白酒、银行、保险...助上证50创出新高！招商银行上涨5.84%，创历史新高，贵州茅台更是一度冲击涨停，最终涨逾7%，总市值达8161亿元。
以个股、题材为代表的中小创却持续下跌，今天多达2243只个股下跌，创业板更是跌幅0.76%，市场分化越来越严重。
主板和中小创的分化的背后，大机构、公募基金继续抱团、继续加仓主板，减仓中小创。
现在距离2017年结束只剩下两个月时间，有机构已经开始考虑2018年资产配置的问题了！
中信证券在全面梳理了主要资产类别（包括住房、银行理财、理财型保单、货币市场基金、PE/VC、信托和股票）在当下的配置价值之后认为，在脱虚向实的背景下，除了优质的权益类资产，其它资产配置的预期收益率都或多或少受到了制约。
那么，资金们会配置什么呢？
中信证券认为大概率会继续配置股票。不过，他们不认为投资者会以中小投资者形式大量涌入市场，更可能是通过专业的投资机构向二级市场流入，最先受益的仍将是稀缺的价值龙头和低估值、高股息资产。
今年以来，基金的净申购规模与历史业绩高度相关，历史业绩越好的基金，净申购的规模越大。
这表明了一个基本事实：随着几轮牛熊的转换，买基金的投资者，会更加在意基金的过往业绩，导致基金的规模和历史业绩高度挂钩，“强者恒强”下，资金将向少部分历史业绩优异的基金集聚。
从而，导致基金在持仓上，更加偏向具有更高确定性的行业龙头。
即便此轮白马行情已经持续了一年之久且涨幅很大，但放到全球来看，中国这批最优质的公司无论在行业增长潜力还是估值仍然有明显的吸引力：
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以上稀缺的优质行业龙头在未来增量资金持续入场的背景下，仍然会最先受益。
除了各个行业里具备显著竞争优势的龙头公司，纯粹的低估值高股息股票也将受益，最主要的增量资金来源于保险。今年保费大幅增长，而针对股票配置的资金增量较低，中信证券预计明年保险资金在权益资产上的增量配置资金相比今年会有显著增加。
经过2017年的监管调整后，预计2018年开始保险公司对于低估值高股息优质资产的举牌事件会重新增多（2017年初至今只有6起保险举牌），并且在股票选择上也会更青睐低估值、高股息的优质股票。
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