各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天那我们继续来讲基金的投资，下面我们分步骤来看，先说大家最熟悉的也最多投资的股票基金，股票基金的投资，说白了就是买了一揽子股票，而这些股票都是由专业的基金经理给你挑选出来的。属于市场上比较好的公司。买股票基金的好处是分散了风险，不会遭遇某只股票的黑天鹅事件，坏处是，也不太可能碰到狗屎运，连续几十个涨停板的情况，想一夜暴富，很难在基金里面出现。
股票基金的业绩差别很大，特别是在不同时期，差别更大。这主要是由于风格导致的，比如经济正周期，资源股为主要投资标的基金都会大幅上涨，而如果是逆周期，这些资源类基金反而大跌。2016年小盘股为代表的基金都是一个劲的猛涨，而2017年大盘股的基金涨的更好，小盘股基金则大幅走低。另外，行业基金表现更是明显，比如传媒行业基金这几年都表现十分差劲，环保类的基金表现也不好，但消费类的基金，重仓茅台五粮液的，这两年都取得了很好地业绩。所以你说这是基金经理的能耐吗？并不是，只是因为赶上了。他们也不知道什么时间出现什么风格，但大家都知道，一定是板块轮流转，早晚转到我这。所以股票基金的投资者，一定一定切记，千万不要去追高，现如今很多基金销售平台都拿收益率勾搭你，告诉你某某基金过去一年的回报有多高，然后投资者一看，今年涨了80%，那就买吧，正做着春秋大梦的时候，明年他就不涨了，甚至开始往下掉了。基金投资有个法则叫做大热必死，就是这个道理，业绩最好的基金之王，并不是因为他能力多强，而是因为赶上了风向，而且刚好激进。所以才会业绩大涨，而你买进去之后，明年风向转走了，他还是这么激进，所以跌起来会特别的快。所以基金一定别找短跑冠军，一定找那些长跑冠军，3年5年业绩表现一直很好的，而且牛市里表现好，熊市里表现同样得好的。市场风格对路的时候，他涨的很快，市场风格不对路的时候，他至少能抗住不跌，或者跌幅很小的。这种基金才是好基金。所以，股票类基金我们通常有一个5321的基金选择法，也就是看他5年，3年，2年和今年的业绩都能排到所有基金前10%的，我们就认为他是好基金了。这些基金里你再仔细看看，哪些是自始至终5年没换过基金经理的，剩下的可能就更少了。最后再找找，谁最近的表现不太好，表现不好的那个一般都是因为风格不在，这就是你要定投建仓的对象了。慢慢买，不着急，等风格回来了，你刚好仓位重了，这样就能赚很多钱了。
如果更高级的投资者，你也可以关注一下基金的重仓股，然后了解一下他的重仓股股票的基本面，当然这个有点强求了，一般有研究股票能力的投资者也就不去投基金了。但是这确实是重要的一步。老齐就经常对着基金的重仓股去研究股票，结果确实发现了很多好公司。当知己知彼之后，你拿着基金就会有了双保险，感觉特别的踏实。
下面说债券基金的投资，老齐一惯认为普通投资者要想投资债券，最好的办法就是通过机构来投资，而不要自己去买债券。因为对你来说国债国开债没风险，但是收益低，其他信用债收益很高，但是风险很大，如果你乾坤一掷的压上去，那么万一遭遇违约风险，那就全都完蛋了。本息全都收不回来了。所以通过基金去投资债券，既可以享受高收益，也可以享有安全性，毕竟基金公司会天天派人盯着企业，严查他们的资产质量和偿债能力，而这个普通投资者是做不到的。国内的债券基金收益很不错，平均下来每年的回报都有7-8%，有个别的好年份他们还能有12%甚至更高，基金为什么投债券收益这么高，主要是因为他们下大力气去搞投研，确认安全之后，他们往往还能够加杠杆。在债券的基础上，再赚个杠杆的利差。所以投资债券基金，远比自己投资债券好的多的多。
债券是机构的宠儿，目前证监会的分类标准中8成的资金都在投资债券基金，这其中很多还都是机构的钱，包括银行的钱。这东西兼顾了高收益和安全性。特别是跟股市跷跷板，股市跌债券通常都能涨，只有个别情况下股债双杀。
