为适应水利工程建设投融资多元化发展的新要求，增强贷款能力测算的可操作性，适应国家关于行政审批程序简化的要求，国家发改委和水利部委托水利部水利水电规划设计总院、国家投资项目评审中心和中国国际工程咨询公司联合开展重大水利建设项目贷款能力测算指南的编制工作。为更好地服务于测算指南编写工作的开展，三家单位联合组成调研组于12月15日前往广东省，对四个典型重大水利建设项目展开调研工作。
一、调研项目基本情况
1、潮州水利枢纽工程
潮州供水枢纽是以发电为主，兼顾航运、水环境保护等综合利用的大（I）型水利工程。合理调配东、西、北溪水资源，为城镇及工农业供水创造条件，电站装机容量为46MW，船闸设计规模为300 t，于2006年9月28日基本完工投入运行。
2002年4月，国家发展计划委员会批复总投资135706万元。截止到2006年12月，累计省财政支出108908万元，向中国工商银行贷款28891万元，完成投资137799万元。
2、广东省乐昌峡水利枢纽工程
乐昌峡水利枢纽是以防洪为主，结合发电，兼顾航运等的水利工程。有效控制武江洪水，将乐昌市区防洪标准由10年一遇提高到50年一遇，设计年发电量3.73亿kW·h，于2013年6月三台机组实现全部并网发电。
2009年3月，国家发改委批复可行性研究总投资322907万元。实际到位资金总投资为341151万元，其中资本金234569万元，银行贷款106582万元。
3、飞来峡水利枢纽工程
飞来峡水利枢纽以防洪为主，兼有航运、发电和改善生态环境等综合效益。水库总库容19.04亿m3，发电装机容量14万kW，船闸可通过500t级组合船队，是北江流域综合治理和开发利用的关键性工程。于1999年10月初步建成试运行。
1998年6月，国家计划发展委员会批复枢纽概算为529194万元，截止至2009年6月，累计资金为495707万元，向各银行贷款总额占46%，资本金占到54%。
4、韩江高陂水利枢纽工程
韩江高陂水利枢纽是以防洪、供水为主，兼顾发电和航运等的综合利用水利工程。水库总库容为3.66亿m3，电站装机容量100MW，多年平均发电量4.01亿kW·h，航道等级为四级，航运过坝设施规模为500t级。
2015年7月1日，农发改批复枢纽概算为615403万元，其中资本金为502427万元，其他112976万元部分由银行贷款解决，至今仅有贷款资金到位。
二、 存在问题及原因分析
通过本次实地调研，与相关主管单位及业主单位进行座谈，并对收集资料进行分析与总结，初步认为建设项目在贷款能力测算中存在以下几个方面问题。
（一）关于资金筹措
潮州水利枢纽工程资本金以省市财政和银行贷款为主，资本金已全部落实；乐昌峡水利枢纽工程实际到位资本金占总投资69%，资本金也全部足额到位；飞来峡水利枢纽工程从开始建设至2009年6月，共收到各项投资拨款和贷款495707万元，占本工程概算投资529194万元的93.67%，由实际银行贷款比例增至34%，可研阶段设计贷款能力为115392万元，实际贷款186450万元，相应的地方配套资金随之减少，地方政府筹资仅为5000元，整体资金已基本落实。韩江高陂水利枢纽工程处于尚未开工阶段，目前批复总投资615403万元，仅有18%银行贷款的资金到位。
乐昌峡水利枢纽工程因实际贷款增加，省政府多补8165万元资本金，实际发生投资比可研批复资金超出18244万元，调概后中央资本金不变，其余超概部分的45%由省财政兜底，剩余55%由省水务投资集团有限公司贷款解决。潮州水利枢纽工程尚未争取到中央补助资金，于2007年向中国工商银行贷款3.34亿元，还贷主体为广东省潮州供水枢纽管理处，贷款利率为中国人民银行公布的同期贷款基准利率下浮10%，目前累计贷款28891万元。
上述广东省4个项目，资本金均足额到位。尽管这种增加贷款比例的方式可以加快工程建设，维持工程初期财务体制，但无形中增加省水利工程贷款规模，并由政府资本金兜底，加大项目运行初期的财务风险。
（二）成本费用
根据潮州水利枢纽工程收集资料分析，于2006年投入运行，近6年经营成本情况中，实际材料费、职工薪酬是可研批复的5倍，库区基金是批复值的7.2倍，工程尚未收取到固定资产保险费、折旧费等费用，总成本费用仅占批复值62%。实际总成本费用中，职工薪酬、修理费均高达36%以上，而批复的职工薪酬不足于7%。
根据乐昌峡水利枢纽工程收集资料分析，工程于2013年实现并网发电。在近4年运行成本中，工程实际管理费是批复值的6.6倍，职工薪酬是批复值2.8、2.2倍，在运行经营成本中，管理费占65%，职工薪酬占23%，其余各项费用均不足7%。工程尚未收取修理费和折旧费，而原批复总成本费用中，修理费占比17%，折旧费占比高达68%。
