资产证券化俨然已成为互联网金融企业下一个布局的重要领域之一。互联网金融和资产证券化的有效结合，为我国资产证券化开辟了一条新路径。
目前国内ABS主要分为三类：债权、物权、股权的证券化，包括供应链资产、保理资产、消费金融资产、信贷资产等，证券化的规模和形式逐渐丰富和完善。截至目前，中国ABS产品累计发行量已经超过万亿。2015年全年发行超过6000亿元，同比增速接近90%。而2014年底ABS新规发行后，在上交所共发行3356亿元。
其中，近期尤其值得注意的是，互联网金融平台的ABS也随之热度提升，除了银行、券商，互联网金融巨头如阿里、京东、宜信、分期乐、中银消费等都积极布局ABS。据不完全统计，互联网金融平台的消费金融或保理ABS产品，发行规模合计超过200亿元。
概括地说，互联网金融就是利用互联网思维和互联网模式运营的金融服务企业。互联网金融的核心是金融，它首先属于金融行业，遵循所有金融行业所遵循的内审合规与风险管控的理论精髓，永远敬畏风险并始终将风险管理看得至高无上。同时它还是一家基于互联网平台运营且血液中流淌着互联网基因，以互联网思维为精神支撑和行动坐标的消费金融企业。最后它根植于互联网这个体系，依靠互联网这种虚拟经济环境得以生存和成长，所以它同时也属于互联网企业。
溯源互金资产证券化
溯源互金资产证券化
阿里巴巴集团旗下的阿里小额贷款公司（2010年成立），早在2012年即与嘉实资本合作推出私募的债权专项资产管理计划。在2013年7月到2014年10月与东证资管（计划管理人）、东方证券（计划推广人）、兴业银行（受托机构）共发行10个资产管理计划，发行规模合计50亿元，交易流通场所为深圳证券交易所，开了互联网金融机构发行资产证券化产品的先河。
不止如此，阿里巴巴还创造了另一个第一：第一次在国内资产证券化市场尝试资产循环购买模式。什么是资产循环购买模式呢？也就是说：第一期产品到期之后利息原封不动给你，你当时投入的本金要用于购买第二期的资产证券化产品。第二期也一样，利息归还本金购买第三期……
但是第一个进入到消费金融的却不是阿里巴巴，第一个发行消费贷款资产证券化产品（指：企业资产证券化类）的也不是阿里巴巴。2014年2月，京东推出“京东白条”，这其实是一款基于互联网平台的“信用卡”产品，它为网络消费提供授信。这可以说是互联网金融发展到现在最大的创举，同时消费金融市场也是未来互联网金融企业最广阔的海洋。
伴随着国内消费信贷和互联网金融行业的发展，在这些互联网巨头们的带领下，不少互联网金融平台开始布局资产证券化，这几年互联网金融资产证券化可谓发展得红红火火恍恍惚惚。
据不完全统计，目前市场上已有京东金融、蚂蚁金服、分期乐、宜人贷等4家发行了多只消费金融或保理ABS产品，已发行规模合计超过200亿元。
日前，蚂蚁金服和京东金融分别宣布其ABS产品在上海证券交易所挂牌。
“蚂蚁花呗”挂牌交易的是消费信贷资产支持证券项目，这也是上交所首单互联网消费金融ABS。据了解，该计划挂牌总额为300亿元，由德邦证券作为管理人，发行期数不超过20期，首期发行规模20亿元，期限为1年。“首期20亿元已经获得了超额认购，认购机构包括资产管理公司、银行、保险公司等众多机构投资者。”蚂蚁金服方面表示。
京东金融的保理ABS发行规模20亿元，发行利率方面优先1级资产年化利率4.1%，优先2级资产年化利率5.9%。与此同时，以京东白条应收账款债权作为基础资产的“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”从2015年10月至今，已陆续在深交所挂牌发行了6期，总计发行规模85亿元。
京东金融资产证券化相关负责人曾表示，未来京东白条ABS的发行将日渐常态化。且除了京东白条之外，安居白条、旅游白条、乡村白条等其他场景化下的消费金融资产以及京小贷等企业小贷资产，在大数据风控支持下，也将逐步实现证券化。
此外，今年来“分期乐”和“宜人贷”也相继发行ABS。
互联网消费金融平台“分期乐”此前宣布，“嘉实资本-分期乐1号资产支持专项计划资产支持证券”(以下简称“分期乐ABS”)2016年3月在上交所成功完成交割，首次发行2亿元，发行利率5.05%。基础资产同京东白条类似，是用户分期消费形成的小额分散债权。据悉，分期乐花了将近一年时间，专门研发了一套针对资产证券化业务的SPV系统，用于分期乐小微债权管理。
