经济学是研究一个人、一批人(企业)、一群人(国家)应该怎样赚钱的科学。赚钱可是世界上最难的事情，要是书本能教人赚钱那么大家一起读博士好了，实在不行还可以搞壮士，壮士之后再搞圣斗士。人是世界上最复杂的高等动物，无论男女，你就是圣斗士，他人的心思亦勿猜，因为猜不明白。所以，经济学需要假设。
当代经济学有一个最基本的假设叫做“理性人”，即人类能对自己行为的损益做出精确判断。此外，还有一个最基本的模型叫做“完全竞争”：无数一模一样的人有着一模一样的信息，买卖一模一样的商品。可是，现实是残酷的。能精确判断自我得失者，上帝也。人们身处的世界每一刻都在变化，无人可以对这个不断改变的世界有完全的认知。索罗斯始终认为当代经济学的基础假设是错误的。如果基础假设错误，无论后来的逻辑有多么完备，整个经济学大厦都是无源之水。所谓主流经济学，无非就是依据历史数据模拟未来经济。
如果经济学真的能预警危机、解决危机甚至防止危机，那么经济学就要更名为《圣经》。也许，这工作至于上帝亦十分棘手。
市场经济和计划经济都是错误的，经济学唯一的出路是建立“开放式”经济学，在不断进步里纠正各种错误，这是我们身处的世界每一刻都在变化的现实使然。BNP Paribas(巴黎银行)的slogan是la banque d'un monde qui change(变化中的世界的银行)。人因为有缺点所以看不清金融市场走向，无论过去、现在还是未来。历史上的郁金香泡沫、南海泡沫，上世纪末的日本泡沫，到本世纪的互联网泡沫、次贷危机泡沫，哪一次看得清？还不是把错误一次次的重复。
指望基本金融学教材、几个数量模型就笑傲市场，无异于痴人说梦。投资永远有缺点，意味着金融市场的局限性，这种局限决定了一定会有盈利的机会。金融市场里，人们缺少正确的参照物，往往被既得利益迷倒，继而沿着错误的路线走下去。当人们试图不断弥补投资错误的时候，已经越走越远。能看得清他人看不到的东西并抓住机会，才会立足不败。我们看到，索罗斯十分聪明，以至于从来没有出版经济学流行教材。如果著书立说能教人赚钱，那么这个世界上就没有索罗斯。
实战，是学院派教不出来的。《孙子兵法》云：“兵无常势，水无常形。”
2008年金融海啸里应声倒下的雷曼兄弟曾拥有强大的研发团队，不但是金融精英，而且是数学家和计算机编程高手，放在今天依然令人惊叹。不同于CDO，CDS认为次贷违约率高，亦对冲了各种违约风险，且CDS及其衍生品囊括了许多金融产品，次贷只有小小的一部分。理论上，即使次级房贷者大面积违约，对CDS收益也不会产生显著影响。雷曼兄弟认为依靠这种金融模型完全可以规避风险。然并卵，这仅仅是理论上。事实上，金融工程不能模拟市场，不能模拟人类心理，更不能估计社会群体反应，否则，设计者完全可以转行制造变形金刚。
纷繁复杂的金融工程模型背后，无一例外有着致命的缺陷：“模型假设不成立。”它不可能囊括世间万象，所谓小概率事件，在某个时间节点的概率极小，在另一个却是必然。金融工程高手们忽略了长期，只求现在，这种金融工程无论设计得如何精巧，本质都是不可靠的。曾经荣膺诺贝尔经济学奖的莫顿感叹自己的模型无效，坚持认定模型没有错，是世界错了。非也！错的依旧是那些不着边际的金融工程模型。当人们把对冲、杠杆这些概念发挥到极致，也就种下了危机的种子。无论市场交易多么有诚信，投资银行有多么聪明的金融工程师，能设计多么精巧的模型，有一个定论是无法更改的：“市场必然有下行的时候。”因为这是金融市场，聪明绝顶者不可能永远一帆风顺。遗憾的是，次贷危机这样的系统性风险，金融工程模型通常不考虑，而系统性危机，金融工程无法分散。雷曼兄弟把次贷纳入到金融市场的每个环节，2007年中期，它的CDS规模达到了美国PIB(国内生产总值)的4倍。次贷本是局部风险，经过分散，演变成了系统性危机。
金融工程模型无法模拟人类心理，却真正干成了一件事：分散风险，它分散在各个投资者里。随着金融创新不断深入，投资者的链条越来越长，从贷款者到投资银行，从证券市场到债券市场，从机构投资者到个人投资者……经历借贷、打包、搭售、信用增持、回购协议、评级等各个环节，到投资者手里，谁晓得里面到底有多少次级贷款。
……经济繁荣→流动性宽松→房价上涨→发放次贷→对冲风险(CDO衍生债券)→房价下跌→次贷损失→对冲衍生金融工具损失→市场信心下降→金融机构倒闭→流动性紧缩→实体经济下滑→大型企业崩溃→全球经济危机……我们常见的经济危机流程，省略号的部分是大家自我感觉良好的时期，没有人在意。通常，危机就在人们陶醉的盛世里悄然发生，待人们意识到，一切都来不及了。
1980年，里根击败卡特当选总统。其就职演说里曾言道：“作为个人，你们和我可以靠借贷过一种入不敷出的生活，然而只能维持一点有限的时期，我们怎么可以认为，作为一个国家整体，我们就不应受到同样的约束呢？国家能够且必须提供机会，而不是扼杀机会，它能够且必须促进生产而不是抑制它。就目前的危机而言，zf不能解决我们的问题，zf本身就是问题，过大的zf是人民的公敌。”
