1、假设不考虑分红的情况下，投资者的收益主要来自roe和估值的变化。而且投资时间越长，roe的影响权重越大，估值变化影响权重越小，收益越接近roe，基本上40年后，估值变化的影响就忽略不计了，收益基本上就是roe决定的，也就是大约等于roe。
2、现金流折现法是企业估值的一个重要方法。其中，这种方法的一个前提就是公司永续存在，所以选择标的时，就规避95%的公司，尤其是一些高科技和初创的公司。
3、现金流折现法中，要保证每年企业的自由现金流为正，那么这样的企业必须具备非常好的生意模式，也就是具备企业的产品的价值越来越大，也就是投入少，产出大。
4、企业长期持续赚钱，主要来自于产品的毛利率持续提升，或是产品的规模持续放大。
5、《安全边际》价值投资没有什么神秘的。简而言之就是先确定某个证券内在价值，然后以这个价值的适当折扣买进。事情就是那么简单。
6、泸州老窖从大明万历皇帝登基的1573年开始酿造。四百多年，无论繁荣还是萧条，战争还是和平，盛世或是乱世，都没有妨碍老窖的悠悠酒香，由此，可以大概率的认定，泸州老窖未来依然会存在。其次，泸州老窖每年都可以通过出售商品，获取大量现金。且，其生产设备（酒窖）无需投入大量现金维护。数据显示，过去十年，泸州老窖累计经营现金流，大于累计净利润。而累计资本投入额占净利润总额不足13%，占销售收入总额不足5%。截止目前，尚未发现出售商品获取现金的能力，及低资本投入的特点，有任何改变的迹象。
7、投资，知易行难或知难行更难。在股市中，聚集着全世界最聪明的人群，都想在最短时间内，用最少的金钱获取最大的利润。所以，你不能与他们搞军备竞赛，不能被他们带乱了节奏。
8、关于现金流折现法的原创示意图：
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