关于金融股的投资思考--银行股

在美股百年历史上，金融、能源、科技、消费四大行业在巅峰期的行业市值均超过了美股总市值30%的水平，属于超级大行业。前一条聊了消费股，后面将逐步聊一聊金融股，周期股，科技股的投资思考，敬请关注，欢迎讨论

在A股市场上，金融股也属于第一权重股，从利润指标看，金融股利润占A股总利润30%左右，绝对是投资者不能忽视的一个大行业。金融行业可以简单划分为三个子行业：银行、保险、券商，银行是绝对老大，保险是老二的角色，券商只能算是一个小弟。其他的什么多元金融的，看不懂，就不聊了。

银行属于百业之母，与宏观经济紧密相关，银行一般都会有国家的隐性担保，破产清算的概率很低。

银行经营具有规模经济优势，规模不足的小银行风险很大，地方性商业银行往往贷款的区域集中度很高而不确定性大，这也好理解零售业务占比大的银行，比如招行比较受欢迎，风险足够分散，坏账概率低。投资者应该重点关注的是全国性银行，资产规模足够大，贷款相对分散化，又有一定的国家隐形担保，是投资者的首选。

A股37只银行股，没有必要面面俱到，券商提的比较多的是老16家银行，就是2011年以前上市的，中间停滞，然后2016年一口气上了8家江浙那边的银行，这里就没法展开说了，中长期看好的是优质的银行：平安银行、招商银行和宁波银行。股份行中的兴业银行和光大银行；中小银行中的常熟银行、杭州银行、江苏银行和南京银行。#银行#

个人消费贷款、信用卡贷款、住房按揭贷款属于银行的优质资产，这三项占比大的企业具备经营上的优势，招行三大贷款占总贷款的比例应该是所有商业银行中最高的，不良贷款率低是合乎逻辑的，建行的住房按揭贷款占比是最高的。

回顾了过去十五年银行股有行情的历史区间，通过分析各段行情的驱动因素，如图，有以下经验。#银行股#

1)银行板块阶段性行情的持续时间越来越短；

2)银行板块在三季度中后期、四季度和跨年时容易有行情，或与年末估值切换、来年年初易有天量信贷催化以及年底机构投资者倾向于锁定收益、风险偏好下降等因素有关。