接着，宜信旗下的宜人贷4月宣布其ABS已完成发行。不过，与分期乐不同的是，宜人贷是发行方，即它不以自由资产进行证券化。宜人贷ABS的基础资产为信托公司在宜人贷平台促成的2.5亿人民币借款，公司通过自身的在线消费金融平台，为一个信托计划提供借款咨询、发放及管理服务。对应的预期收益率从5.2%~9.0%不等。
以下是阿里、京东、宜人贷和分期乐发行的ABS详细信息：
据了解，京东金融保理ABS在意义在于，打开新的资金通道，有利于融资人在10倍杠杆限制的监管要求下持续拓展业务，通过保理“输血”实体企业。
从不同主题来看，ABS对企业，可以可拓展融资渠道，降低融资成本；对发行方，多了一种资产配置的方式，可以丰富自身金融产品。对券商，可以获得多元化资产，笼络投资客户，佣金收入很少（不是主要原因）；对投资方，资产荒环境下，丰富市场投资品种。
资产证券化能够拓展互联网金融服务创新的广度和深度，降低互联网企业资金成本，从而更好地提供普惠金融服务。
从现阶段互联网金融公司所推出ABS的基础资产来看，个人消费形成的债权和向小微企业发放贷款形成的债权是主流。这与互联网金融领域极具发展潜力的消费金融领域和供应链金融领域，契合度非常高。
与蚂蚁花呗和京东白条的个人消费形成的债权相同，其他参与消费金融业务的公司，也会产生数量可观的小额分散债权。政策支持、资本追捧，消费金融市场需求旺盛。优质的个人消费债权，是理想的ABS基础资产。同样，从事供应链金融业务的互联网金融公司，会产生大量向小微企业发放贷款形成的债权，这与蚂蚁微贷ABS的基础资产，从本质上来说是相同的。
融资额度大，资金成本较小
有大量符合要求的基础资产只是前提，融资成本普遍较低是吸引互联网金融公司发行ABS的重要原因，尤其是优先级ABS的预期年收益率，已经与商业银行贷款基准利率相当，即使是算上次优先级的预期年收益率，使用ABS进行融资的成本依然处于较低水平。此外，ABS还能解决小贷公司或保理公司表内融资渠道不足的问题，其融资成本小于在互联网金融平台向C端投资人融资的成本。
互联网金融监管政策频出，行业竞争加剧，一些互联网金融公司已经没有能力做到“资金、资产两手抓”。部分公司将资金端和资产端分离，即将成为一种趋势。现阶段，资金端呈现出明显的“马太效应”（指强者愈强、弱者愈弱的现象），流量向大型互联网金融公司积聚。着力开发资产端的公司，则专心做信贷工厂，向其他合作机构提供资产，配合合作机构将资产打包发行ABS。
值得注意的是，随着机构投资者对互联网金融产品的兴趣增加，ABS认购方将增加，市场对ABS的需求会更旺盛。此前，蚂蚁花呗在上交所挂牌消费金融ABS便获得超额认购，认购机构包括资产管理公司、银行、保险公司等众多机构投资者。
门槛
目前，所有ABS项目都需要提交证券交易所、金融交易所进行审核，合格后方可挂牌发行，进入市场流通。国家通过央行、银监会、证监会、保监会对ABS参与机构进行监管，证券交易所、金融交易所在承担起发行项目责任的同时，也必须对项目进行审查筛选。
风险
对于互联网金融企业，ABS并非易事，甚至面临一定风险。业内专业人员表示，ABS对平台和资产的资质要求也较高，一般的平台达到条件并不容易，需要通过评级、增信等手段，因此真正做到降低资金成本的并不多，即使做到，成本也不会降低很多。
91金融吴文雄指出：首先，ABS产品主要是提前偿付的风险，在投资人的角度，是再投资风险。其次，流动性风险，因为现金流回款有不稳定性，一般消费金融ABS产品的流动性较低，愿意投资的机构投资人相对较少。第三，服务商和管理人风险，现有的市场上，原始债权人基本上和资产服务机构是同一个人。此外，还有可控范围内的信用风险等。
此外，神州数码咨询总监李海燕向亿欧表示：“ABS面临一个很大问题：国内尚没有完整支持ABS全生命周期的技术平台，客观上，为人为操作风险埋下风险，也给监管带来麻烦，抬高了风险成本。”
值得注意的是，一方面ABS为融资方提供了低成本资金，另一方面ABS对基础资产质量的要求很高。因此，寻找优质资产，加强风控能力，是绝大部分希望通过ABS融资的公司在开发资产端时需要面临的挑战。
最后，值得一提的是，目前，除了少数互联网巨头有能力和实力布局，大多数企业尚处争取阶段。在纷纷剥离资产端的趋势下，众多互联网金融平台展现出了“断臂求生”的魄力，期望向B端，甚至新三板、股票、证券等“正规军”靠拢。然而，新三板的大门对互联网金融关闭了，ABS资产证券化至今也尚未呈现具有普遍性的实践意义，互联网金融的“转正”之路将更加艰难而曲折。
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