关于收益、收益率的统计,各个平台并没有统一计算逻辑。
支付宝的基金持有页面展示了持有收益和累计收益,收益明细里展示了今年收益率,在说明页面给出了收益率的计算公式:期间收益率=期间收益/期间本金投入*100%,不过并没有详细说明如何处理中途出入金的情况。
富途展示了累计收益和简单收益率,在规则说明页面,同样提供了计算公式:简单加权收益率 = 综合收益/(期初总资产 0.5*期间净流入额),至于如何定义综合收益,在富途的说明页面里给出了计算公式。此外,富途还提供了将简单收益率切换资金加权收益率,或者时间加权收益率的功能。这三个收益率区别大吗?用我自己的账户本年度收益率举例:
那么这些不同的收益率分别代表了什么,日常应该更关注哪个指标?
在选择关注的指标前,需要先搞清楚目标。如果只是想知道今年赚了多少钱的话,那直接用「期末市值-期初市值-期间追加资金 期间取出资金=损益」的简单加减法来计算,比如年初10w,中间追加了4w,因为种种原因取出了2w,到年底的时候账户里还有15w,收益 = 15w-10w-4w 2w=3w。
这个数字展示了全年收益的绝对值,但是忽略了持仓成本。如果有两个人投资一年都获得了3万的收益,但本金分别是100万、10万,那这两人体现出来的投资能力可以说是天壤之别。
因此,如果想要横向对比不同人的投资能力,或者纵向对比自己的不同年份间的投资能力,用全年收益的绝对值显然是不够的,这时候就需要引入收益率。
有知有行和富途都提供了「时间加权」和「资金加权」两种收益率,那么这两种又有什么区别?
资金加权:以本金实际投入的天数为权重,计算资金实际投入使用期间的收益率。资金加权收益率体现了资金进出对收益率造成的影响:买在低点,会拉高整体收益率;买在高点,则会降低整体收益率。
时间加权:这也是基金用来计算净值的方法,计算方法为期间的每天收益率相乘得出总收益率。和资金加权收益率相反,时间加权收益率忽略了期间资金进出造成的影响,能更好的体现实际的投资能力
很多人认为相比「时间加权」,「资金加权」更适合个人投资者,原因是「对普通投资者而言,资金的进出都是自己能把控的,这部分的损益理所应当被考虑其中」,时间加权更适合无法控制资金进出的基金经理。但我依然认为「时间加权」是更合理、更科学的方式。
假设小邓共有10万元,先在股市里投入2万,一段时间后小邓浮盈1000,随后小邓将剩余的80000均投入持仓。请问小邓此时的收益率是多少?
按照资金加权的思维,小邓之前只投入了20000,因此收益率为1000/20000=5%,分母是20000。
按照时间加权的思维,小邓期初有100000,期末收益1000,收益率为1000/100000=1%,分母是100000。
这两种思维方式里,我更喜欢后者。
投资追求的是整体资金的最大收益率,而不是「投入股市资金的最大收益率」,把所有的资金放在一起对待,才是更接近目标的思考方式。
80000元的确在起初没有投入股市,但依然是小邓手中的资金,无论是作为活期存款还是买了余额宝,这也都是小邓的投资选择,应该纳入收益率的计算。
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