我有个朋友是做铁矿石生意的。为了对冲风险,他雇了几个交易员,每天进行铁矿石期货的交易。他跟我说,他最好的交易员,像个机器人,完全没有情感,可以很理智地处理任何市场变动。
我几个月前也写过一篇公众微信文章“千万不要跟股票谈恋爱”,说的也是这个道理。做投资的时候,千万不要动感情。
有人说,做投资,最大的敌人就是自己。因为是人,就难免动感情,而一旦动了感情,就容易做出不理智的事情来。这种人性的弱点,连股神巴菲特都避免不了。
可是他也年轻过,冲动过,可爱过。
谁能相信,就是这只代表巴菲特的Birkshire Hathaway股票,是巴菲特认为是他一生中买的最失败的一只股票。
故事是这样的:
1962年的时候,巴菲特只有32岁,但已经是非常有钱的高富帅,身家大概是2200万美金。他当时管理着大概700万美金的一个基金。
有一天,巴菲特发现了一只很“便宜”的股票,特别是从营运资金的角度看,折扣很大。这只股票叫做伯克希尔.哈撒韦,是早先的Berkshire精纺公司和Hathaway制造公司合并成立的。可惜这只股票属于走下坡路的纺织板块,而且经营不善,亏损已经好多年了。
伯克希尔.哈撒韦也曾经是个大公司,现在没办法只能不停地一间一间地关闭工厂。 巴菲特注意到了这个纺织股有一个特点,每当公司卖掉一间亏损的纺织厂的时候,公司就会接着用卖厂的钱来回购自己的股票,这样股票就会短期有一个涨幅。 聪明的巴菲特看到公司还剩下一些工厂可以待出售,就开始买这只股票,盘算着等公司宣布回购的时候就出手,赚点差价就跑。
到了1964年,巴菲特手里的伯克希尔.哈撒韦股票也攒不少,他就跑去拜访管理层了。当时的CEO Seabury Stanton先生问巴菲特:“我们刚卖了几间工厂,现在手里有些闲散的现金。我给你一个收购要约吧。你觉得多少钱你愿意全部卖出你手上的股票啊?”
巴菲特说:“11.50.'Stanton说:“你保证11.5你全部卖给我们吗?”巴菲特说:“只有你不要让我等太久。君子一言, 驷马难追, 我肯定11.5全部卖给你。”
几个星期以后,巴菲特收到了要约收购的信函。打开一看,上面的收购价格写的是:11.375,每股比承诺的少了0.125。巴菲特心想:这么不靠谱的CEO, 分明是想羞辱我的智商!!本来准备用11.5出售所有股票的巴菲特气疯了,他立马抄起电话打给自己的股票经纪,开始买股票,直到把自己买成控股股东。
然后自己亲手炒掉了Stanton先生。
很爽有没有?
甚至有点可爱有没有?
爽了一下子,后悔一辈子。很多的冲动都是这个结果。
巴菲特为了出口气,花了一大笔钱买了个烂公司。公司的资产是一些亏钱的破烂纺织厂。伯克希尔.哈撒韦继续亏钱,巴菲特就不断地向里面砸钱,希望把公司的纺织业务起死回生。他哪里懂得怎么去经营纺织厂呢?可是为了面子,他还是不停地往里面投钱。到了1967年,他发现了一个特别好的保险公司Geico, 也是用这间纺织公司做为了收购主体。(后来他后悔,当时如果用一个全新的公司来收购保险业务,那么后来会值钱很多。)
其实,在1964年5月,即使当时用11.375的价格出售手上的股票,巴菲特也已经赚了52%了。回头看来,那每股0.125的差别几乎可以忽略。可是当时巴菲特年轻气盛,有钱任性啊!
走错了一步棋子,接下来巴菲特被这间纺织企业套了20年。它变成了一个沉重的金融负担,甚至差点把巴菲特带入了一个恶性陷阱里面。
直到20年后,巴菲特54岁才彻底成熟,将Berkshire Hathaway里面所有的纺织厂卖光。他承认,这是他一生中做过的最糟糕的投资。他说,如果把当时砸到纺织企业里的那些钱,一开始就拿来做保险生意,Berkshire至少比现在值钱两倍。
这个两倍,说的是2000亿美金。
巴菲特从这个错误中学到了什么呢?他说:
“如果你投资了一个不好的公司,赶紧出来。”
“如果你想被认为是一个好的投资人,买一个好公司。”
简单地说,就是尽快止损不要止赢。不要在失败的投资上纠缠,尽量把金钱和脑能量放在更好的地方。
当然,做不到完全理智,有时候还是会贪婪,恐惧,或不肯认输的时候,可以安慰自己一下,其实股神也是从任性,到吃亏,到后悔,才成熟起来的。
(作者:宁财女)
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