财务、估值概览
注:采用2017年3季度数据。
行业特点
1.体外诊断整体具备较好的成长性和较高的成长空间。
2.生化诊断已经较为成熟,生化试剂目前国产化率接近50%。
3.免疫诊断中的酶免疫和胶体金目前应用广泛,化学发光近几年发展迅速,占比越来越大。化学发光正逐渐替代酶联免疫成为我国主流的免疫诊断方法。化学发光目前国产化率不到10%。
4.分子诊断未来最潜。国内分子诊断技术远落后于国外,水平处于起步阶段。分子诊断代表着诊断技术前沿方向,未来将保持较高增速。
5.国内POCT市场尚处于发展初期,相当于欧美国家上世纪九零年代水平,医院等终端渗透率极低,增速较快。
重点关注企业
科华生物
国内上市公司中市场占有率最高,涉足生化、免疫、分子诊断多个领域,涵盖仪器和试剂,在酶联免疫领域有一定领先优势。什么都做,可能就什么都做不到太好,科华正一点点被一个个单项选手甩在身后。
基蛋生物
专注于POCT,在心血管试剂方面有一定优势,血管类产品是其核心产品。
九强生物
生化诊断试剂领先。与迈瑞,雅培,罗氏等进行产品和渠道合作,强化领先优势。
透景生命
产品主要为免疫,分子诊断试剂。专注于肿瘤和HPV检测,国内流式荧光技术领先。
万孚生物
专注POCT,产品线丰富,研发实力出众,布局精准医疗,移动医疗。
安图生物
免疫诊断有一定优势,化学发光技术优势明显。磁微粒化学发光产品爆发增长,微生物诊断产品受益于限抗令,增长迅速。
迈克生物
业务起源于国外品牌的代理,在西南地区代理销售日立、希森美康、生物-梅里埃、伯乐、碧迪等国外知名体外诊断品牌的优势产品。自产生化诊断与免疫诊断产品。化学发光产品放量增长,拓展渠道,立足西南,辐射全国。
美康生物
生化诊断试剂和仪器贡献绝大部分营收及利润。试图IVD全产业链布局,收购渠道,建设区域级第三方医学检验所。通过并购短期内实现了较高的营收增长,但毛利率下滑严重,增收不增利。
小结
近年来,我国数量众多的IVD企业依靠低成本优势,野蛮生长,但竞争正在加剧,不具备竞争优势的企业将势必掉队。
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