根据飞来峡水利枢纽由于建设年代太早，未收集到相关的批复值，因此不再对该工程各项运行费费率进行比较。而从近期6年运行成本费用中，修理费、职工薪酬均占经营成本45%左右，其余各项费用不足10%，折旧费占总成本费用的79%，固定资产保险费收取率为0。
韩江高陂水利枢纽工程尚未完工，而潮州、飞来峡、乐昌峡水利枢纽工程都以发电为主要收入来源，效益单一，易受工程设计水文条件变化，导致来水量相对偏少，发电量未满发，财务收入差。目前以上工程均计提大修费，高于工程可研批复值；随着社会经济的发展和物价水平的提高，职工薪酬费随着工程建设运行占运行成本比例逐年提高，但工程固定资产保险费等其他费用占运行成本比例较极低；此外，仅有飞来峡工程提取折旧。
（三）初期达产率
潮州水利枢纽工程实际于2006年基本完工投入运行。由于来水量不足，机组难以满发以及机组老化检修等原因，电站发电量最高为1.9亿kW·h，其余正常年份可保持为1.75亿kW·h左右，与设计发电量2.0812亿kW·h存在差距。
潮州水利枢纽工程目前为止，来水量严重不足，主要原因就是工程受水区渠水口上移施工仍建设中，灌区配套和节水改造工程也未建成，未实施供水收入计量，导致供水效益难以发挥，省财政压力增加，同时增大了还贷压力。
乐昌峡水利枢纽工程于2013年初步试运行，初设批复多年平均发电量为37372万kW·h，实际2013年发电量为23173万kW·h，2014年发电量为37981万kW·h，至2016年底上网电量历年总计为215210万kW·h。工程运行第一年实际达产率为62%，达产期2年。工程运行前4年达产率平均为143%，基本已高于可研阶段推荐达产率。
飞来峡水利枢纽工程于1999年初步建成试运行，第一台机组开始发电。2000年上网电量为4220万kW·h， 2016年为51558万kW·h，多年平均发电量为51600万kW·h，至2016年底上网电量历年总计为816499万kW·h。工程运行第一年实际达产率为75%，高于可研阶段推荐的第一年达产率41%；工程运行前五年达产率平均为82%，低于可研阶段推荐86%；2011年工程供水量达到最大为5.81亿m3，是设计供水量的105%，达产期10年，运行后期基本达到可研阶段推荐的设计达产率100%。
（四）水价、电价
广东省省内城镇、工业用水采用“一工程一价”政策，以微利成本水价卖给自来水厂，自来水厂再向用户分类计价收取水费。整体执行水价受政府主导性影响大，考虑工程受水区居民支付意愿影响力度小。
飞来峡、潮州枢纽、乐昌峡水利枢纽工程建成以来均没有发挥供水效益。飞来峡在1993年发生通货膨胀，财政压力增加，物价上涨幅度较大，在此情况下测算的电价0.7元/kW·h，实际工程于1999年运行发电，潮州枢纽2006年并网发网，乐昌峡2013年并网发电，均执行0.4038元每度上网电价。
自2016年9月1日起，广东省开始执行《关于小水电上网电价执行最低保障价问题的通知》，规定广东省原实行单独定价的装机容量5万kW以及的小水电站上网电价均执行最低保护价政策的小水电站，原上网电价低于现行最低保护价0.43822元/kW·h，其上网电价统一提高到最低保护价标准，并随最低保护价标准的调整而相应调整；同时潮州枢纽工程属于小水电站范围，调整上网电价0.4382元/kW·h，可以看出广东省政府机构对于潮州水利枢纽小水电项目有一定的政策性照顾。
潮州水利枢纽设计农业水价为0.04元/m3，但目前工程无灌溉水费收入。一方面由于农民收入低，农民缴纳水费积极性差，另外在广东省等沿海地区等雨量较为丰富，一般年份靠雨水已基本满足作物生长需求，农民对于灌溉水费征收认可度较低。
三、总结及建议
在分析总结问题的基础上，对今后贷款能力测算工作提出以下建议：1、项目资金筹措方式单一，多以银行和相关中央、省级和地方部门筹资，建议多种渠道方式融资到项目中，加强项目在社会公众的认知度及参与度，提供给各行业机构对项目融资平台，减轻了各地财政对项目经济压力和经济风险。2、建立稳定的水利工程年度运行管理经费与维护经费保障机制，实现水利工程长效管护，发挥工程最大效益，可争取向财政部门，加大水利工程建设管理投入力度，多渠道筹集工程管护经费，做到规范使用，专款专用，保障重点，注重实效。3、从部分运营水利工程来看，原设计大部分都未预留固定资产保险费，实际运营期为减少工程风险，保障工程良性运营，增加规定资产保险成本费用项。
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