前任总统卡特为了刺激经济始终执行财政扩张，通胀率达到13.5%。1980年，美国经济衰退现象明显，人们已经意识到通胀率高企皆因联邦滥用财政手段。钱不会凭空出现，数量恒定，如果联邦花了，民间投资必然萎缩。1981年，里根向国会提出自己的“经济复苏方案”：减税，降低社会公共开支且砍掉财政预算，放松管制。1981年4月，第一季度5100家工商企业倒闭，财政赤字不断增加；7月初，美国出现战后最高的失业率。接下来是见证奇迹的时刻。里根没有惹出大祸，因为他发现了新的发财渠道：利用海外资金和商品提高美国福利。1982年开始，美国贸易赤字陡增，截止到1987年，年均赤字在千亿美元以上，最高达到一年1500亿美元，80年代中期已经达到2000亿美元，里根离任的时候赤字在15000亿美元。海外投资弥补了财政赤字，高利率和强势美元推动汇价连续上升，维持了稳定的外资流入。1984年，美国经济增长率在6.9%，为33年的最高值，1982-1984年通胀率仅仅是3.9%，为17年最低值，失业率只有7.1%。
美国看似白吃白喝白用的空手套白狼，实则不然，它向全世界出售令国家长盛不衰的秘诀：“智慧。”智慧引导创新，创新的秘诀是放松管制。管制越少，留给资本的利润空间越大。资本任意妄为下，金钱会激发最有效率的创新，资金流向最有效率的产业。
美国的市场管制极少，就全球范围而言。里根政策是“消除繁琐的、不合理的、无意义的管制。”里根上台后立即暂停了所有联邦行政审批职能，1981年3月成立“撤销和放宽管理的总统特别小组。”由此，美利坚再次获得了创新空间，引领了微电子革命浪潮，同时语言的优势令其不输给同样强势的日本。第二任期里，除去信息产业外，新型材料、生物工程、光导纤维、激光、宇航、核巨变核海洋工程显示了巨大的生命力。传统制造业尽管贡献了美国曾经的就业和经济增长，终究因为创造财富能力太小被转移到海外。如此一来，这里积累了不菲的强大人力资本。这样人才济济、经济稳定的环境下，只凭借体力亦可以获得不菲的报酬，后代人力资本不会差。良性循环就此形成。
里根经济学有没有弊端？当然。首当其冲即债台高筑，犹如齿轮难以停止。里根离任的时候国债高达26000万亿美元，其中外债4000亿，美国从世界第一债权摇身一变为第一债务国。1987年外资在美利润超过美国所有的海外利润。8年执政，美国形成了过度消费社会·，私人信用卡不断增加，家庭储蓄在1987年降到不足3.8%，创造1947年的新纪录，公私债务开销创造其国内市场。
选举政治，谁都不肯为前任的烂摊子买单，后来的布什父子、克林顿无一例外沿着这条路走下去。有人言：“2007金融海啸是里根种下的种子，布什父子和克林顿耕耘，奥巴马来收摊。”里根卸任后，有记者提问：“你把问题推给国会，推给过去，你自己没有责任？”里根的回答是：“民主党。”
2008年金融海啸里应声倒下的雷曼兄弟曾拥有强大的研发团队，不但是金融精英，而且是数学家和计算机编程高手，放在今天依然令人惊叹。不同于CDO，CDS认为次贷违约率高，亦对冲了各种违约风险，且CDS及其衍生品囊括了许多金融产品，次贷只有小小的一部分。理论上，即使次级房贷者大面积违约，对CDS收益也不会产生显著影响。雷曼兄弟认为依靠这种金融模型完全可以规避风险。然并卵，这仅仅是理论上。事实上，金融工程不能模拟市场，不能模拟人类心理，更不能估计社会群体反应，否则，设计者完全可以转行制造变形金刚。
纷繁复杂的金融工程模型背后，无一例外有着致命的缺陷：“模型假设不成立。”它不可能囊括世间万象，所谓小概率事件，在某个时间节点的概率极小，在另一个却是必然。金融工程高手们忽略了长期，只求现在，这种金融工程无论设计得如何精巧，本质都是不可靠的。曾经荣膺诺贝尔经济学奖的莫顿感叹自己的模型无效，坚持认定模型没有错，是世界错了。非也！错的依旧是那些不着边际的金融工程模型。当人们把对冲、杠杆这些概念发挥到极致，也就种下了危机的种子。无论市场交易多么有诚信，投资银行有多么聪明的金融工程师，能设计多么精巧的模型，有一个定论是无法更改的：“市场必然有下行的时候。”因为这是金融市场，聪明绝顶者不可能永远一帆风顺。遗憾的是，次贷危机这样的系统性风险，金融工程模型通常不考虑，而系统性危机，金融工程无法分散。雷曼兄弟把次贷纳入到金融市场的每个环节，2007年中期，它的CDS规模达到了美国PIB(国内生产总值)的4倍。次贷本是局部风险，经过分散，演变成了系统性危机。
金融工程模型无法模拟人类心理，却真正干成了一件事：分散风险，它分散在各个投资者里。随着金融创新不断深入，投资者的链条越来越长，从贷款者到投资银行，从证券市场到债券市场，从机构投资者到个人投资者……经历借贷、打包、搭售、信用增持、回购协议、评级等各个环节，到投资者手里，谁晓得里面到底有多少次级贷款。
……经济繁荣→流动性宽松→房价上涨→发放次贷→对冲风险(CDO衍生债券)→房价下跌→次贷损失→对冲衍生金融工具损失→市场信心下降→金融机构倒闭→流动性紧缩→实体经济下滑→大型企业崩溃→全球经济危机……我们常见的经济危机流程，省略号的部分是大家自我感觉良好的时期，没有人在意。通常，危机就在人们陶醉的盛世里悄然发生，待人们意识到，一切都来不及了。
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