31%1.50% 0.15%购买开户购买

519983长信量化先锋混合18.77%1.50% 0.15%购买开户购买

001421南方量化16.37%1.50% 0.15%购买开户购买

000362国泰聚信价值优势灵活配置A16.30%1.50% 0.15%购买开户购买

001897九泰久盛量化先锋混合14.66%1.50% 0.15%购买开户购买

202019南方策略优化混合14.63%1.50% 0.15%购买开户购买

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-01-06

穿越震荡市能力强

量化基金缘何在震荡市中表现出明显的优势，在2016年集体发力？业内人士指出，除了离不开它们出色的模型和严格的风控外，还在于震荡的市场环境为其提供了良好的舞台。

泰达宏利逆向策略的基金经理刘欣表示，量化基金业绩在2016年整体表现比较突出，应该从两方面理解。首先，去年业绩突出主要是相较于定性基金而言，定性基金主要是基于自身的研究对某些行业或风格有特定的偏好；其次，2016年的市场恰恰轮动很快，并且持续震荡，鲜有单一板块具有持续性行情，对定性基金不利，但对于分散持股、追求阿尔法的量化基金有利，因此在2016年具备相对优势。他还表示，量化基金很大一部分捕捉的是市场“错误定价”的机会，而量化基金是否能够盈利，取决于市场“错误定价”的机会多少，以及市场中量化基金的多少。如果这两个要素在短期不发生太大变化，量化基金仍然具备很好的前景。

建信基金则认为，量化产品在震荡市中之所以能取得显著的超额收益，主要离不开出色的模型和严格的风控。建信基金量化投资管理的核心是公司团队自主研发的多因子模型，在质量、动量、成长、情绪、大数据等众多因子中进行筛选，经过测试后形成多因子组合，并通过市值、风格、行业多维度严控风险，实现风险和收益的平衡。在这一模型指导下，建信基金量化投资超额收益明显，旗下量化产品平均年化超额收益10%—15%，平稳市场下年化跟踪误差在4%之内，最大回撤低。

展望2017年，多位公募人士认为，随着经济趋稳，市场情绪也逐步稳定，股市在经历了一年的区间震荡后，风险得到了有效释放，基本面也在逐步改善，但与此同时，2017年不确定性仍存，国际经济格局尚未明朗，整体来看2017年市场仍将维持震荡格局，因此仍将为量化基金提供施展空间的舞台。