那债券基金该怎么买呢？大家通常看到债券基金里面有ABC份额，其实很简单，基金都是一样的只是收费方式不一样，A类是前端收费，B类是后端收费，C类是没有申购费。如果只有A类和B类，那就是A有申购费，而B类没有。那有人说了，肯定是买没有申购费的划算啊，其实未必，因为C类虽然没有申购费，但是收取销售服务费，所以给大家总结一下，您记一下就好，如果不知道自己要投多长时间，那就选择A类，前端收费，先把钱扣了，这样是赔是赚一眼就能看明白，比较透明。如果要长期投资，3年以上的，最好还是选择B类，因为B类债券基金，会随着时间的推移，给你把申购费打折，这样你就更划算了。如果要短期投资，也就是投资1-2年以下，就选择C类，这样每年0.3%，两年才0.6%，要比申购费的1%低了不少。
但老齐这个人比较大条，这种东西我知道，但是我基本不看，我习惯买后端收费的，因为我要投资就是按照长期的思路投的。这些费率的计算，算来算去也都在1%以内，有那个功夫还不如研究研究债券基金的基本面，最后几年下来给你带来的好处巨额不只是10%几这么简单了。
那么债券基金该怎么选择呢？首先要看时机，这是一个特别重要的因素，债券基金一定要在降息周期，或者低利率环境下去投资。如果像现在这样，利率上升的环境下，债券基金的表现还不如货币基金，不赔就已经很不错了。所以注意再强调一下， 一定在降息周期，或者是利率底部去投资债券基金。而利率爬升的过程之中，千万千万不能投资债券基金。所以老齐一直在说，即使您要用债券做资产配置，现在也是应该把债券换成货币基金的时候，等过几年再换回来也不迟。
至于选择债券基金，还是那几个标准，那就是先看公司品牌，大基金公司一般业绩比较平稳，比如华夏基金，广发基金，建信基金，南方基金这些都有很强的债券管理能力，另外还要看债券的配置，一般纯债基金风险比较低。他不配任何股票资产，所以波动比较小，即使赔钱的时候也赔不了多少，而增强型债券基金，风险就要高一些了。一般会拿出一定比例的自己去打新股，要么就去配置股票。
债券基金的选择也是同样的方法，第一就是看5年评级和3年评级，一共5星债券基金就没多少，然后看看三年两年一年都表现前列的债券基金，然后综合两个筛选，最后得到的结果差不多有这些基金，易方达安心回报债券，博时信用债，银河收益债，大成债券等等，转债类的有博时转债，兴全转债，建信转债等。其实债券之间的收益差别并不大，跟股票基金比，小巫见大巫了。所以综合来看，债券基金的投资，择时很关键，选择优秀债基倒在其次。
债券基金有风险吗？有，首先就是利率风险，利率如果上升过快，债券价格就会下降，很多债券基金，这一年的收益都是负的，虽然负的不多，但也是赔钱了。这主要是因为大家卖老债买新债，所导致的价格受挫。其次就是信用风险，比如企业债和公司债出现违约，比如当年著名的超日债违约事件，当时票面利率给到了8.98%，如果你要光看这个收益就去投资，那么最后就有可能血本无归。第三流动性风险，也就是集中赎回所导致的债市大跌。其实今年就出现了类似的情况，越是投资债券不赚钱，赎回的压力越大，赎回的越多，债券基金就总得抛售获取资金应对赎回，所以最后债市就会跌的越狠。这就是一个风险循环。当信心极度脆弱的时候，也容易造成踩踏，但这主要集中在信用债市场上，利率债可能性不大。
所以，股票基金和债券基金的投资，都是跟业绩息息相关，我们不仅要了解基金，还要了解基金的持仓，看他们到底拿了哪些资产，如果一个债基拿了太多的次级债，那么即使收益再高，业绩再好，你也要思考一下了，他的这种神一样的自信，会不会哪天集体出问题？如果这些都不放心，也看不明白，那么就去买货币基金好了，这个比较节省脑细胞，明天我们来说说货币基金的投资。明天见。
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