好消息
——《矿业界》编辑部
对于大宗商品中长期走势，一定要紧盯各行业“去产能、去库存、去杠杆”的效果。如果能够毫不动摇地执行压缩产能的计划，带动三四线城市房地产去库存，那钢材价格还有得涨；否则，即使涨上去也会再跌下来。
近期，大宗商品特别是煤、焦、钢、矿的黑色板块的波动引人瞩目。可是一些资深的黑色产业链期货分析师却显得相当安静，似乎“集体失声”了？为什么？因为他们的分析和预测都被无情的现实给否定了。
此前，业内分析师普遍认为，铁金粉的价格将很难高于60美元/吨，理由是巴西淡水河谷加大铁矿石开采量和向中国输出量。2016年一季度，淡水河谷铁矿石产量达到7750万吨，为其历史上第一季度最高产量，目前出口中国的矿石量已超2亿吨，而中国港口库存已居高不下，整体呈现供大于求，那些分析师们因此认定铁精粉的价格将很难高于60美元/吨。因为当铁精粉价格在60美元/吨时，国内大型矿山将出现利润会加大生产力度，钢厂会以采购内矿为主。而事实是，由于目前成品钢材库存量小，价格持续上涨，国内铁矿石期货价格一直深度贴水，盘面主力合约价格上涨到450-500元/吨也算合理。
我们知道，大宗商品这波上涨的基本原因价格是长期处于超跌的底部区域。比如，原油不足30美元一桶，螺纹钢跌至1600元/吨的几十年来的低点等等。当然，仅仅是价格低还不一定能有如此的暴涨的基础。在国家去产能、去库存、去杠杆的大的政策背景下，许多行业低开工、低库存，而一线城市和部分二线城市房地产价格飙升，成交量放大，更助长了这一氛围。
从目前公布的数据看，房地产开发投资和新开工面积等出现向好局面：一季度，全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%(扣除价格因素实际增长9.1%)，增速比上年全年加快5.2个百分点，比1-2月份加快3.2个百分点。其中，住宅投资增长4.6%；房屋新开工面积28281万平方米，同比增长19.2%，其中住宅新开工面积增长14.8%；全国商品房销售面积24299万平方米，同比增长33.1%，其中住宅销售面积增长35.6%。全国商品房销售额18524亿元，同比增长54.1%，其中住宅销售额增长60.3%等等。
从整个商品市场来看，4月以前主要是黑色产业链的上涨，现在已经演变为整个商品市场的共振。期货市场说，价格上涨是由于现货价提高；钢厂说，螺纹钢调价是钢坯调价，钢坯调价是因为矿石、炉料价格上涨......
从大类资产轮动的角度看，由于股指期货被限制，部分机构从证券市场撤出，转投商品期货市场也是有可能的。面对价格的快速上涨和成交量的逐步放大，交易所开始采取降温措施：提示交易风险，提高部分品种保证金和手续费等。郑商所发文，自4月26日起，恢复对棉花品种的平今仓交易手续费；自4月26日结算时起，棉花期货合约交易保证金标准由5%上调至7%，涨跌停板幅度由4%上调至5%；菜粕、动力煤期货合约交易保证金标准由5%上调至6%，涨跌停板幅度由4%上调至5%。自2016年4月26日起，大商所焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。
在关注大宗商品“黑旋风”的同时，千万别忘了：中国目前的钢铁产量占到全球的一半，其过剩产能是美国产出水平的四倍。我们要在已淘汰9000多万吨落后钢铁产能的基础上，计划到2020年进一步削减1亿-1.5亿吨产能，做到供需的真正平衡。但据中国联合钢铁网的数据显示，68座高炉目前已恢复生产，估计产能达到5,000万吨；中国小型钢厂的产能利用率从1月的51%提高到58%。
对于大宗商品后市的走势，短期看，上涨的速度和幅度应该已经超出许多人的预期，在交易所的监管政策影响下，成交量会有所回落，价格或许在震荡中有些调整。对于中长期走势，一定要紧盯各行业“去产能、去库存、去杠杆”的效果。换句话说，如果能够毫不动摇地执行压缩产能的计划，带动三四线城市房地产去库存，那钢材价格还有得涨；如果不能实现上述“三去”的目标，即使涨上去也会再跌下来。
（来源：凤凰新闻）
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