刚过去的周末恰是世界读书日，今天，老罗给各位读者整理了投资大师与定投的“渊源”，借着世界读书日的余香，来一起温习一下“那些年，大师教给我们的投资哲学”吧。
本杰明-格雷厄姆
“聪明的投资者”
本杰明·格雷厄姆，被称为”华尔街教父“，亦是沃伦·巴菲特的老师。代表作品《证券分析》、《聪明的投资者》等。
格雷厄姆一向遵从价值投资的投资策略，比如，在《聪明的投资者》中，格雷厄姆将其成功秘诀总结为“极尽安全”。格雷厄姆认为，低估值买入是投资的精髓，并创立了“盈利收益率”这一估值指标，以此为标尺测算，只买入那些价格远低于保守估计的价值的股票。这种投资理念影响了无数人，在今天仍有大量簇拥。
值得一提的是，在哥大任教期间，格雷厄姆是一位关心学生却又对他们要求极其严格的教授。甚至在执教二十多年以后，他才给出自己执教生涯中的第一个A+成绩——而拿到这个来之不易的A+的同学就是来自奥马哈的沃伦·巴菲特——两代投资大师的人生轨迹在此交相辉映。
而早在《聪明的投资者》一书中，格雷厄姆就对定投做了专门的介绍：“……'美元成本平均值'方法，其隐含着每月或每季度投资等额的资金于普通股上。用这种方法，在价格水平较低的股市上购买的股票就比水平较高时多，最终持有的所有股票就有满意的平均价格……从1949年起，在突出的上升市场的经验中，从这样一个程序所带来的结果是非常令人满意的，因为它防止了参与者在错误时间集中购买。” 此外，格雷厄姆对于指数基金也颇为推崇。他广为流传的投资理念还包括“定投产品比较理想的是指数基金，包括股指和债券组合”、“长期（10年，20年）的股票/基金定投是普通投资者储蓄—投资组合的必要部分”以及“基金经理强于普通投资者，但不强于指数。”
彼得-林奇
“华尔街之狼”
彼得·林奇是美国乃至全球顶尖的投资专家。在1977－1990年担任麦哲伦基金经理人的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为全球资产管理金额最大的基金，13年间的年平均复利报酬率达29%，绩效遥遥领先其他基金。退休后，他出版了《战胜华尔街》《学以致富》等总结自己经验的一系列书，反响热烈。
有趣的是，虽然作为主动型基金管理人且在选股方面颇有心得，彼得·林奇却在《战胜华尔街》中对指数投资的方式大加夸赞。比如，在《战胜华尔街》中，他写到，“如果在1940年1月31日你投资1 000美元购买标准普尔指数，52年后你的1 000美元投资将会增值到333 793.30美元。当然这只是一个理论上的计算而已，因为1940年那时还根本没有指数基金，但这样的理论计算，可以让你明白指数投资的好处有多大。”在接下来更进一步的讲解中，彼得·林奇又用数字说话，称赞“定期定额”的投资方式充满智慧，“如果你在这52年期间，每年的1月31日都定期定额追加1 000美元，52年后，你所投资的52 000美元将会增值到3554227美元；如果你够有勇气，可以在每次股市下跌超过10%后，再追加1000美元。这52年中股市下跌10% 以上共有31次，这样加上每年年初投资的1000美元，你的总投资为83 000美元，经过52年后会增值到6295000美元。由此可见，如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报，而如果在大多数投资者吓得纷纷卖出股票时再追加投资，你就会得到更加丰厚的回报。”这些理念与定投投资者一贯提倡的“坚持定投、熨平熊牛”的心得是不是很一致？
沃伦-巴菲特
“大道至简”
沃伦·巴菲特，全球闻名的当代投资大师，人称“股神”。青年时曾在哥伦比亚大学师从价值投资的集大成者——格雷厄姆教授。2008年的《福布斯》财富排行榜上，巴菲特位列世界首富。
有趣的是，尽管全世界的投资者都希望向巴菲特取经，后者却从未推荐任何股票和基金。唯一公开受到其“青眼”的只有指数基金定投这一方式。过去几十年多年公开的“致股东的信”里，巴菲特多次推荐了定投指数基金的理财方式：
在1993年致股东的信中，巴菲特写道：“如果投资人对任何行业和企业都一无所知，但对美国整体经济前景很有信心，愿意长期投资，这种情况下这类投资人应该进行广泛的分散投资。这类投资人应该分散持有大量不同行业的公司股份，并且分期分批购买。例如，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分投资专家。”几年后，巴菲特再次推荐了成本低廉的指数基金，“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，股票投资的最好方法是购买成本费率很低的指数基金。通过投资成本费率很低的指数基金，在扣除管理费和其他费用之后所获得的净投资收益率，肯定能够超过绝大多数投资专家。”2014年致投资者信中，巴菲特又强调了指数基金的长期投资价值，“我的建议是将10%的现金投入到短期国债中，另外90%则介入低成本的标普500指数基金。我相信长期来看，这个投资组合将跑赢大多数市场参与者。”
总有人把投资讲得神乎其神，但对于定投而言，理想的收益也许只需要纪律和恒心去实现。巴菲特曾经讲过，要做到“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”，在下行市场仍然坚持定投的人，大概如尼采所言，“也许是因为他听到了另一种鼓点”，而这种鼓点，终将带来明天的希望，吹响收获的号角。
小预告：受制于篇幅限制，这期“开卷有益”没有带来对约翰伯格的介绍。约翰伯格是美国公认的“指数基金教父”，也是老罗非常推崇的一位投资大师。未来可能会给大家带来一篇美国媒体对约翰-伯格的访谈翻译，让读者们近距离感受大师对投资的看法，请大家继续期待。
约翰-伯格
美国共同基金公司领航投资创办者，世界上第一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行人，美国指数基金教父。著有《长赢投资》等书备受巴菲特等人推崇。
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